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火箭财报（ID：insiderpost） 撰文：方文 把金山集团变成一座“金山”需要几步？对于2011年重回金山的雷军来说只需要四步，就是将金山网络、金山办公、金山云和西山居分拆上市。而从金山网络分拆上市开始，如今雷军已经用了八年时间。 金山云分拆独立IPO 近日，金山软件发布公告，金山云已经在12月20日向美国证券交易委员会秘密提交上市申请。此前，联交所已经允许其分拆独立上市。 金山云如果能顺利完成IPO，那么金山软件旗下业务将只剩下网络游戏的西山居还未上市。此前，金山软件旗下金山办公于今年11月18日在科创板上市。 金山云成立于移动互联网爆发的2012年，也是雷军回归金山后的第二年。 金山云起初的主要业务是为小米提供云服务，随着国内云服务市场的快速增长，金山云市场占有份额不断扩大。 据IDC发布的2019年上半年云服务市场排名，金山云排在第六位，市场占有比例为5.2%。 （IDC国内云服务市场数据） 金山云自成立以来，就获得小米、IDG等明星机构的投资，2018年1月金山云完成7.2亿美元D轮融资，估值达到23.73亿美元，折合人民币166亿元。 根据金山软件此前的公告，其持有金山云47.8%的股权。按照金山云当时的估值，金山软件持有的股份价值约人民币80亿元。 雷军分拆子公司造富有术 2007年金山软件完成上市，股价一路上涨，市值达到50亿港元。八年艰苦上市，心力交瘁的雷军在不久后辞去了CEO职务，由求伯君代理。 求伯君不善管理，金山业绩和股价开始下滑，最低的时候跌到只有1.13港元每股，是上市时的五分之一。 2011年，雷军“被迫”回归金山。雷军回归后，金山的市值业绩和市值逐步回升，股价在2014年达到过最高的接近30港元每股，市值200多亿港元。 200多亿港元，对于一家老牌的IT公司来说不算高。彼时的金山，旗下有排在国内第一梯队的西山居游戏、近亿的用户，以及引以为傲的办公软件。 雷军对金山的规划是：全面推动事业部子公司化，全面转型移动互联网。另外，推动子公司独立上市，这也成为雷军将金山变成一座“金山”的开始。 子公司分拆上市的好处是，原先集团庞杂的业务让外界对金山整体品牌感知模糊，很多人认为金山是一个办公软件公司，而实际上网络游戏和云服务的营收更高。子公司充分发挥其品牌优势，在资本市场带来的价值更大。 （金山软件2018年各个业务营收数据） 以最早分拆上市的金山网络为例。2010年金山收购可牛后，将安全等业务整合到成立的新公司金山网络。金山网络更名为猎豹移动后在2014年赴美上市，市值一度高达40亿美元，折合人民币近300亿元。上市时，金山软件持有猎豹移动54.1%的股份，价值超过百亿。 猎豹移动上市后的第二年，其实金山办公就开启了IPO。 金山办公曾经考虑过战略新兴板，希望能通过注册制的到来加快上市进程。但后来战略新兴板工作暂停，导致金山办公希望落空。 2017年3月，金山软件发布公告转向创业板上市。此后在创业板申请中再次遇到困难，曾经一度遭遇中止审查。 2019年科创板的设立给金山办公带来了新的希望。今年5月金山办公申报科创板，10月6日提交注册，近半个月就获得通过，11月18日完成科创板上市。这次的上市比起金山软件八年的艰辛，可谓是顺风顺水。 金山办公上市后，股价一路高涨，最新市值为人民币740亿元，金山软件持有金山办公67.5%的股份，价值约人民币500亿元。 在金山办公科创板上市时，雷军就表示金山云也在IPO的路上。一个月后，金山云向美国证券交易委员会提交了申请。 如今的金山软件，不算游戏业务，持有猎豹移动（后来跌的比较惨）、金山办公、金山云三个子公司的股份价值接近600亿元。而金山软件当前的市值，仅仅为260亿元。 把260亿元变成600多亿元，雷军用了八年时间。 金山软件的策略，和小米其实类似。 2018年小米终于上市，在当年的二月和九月，小米生态链公司华米和云米分别在纽交所和纳斯达克上市。 华米当前的市值为7.4亿美元，雷军的顺为资本和旗下基金Red Better Limited分别持有20.5%和19.5%股份，合计40%的股份价值约21亿元。云米当前的市值为5.5亿美元，同样雷军的顺为资本和旗下基金Red Better Limited分别持有20.5%和19.5%股份，合计40%的股份价值约15亿元。 仅这两家公司雷军持有股份的价值就达到36亿元，而小米生态链的企业有超过200多家。 11月20日，小米生态链公司扫地机器人生产商石头科技过会，雷军持股24.7%。此外，平衡车生产商九号智能等大批小米生态链企业正在科创板上市的路上。 - END - |
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