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锂电池板块核心投资标的梳理

 求是qq5w7hs36s 2019-12-30
  对于锂电池产业链的行业逻辑、政策催化、底部反转所带来的投资机会,并有望成为2020年的主流板块之一,我不想展开来讨论了,因为思路已经分享过好多次了。
通过阅读券商研报、大V的深度分析文章,我最近把精力放在了锂电池产业链投资标的筛选上。换言之,就是重点关注哪些分支板块,买入哪些具体的品种,即进入个股筛选环节。今天就分享我的一点梳理结果。
锂电池上下游产业链如下:
(1)上游金属材料:锂、钴、镍、锰等
(2)中游四大电池材料:正极、负极、电解液、隔膜
(3)下游:电池
(4)终端:整车
(5)其他:新能源电池设备
这么几个上下游细分行业,如何去排列关注重点呢?
如果从竞争格局的角度来排名,应该是:
电池>金属材料>隔膜>电解液>负极材料>正极材料。
  如果从业绩弹性的角度来考虑,主要有两条:
(1)产业链需求的扩大传导机制,越往上游波动越大,弹性越大。
(2)国产化可替代空间越大,业绩弹性越高。
按照这两个原则,投资弹性排名如下:
金属材料>隔膜>正极>负极=电解液>电池>设备
 具体选择个股时,还要考虑打入国际锂电池产业链,这是一个重要的选股维度。锂电池产业链上下游各细分板块,其主要核心个股如下:
1,上游金属材料:
钴:华友钴业(龙头)、寒锐钴业(弹性大)、洛阳钼业
锂:天齐锂业(行业龙头)、赣锋锂业(市场龙头)、融捷股份(预期差的黑马)
   2,中游四大材料
   (1)  隔膜:恩捷股份(湿法龙头)、星源材质(干法转湿法,潜在龙头)  
    (2)  负极:璞泰来(打入国际产业链的人造石墨负极龙头)、杉杉股份(放弃);
     (3)  电解液:新宙邦(龙头)、天赐材料(低位反转赔率高)
     (4)  正极:当升科技、杉杉股份等。正极材料竞争格局不好,面临宁德时代向上游正极材料扩展的竞争压力,全部放弃。
    3, 动力电池:只选择绝对龙头宁德时代;比亚迪,主要业务是电动车,不考虑;亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源:在动力电池领域都是打酱油的,不仅市占率小,而且不赚钱,只从3C消费电池角度去考虑。
 4,新能源电动整车:全部不考虑,除非直接买美股的特斯拉;
5,其他:
  锂电池设备商:先导智能(龙头)、赢合科技
  结构件:科达利
  根据只选优质赛道龙头股的原则,从产业趋势、行业地位、竞争格局、价格弹性和确定性等角度,我们筛选的锂电池产业链核心标的如下:
华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、宁德时代、恩捷股份(备选:星源材质)、璞泰来、新宙邦(备选:天赐材料)、先导智
使用底部反转5.0选股公式,上述个股基本上都完成了底部反转。可能会发现个别个股通过该选股公式选不出来,比如恩捷股份、先导智能、亿纬锂能和科达利等,主要是这些个股早就完成了底部反转,比如恩捷股份在去年11月份都底部反转了,你如果不把选股时间范围大幅往前提,这几个标的是选不出来的。
再使用“反转板块选股公式”(链接:反转板块的选股方法),得到的选股结果(我们上面的逻辑选股推演选出的标的,基本上都在其中)如下;

再使用基金持股3%+北向持股3千万(合集),以及港资增持进一步过滤,筛选得到的结果如下:

其中的中国宝安,最近大幅补涨,主要逻辑是,其控股子公司贝特瑞是天然石墨负极材料的最大玩家,近乎处于垄断地位,但贝特瑞在新三板上市,所以中国宝安近期被资金发掘补涨,对标璞泰来。
雄韬股份主要业务为铅酸蓄电池、也有氢能源电池的概念,并不属于动力锂电池之列,剔除掉;卧龙电驱则主要做电机,和新能源电动车搭界,也剔除掉。剩下的核心标的只有7只:
宁德时代、璞泰来、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、先导智能。
除了唯一的新宙邦未入选外,其它都与前面的逻辑选股结果完全一致!新宙邦落选的原因,主要是北向资金自11月中旬以来,一直在减持。所以,对这个标的还是要慎重。
通过公式选股步骤,我主要是在印证前面的基本面逻辑选股。可以看到,我们所要重点关注和交易的核心个股,基本上都得到了主力机构资金的青睐。是真金,都会显露其本色,是骡子是马,拉出来溜溜,股价会自己走出来证明自己,我们只是选择市场的选择而已。
上面7只核心个股,我会做一个锂电池板块的组合进行跟踪和交易,通过不断的逻辑和走势验证,逐步将仓位相对集中,突出重点,动态调仓;目前,这些个股有的已经建有部分底仓,有的则减持了一部分,回避可能出现的调整走势。谋定而后动,前锋部队已经派上去了,如果近期有一个回撤突破点的买点出现,我会重仓杀入,中线持有。
 
2019.12.29

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