 前言也许没有哪位美国人的命运，在100年后，依然如此牵动全世界投机客的内心。他独身一人、赤手空拳，却创造了投机界的传奇；他毫无背景，却几乎凭一己之力将华尔街打翻在地；他曾四度破产，却每次都神奇般地站立起来；他曾在1929年的金融大危机中获利超过1亿美元(要知道这可是上世纪30年代，相当于现在的几十亿美刀)…… 他就是杰西.利弗莫尔，《股票大作手回忆录》的原型人物。 这本跨越一个世纪的金融读本，早已成为不朽的经典，被一群又一群的投机客顶礼膜拜。著名的交易大师克罗就曾声称自己是利弗莫尔未曾谋面的弟子，而我也是在受到该书的启迪后，才开始真正推启那道投机之门。(如果你留心发掘，其实很多经典的投资名著都会提到利弗莫尔，提到《股票大作手回忆录》，像《对冲基金风云录》、《期货交易策略》……) 利弗莫尔的人生经历利弗莫尔生于1877年，是个农场主的儿子。很小时候就辍学做了证券行的报价小弟，就是在这个时候他发现了自己对数字的敏感。让他一展身手的是当年遍布全国的“空中号子”（一种与顾客对赌证券价格波动的非法公司），在那里，利弗莫尔无数次地击败对手，成为所有号子联名抵制的黑名单人物。 利弗莫尔一生经历多次破产，但他从失败中学习，不断完善自己的策略与技巧，每次都可以卷土重来，并一次比一次让自己成长得更高。利弗莫尔的天才与勤奋甚至征服了唯利是图的华尔街，以至于人们相信：即使把他关在一个小黑屋内，只要给他一个电话和一笔不大的授信(交易额度)，一个月后他就可以重新拥抱世界。 1907年，在一次干净利落又决绝无情的做空后，JP摩根也不得不托人向他传话求情，至此他赢得“华尔街终结者”的称号。20世纪整个20年代都是他纵横驰骋的天下，他在牛市中做多，然后又在大恐慌中努力地掼压(做空)。他的名声由于无数次做空成功而响彻华尔街，以至于媒体把任何一次无缘由地突然暴跌都解释成一个名词——Livermore。 他聪明、睿智、勤奋又不失天分，他在《股票大作手回忆录》中无数次为我们讲解了投机的真谛，让人看见一个投机客对于自己所做事情的热爱，直面失败的勇气，以及反思精神。难怪一位著名的财经作者在评价该书时说：“每次面晤那些最优秀的操盘手时，我都会问他们一个同样的问题，你认为你所读过的哪本书最有价值。迄今为止，大多数人回答的都是《股票大作手回忆录》。” 利弗莫尔聪明绝顶，在操作的后期，他也越来越认识到投机市场的诡异多变，在“最后一次破产”后，利弗莫尔开始为他的妻子与儿子设立年金，并决心无如何绝不动用。因为利弗莫尔也承认破产的滋味并不好受。他甚至赌咒发蜇说: “这笔钱是绝对安全的，谁也不能随便动它，即使交易用也不行。甚至是因为对子女的爱，也不行，我现在绝不冒险。” 利弗莫尔是带美好的记忆(那个属于他的黄金时代)与警言偈语离开我们的，对于这位伟大投机客的未来对很多人而言都是一个谜。从事物的发展曲线来看，利弗莫尔无疑是乐观的，我曾无数次憧憬他的晚年，或继续拼搏，建立丰碑；或逐渐淡出，从事慈善；或携手家人，归隐山林……直到有一天闻知他的死讯一一他是自杀的！ 他的一生如此的传奇，人们围绕着他，争论不休。不过，他的支持者与反对者至少在一个问题上达成共识：他确实是最杰出的操盘手，甚至可以说是最接近于神。 杰西·利弗摩尔，美国20世纪初期最伟大的投机客。 他从一无所有到赚取了一亿美元，又在短短十年后自杀身亡。 他的成功和自杀对投机界而言都是一个说不清道不明的谜团。 也是所有投机客心中的隐痛…… 利弗莫尔投资思想精髓！第一，并非每个人都适合操作股票。愚蠢、懒惰、情绪有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不适合从事这一行。冷静的头脑是操作成功的关键素质，唯其如此才能维持健全的精神平衡状态——不被希望或恐惧牵着鼻子走。利弗莫尔认为以下三样特质不可或缺。 1、控制情绪(控制影响每一位交易人的心理层面) 2、拥有经济学和景气状况基本面的知识(这是了解若干事件对市场和股价可能造成什么影响的必要智慧) 3、保持耐性(愿意放手让利润愈滚愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的特质) 另外，他认为以下四种关键技能和特质也是必备的。 1、观察──只看事实资料。 2、记忆──记住关键事件，以免重蹈覆辙。 3、数学──了解数字和基本面。这是利弗莫尔天赋异禀的才能。 4、经验──从你的经验和错误中学习。 第二，频繁交易(每天或者每个星期操作)，是失败者的玩法，不会取得太大的成功。操作股票获利的时机有许多，但有些时候，应该缩手不动，绝不操作。当市场缺乏大好机会，经常休息和度假是很明智的选择。因为在纷纭的市场中，有时退居场边当个旁观者，可以比日复一日不断观察小波动，更能看清重大的变化。 第三，集中全力操作新多头市场中的领先股，即先等市场确认哪些股票是领先股——通常是涨势最强的股，再进场操作。集中火力操作领先股群，而不是分散投资到整个市场。避开疲软的行业，以及那些行业中疲软的股票，即不买便宜的股票。因为疲弱不振、价格下滑的股票总是很难回升，所以交易者要限制自己只买正往前冲刺、交易热络的股票。 某一股群中的大部分股票，后市展望相同，即“显而易见的股群倾向”。领先股群中，如果某只股票的表现异常突出，同一股群的一些股票也会有不错的表现。这是价格走势一个很重要的因素，所以交易者应该经常观察相同股群中的多只股票，密切留意动向。如果强势市场中，某一股群的股票表现不是很强，应该将该股群的头寸轧平，或者完全避开那个股群的任何股票。 第四，试探性操作策略和金字塔操作策略。 进场操作之前，最明智的作法是先了解大盘的趋势，市场会将未来融入眼前，这也正是难以准确预测市场将来会朝哪个方向发展的原因。市场总是做它想做的事，不做交易人期望它做的事。所以，在多头市场中作多，在空头市场中放空。如果市场横向整理，就抱着现金退居场外，直到讯号证实趋势往某个方向走为止。发掘趋势的变化，是很难做的事情，因为它和交易人目前的想法、作法恰好背道而驰。这也是利弗莫尔开始使用试探性操作策略的原因。 该策略的执行方式是先建立一部分的股票头寸，直到买足投资者起初打算拥有的全部股数。因此，在实际着手买进前，决定好到底买多少股是很重要的一件事。这是妥善的资金管理规划下的产物，也是利弗莫尔的重要守则之一。先建立一个小头寸，测试一下那只股票。这就是试探性操作策略，目的是观察初步的研究是否正确。如果股价走势符合规划的方式，就买入更多，但陆续买进的股票，价位一定愈来愈高，这一做法就是金字塔操作策略(在股票上涨途中加码经营)。 这一策略在当时听起来十分离经叛道，因为大部分人认为，要买到便宜货，应该逢低承接，而不是愈买愈高才对。但另辟蹊径的利弗莫尔认为，最近买进的股票，如果走势证明交易商是对的，放手买进更多，交易商得到的报酬便能锦上添花，投资利益更上一层楼。他总是在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平。 第五，尽速认赔出场。保护自己，不受错误的决定太大的影响，最多损失10%。 第六，不要轻易听信别人的小道消息和内幕信息。做好自己的家庭功课，只看事实，了解基本面。 |
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