|
重新入市两年半，回望眼，对我来说，2018年最重要，因为2018年的行情虽然差，但是顶住了净值大幅下跌，对市场的了解更加深入，然后就到了2019这个收获的一年。 一、回顾过往的历程 初次试水：大学是某财经大学金融学专业，出于专业的好奇，2006年大三时期就开立了股票账户，跟家里要了5000元，乱买一通，试水后并未获得什么成就，随便买卖到2009年就退出市场了。现在回想自己的大学学的知识，基础会计、西方经济学、货币银行学、统计学、货币金融等等课程，回头看都基本意义不大，至少我没有听过任何一个老师说过巴菲特的名字，最有意思反而是选修课基金管理，这门课程的老师讲课也不讲基金管理，只讲两个字“股票”，可惜当时逃课较多，他也不是系统讲，所以基本也未学到什么东西。毕业以后也未从事金融相关工作。不过，四年的本科学下来，天然的对经济学知识感兴趣，对经济学的新闻时事也是重点关注，对我来说，大学不一定学到什么太高深的知识，但是潜移默化了我的观察模式，做事情也喜欢通过经济学的理论去解释。比如马太效应、沉没成本等等，不自觉的用成本去核算价值。 再尝败绩：说实话，有时候我是比较羞愧于提起自己是学金融学的，因为学到的东西和股市里的投资真的是不太相干的，学好专业知识不一定能搞好投资，搞好投资的金融学理论知识也不一定多高深，这本来就是两条路。2014年一波牛市起来，我的心就又骚动了，跟无数的韭菜一样，贷了20万就在2015年冲进了市场，然后，还是很失败，5000点买了云南铜业后停牌，然后三个月后放出来，就已经3000多点了，腰斩后仓皇逃出，又随便买卖了几只股票，然后就又退出市场了。 二、2017年再次入市 其实之前两次入市，都是胡乱买卖，没有章法，听消息，看图形，凭想象，盲目跟大V，比如第二次入市时，跟随炒的是心买浙江龙盛和闰土股份，后来此人就销声匿迹了，还有锐贝尔当时被我膜拜为大神，后来此人也退出雪球了。看来初入雪球，跟哪个大V也很重要啊，如果学习的是小兵、乐趣这些人，会不会投资的路走的会更顺畅一点呢。当然市场也没有那么多如果。 2017年5月，再次入市，是本着打新的姿势入的，手头也只有7万块。后来，开始动用杠杆资金，跟我的同学倚恬长风学习了很多东西，他比我厉害多了，也努力的多，2015年入市，拼命地学习股市相关东西，已经成为了一个非常厉害的高手，敏锐的分析了市场未来几年将是优质股的牛市。我认可并跟随了这个理念，所以在8月份，果断的转入了格力电器、万科A、招商银行等股票，并在9月开通了两融，开了两融之后，好像又一个大门被打开了，只是做了格力36-48这波，和万科24-30的行情，由于加了融资，2017年的收益就达到了41%。这个收益非常重要，使我坚定了继续投资的决心。 （2017年，回望眼全是靠运气赚的钱，但是已经慢慢了解了价值，掌握的市值也从几万逐步增加到了百万的级别。@倚恬长风作为我的领路人，带我渐入佳境） 三、难受的2018 然后就到了2018年，开盘2个月的大涨行情后，全年指数掉头向下，从3500多点，跌到了2440。犹记得当时不少人信誓旦旦的喊着3000点是铁底，然后轻松击破，又喊着2800是铁底，然后又轻松击破，无数大V的操作策略都失效了。我却因为错失了万科和格力的1,2月份行情，转身研究煤炭股，上半年抱着兖州煤业和陕西煤业，没有遭受太大损失，然后9月份看到美的和格力都跌到了40左右，格力甚至跌到了40以下，开始又把格力和美的买回来，并在美的和小天鹅之间来回做差价，全年损失8个多点。虽然市场亏损不是很多，但是还房贷、生活开销、还贷款利息，一个都不能少，所以2018年对于我来说，确实也是很难受的一年。但是正因为全年守着优质的煤炭股和白马股，闲的没事干就分析公司的优势和不足，分析估值的意义，再通过高频交易来训练盘感，甚至格力美的的2毛钱差价都要T一下。又通过和西城野木的长期交流，他作为股市老手，给我传授了不少持股心态方面的东西，慢慢的，我自己的投资观念越来越成熟，操作手法也越来越老练，但是回头看，大局意识还是差得很。 （2018年的熊市，让我攒了不少公司，同时对一些机会的把握逐渐敏感，掌控资金的市值从100万增加到了200万。对很多公司进行了深入的了解，建立了一个优质的股票池子，为自己的辗转腾挪扩充了空间，@西城野木兄教会了我平和的持股心态，逐步建立了以价值股为锚的投资理念，但是在对一些优质股权的认知上还存在非常大的不足。） 四、2019年，越走越顺 2019年的收益，前两天总结过，最近一周变化不大，依然还保持着127%左右的收益。 2019年1月1日，净值124起步，全年A股盈利了150多万，中间其实拿出来了不少资金给媳妇养家，又在年末注入了一些资金，但是总体大差不差。净值高点是在4月份，当时借着低估值轮动的操作模式，一口气撸到了140%的收益，后来随着大盘的调整开始下滑，最低应该是到100%左右，这个图这点并不准。然后经过5-6月的调仓换股，7月初刚要冲击前期高点，占据仓位三分之一份额的新城控股爆了黑天鹅。 净值又掉头向下，中间盈利提升后，30元布局了万科，又被锤了下来。在经过近两个月的调仓布局，仓位变成了现在的样子。 2019年带来的不仅仅是收益的爆发，至少我取得了入市以来的最好成绩，也让我对市场认识的越来越深刻，对投资理念越来越深入，操作体系也越来越纯属。 再好的成绩也是过去，依然要面对变化莫测的未来。 2019年的三大遗憾。 遗憾归遗憾，回首2019，在没有买科技股，白酒股，5G股，猪股，鸡股等等大牛股和大牛板块的情况下，在没有拿到一个涨停板的情况下，取得这样的收益，我还是很知足。其实过去两年的市场波动，看似运气很好，主要原因还是因为紧抱优质股的因素，无论是白电双雄还是万科招商，都是市场中最优秀的公司。 我原来聊起过，投资一家公司，必须得有自己的估值体系。必须得全方位的了解自己重仓股的方方面面。一是行业是否优秀，行业的优秀与否保证了公司的天花板够高，这是公司成长的土壤，所以医药股的估值一直都是各行业中偏高的，因为这个行业随着老龄化的到来，整体规模不断增长。二是公司是否为行业龙头。经过近三十年的野蛮生长，蒙眼狂奔，再叠加近两三年的各种供给侧及行业出清，很多行业都已经杀出了一匹或者几匹黑马，占据了龙头的位置，行业龙头决定了行业好转会好于行业平均水平，行业逆周期又能率先触底，始终占据着行业的领先位置。三是管理及运营没有瑕疵。四是估值合理。五是击球角度是否舒服。 借用朋友的话：估值是锚，空间是矛。一个企业的估值是锚定自己介入的价格，空间决定了高度和爆发力。空间也可以理解为企业的雪道，是否又厚又长，才能使资产的雪球越滚越大。技术买卖及认知水平则也是资产的矛与盾，击球点越好，矛越锋利，利润空间越大，认知水平越高，盾越坚实，永久亏损的概率越小。投资还要认清楚自我，认清市场。例如我知道自己的缺点是喜欢重仓个股，所以我在择股时非常谨慎，尽量选取安全垫极其厚实的企业，以免自己一着不慎而满盘皆输。 五、展望2020年的投资机会。 宏观上，保持谨慎乐观。政策面和资金层面，都是很乐观的，国企改革在加速，经济层面也是稳中向好，不像去年金融去杠杆下，市场被各种重锤。金融大力开放的力度不会变，经济政策宽松不会变，这些都是市场走牛的基础。对于2020年，我仍然重个股轻大盘。优质白马股经过长达四年的牛市，估值已经跟增速相匹配，例如美的集团双位数增速和现在动态15倍左右估值基本匹配，格力混改后估值也提升到相对合理，白电双雄是优质白马股的代表，目前以观察为主，暂不介入。 我更看重的投资机会在以下几个： 一是优质细分行业龙头将强者恒强。类似于安琪酵母，涪陵榨菜大消费板块的行业绝对龙头，尤其是涪陵榨菜，2019年中报放了个小雷，股价砸了一个大坑，目前具备估值提升和业绩回正双重预期，未来两年大概率能达到复合20-25%的增速，长牛可期。吸取轻易丢弃优质股权的教训，我会坚定持有。 二是银行，地产行业中优质个股的估值提升和业绩双击。地产股在政策上经过长达3年的打压，地产企业也普遍适应了新常态，银行地产的长期低估值状态有望逐步提升。这里我依旧选择老情人万科，并把万科估值提升到12-15pe区间，作为重仓配置策略不变。 三是因行业原因和企业发展原因在2018年被双重压制的优质企业福耀玻璃。2019年，受制于汽车行业的整体下滑和新投资sam的拖累，福耀玻璃的股价和估值都收到了压制，全面涨幅个位数。市场普遍预期2020年汽车行业会迎来复苏，个人认为汽车行业会在2020年随着全球经济触底迎来共振复苏，同时福耀会迎来玻璃业务增速恢复和sam止跌回正双重利好，推动股价上涨。 四是成长型廉航春秋航空继续稳步发展。廉航模式已经被验证为是成功模式，践行最好的春秋航空会随着业绩增长和行业的整体复苏而有所表现，20pe的春秋，虽然说不上极度低估，但是已经比较便宜了，对于春秋来说，除非遇到极端油价大涨，公司稳步增长的步伐不会变。国内航司巨头，必定有春秋一席之地。 其他的，运营模式即将发生变化而面临重估的双汇，困境期即将反转的梯媒龙头分众传媒，低估值拥有大额现金的养元饮品就不展开说了。同时也会关注国字头企业改革是否能够真正带来企业的经营效率的提高，兖州煤业就是典型，股权激励后，公司开始大额分红，格力电器混改后的估值重塑就是榜样。但是前提肯定还是公司资源禀赋够好，够优秀，要不然，就算混改，也不一定有好的表现，比如中国联通。 投资之路，与君同行，且行且珍惜。#2019投资总结# |
|
|
