|
2020年1月8日，财富管理 （UBS Wealth Management）、中航信托（AVIC TRUST）、惠裕全球家族智库（FOTT）和Campden Wealth首度合作，正式发布《2020中国家族财富管理暨家族办公室调研报告》，通过精准数据分析，解读中国家族办公室的最新发展趋势。 这次报告主要采用混合方法收集数据，Campden Wealth和FOTT首次采取跨境联合调研方式，通过其财富持有者和家族办公室网络确定参与者，在2019年3月至8月期间，对76位家族成员、家族办公室高级主管和家族财富管理人员进行了定量调查。为提供背景信息并更深入地了解定量结果，还对10个个人以及家族进行了深入的定性访谈。 根据一些中国家族介绍，在过去15年中，中国家族一直在积累投资经验，现在想要对自己的财富拥有更大的控制权，并获得更加个性化的服务。因此，发布报告的动机之一是对家族财富及其管理、新兴的家族办公室领域、两代人之间的财富传承以及家族对外部服务提供商的使用情况提供深入的洞见。 当前执掌家族财富的这一代人的平均年龄为55岁，55岁以上人群占比超过一半，他们正在考虑财富的传承规划，这与目前全球正在经历的重大世代过渡趋势相符，较小比例的受访者（21％）目前处于25-44岁之间，可能最近才担任其财富的监督角色。 报告发现在投资策略方面，中国家族的投资风格更为积极，采取增长型投资策略的受访者占到44％；而在全球范围内采用这类策略的受访者比例仅为25％，中国家族办公室平均11％的回报率也高于亚太地区（6.2％）及全球（5.4％）的水平。 惠裕全球家族智库（FOTT）创始人、《家族办公室》杂志总编范晓曼女士表示，调研中大约64％的家族表示他们的主要财富管理工具是家族办公室：单一家族办公室占比为30％，商业联合家族办公室占比为16％，以及私人联合家族办公室和混合家族办公室各占9.2％。维持家族财富是最初促使家族建立或加入家族办公室的最普遍核心原因。其次是将办公室作为投资平台，及作为交易和投资平台。 四分之三的受访家族表示，他们在2010年以后就已建立或加入家族办公室。在过去六年中，对于家族办公室的兴趣一直在增长，而且近三分之一的受访者表示他们在2018年至2019年8月前开始使用家族办公室服务。 在调研中目前尚未使用家族办公室服务的参与者中，超过四分之三的家族表示他们有兴趣建立一个单一家族办公室或加入一个联合家族办公室。另外有10％的家族尚未确定他们是否感兴趣。在感兴趣的家族中，有84％目前正在采取积极措施以建立或加入家族办公室。 Campden Wealth亚太区负责人Nick Hayward先生则介绍称，受访者普遍表示，建立家族办公室结构、招聘外部人才和寻找经验丰富的服务提供商是家族办公室面临的主要挑战。在与家族讨论有关将非家族雇员招聘到家族办公室的过程中，最明显的主题是信任，这在招聘过程中胜过所有其他因素，包括候选人的投资技能。家族非常关心外部员工是否忠诚并创造价值。 几个家族都提到了寻找和挽留合适外部人才方面所遇到的困难。他们表示人员流动率很高，并表达了他们的忧虑：即员工是否只是试图在这个处于萌芽阶段的行业获取专业知识，还是更糟的是，为了获得敏感信息，例如可用于谋取他们个人利益的个人或投资组合的信息。此外，中国的家族非常注重如何能客观地解读相关的监管政策，并从中找出相关的投资机会。 大多数家族表示，整体而言，他们很难找到外部服务提供商特别是综合服务提供商。一些家族解释说，这可能是因为市场上存在大量经纪人，但却没有公司为经纪人的能力提供建议，也没有公司为特定交易的最佳服务提供商提供建议。随着财富和权力的转移，这些情况可能会发生重大变化。 有人受访者表示：“第二代通常在国外接受教育，并且英语流利，他们通常具有一些专业的工作经验。他们可能拥有不同于父母的期望，并在服务提供商方面有更多的经验和信任。” 中国家庭正在寻找增长或平衡 据悉，该报告所代表的家族的平均净财富为65亿元人民币(9.43亿美元)，家族办公室的AUM为人民币42亿元(6.04亿美元)。 约三分之二的被调研家族正在使用家族办公室服务，主要动机是保全财富。作为财富管理工具，使用单一家族办公室占30%，使用商业多家族办公室(16%)，使用私人多家族办公室和混合家族办公室(各占9.2%)。 参与调研的家族办公室采用了以增长为导向的投资战略(占44%)和以平衡为导向的投资策略占（占43%)，比例大致相同的；而采用以保全为导向的战略的比例只有13%。  资产类别呈现多样化 私募股权比公开市场更受欢迎 报告显示，被调研的中国家族资产配置平均投资组合的资产类别呈现多样化。平均而言，家族办公室将超过一半的投资组合分配给固定收益(22%)、股票(17%)和房地产(13%)，其中固定收益是他们投资的最高资产类别。其余包括对私募股权的占总投资20%，而私募股权又包括分别用于直接投资和基于基金的投资的11%和9.2%，比公开市场更受欢迎。 参与调研的家族办公室在2019年3月至8月之间受访，他们对被问及参与日期前12个月的投资回报作出回应，表示获得了11%的平均总体投资回报。  报告表明，私募股权是表现最好的资产类别，直接投资回报率为19%，基金投资回报率为15%。房地产市场也表现良好，直接投资回报率为14%，房地产投资信托基金(REITs)回报率为9.0%。 私募股权投资和房地产投资的回报也是家族办公室之间的最大变数，与公开发行的股票一样。大多数家庭表示，在过去12个月中，投资业绩一直令人满意。在私募股权直接投资方面，例如pre-IPO/风险投资，一些家族表示，尽管过去几年的回报一直很高，但未来12个月的不确定性要大得多。 |
|
|
