能不能上？ 新线路浮上水面

大盘

周五市场明显缩量，今天已经1月12日，1月24日春节，节前交易时间已经不到10个交易日。作为中国的传统节日，无论是制造业还是金融都会相对停滞，一些企业提前放假，一些金融机构提前退出市场。所以接下去到春节过程中预计市场的量能会进入节前冷却期。

在没有量能的情况下，加上周三回补了部分缺口，市场进入震荡的可能性越来越大。不过趋势保持完好，继续看震荡向上为主，指数上看依托均线做交易，等待重新放量。

分时

今周五的分时需要注意的点有：

1、开盘高开上攻近期高点3107点位置。但从前期开盘的同期量来对比，是明显缩量的，这种可以算是量价背离。

这种量价背离不在下一浪进行补量的话，就会迎来短线迅速的走弱。

2、量价背离后回落到3090附近开始走平量的震荡，一般来说震荡之后往往是延续之前的趋势，所以在接下去出现了一次放量的破位到3080位置附近。但但从分时角度来说，这个破位做空是没有错的，但是为什么做趋势交易的一般只做一个方向，就是当大方向和小方向背离时，小方向的走势失败率就大幅上升。

3、破位被快速修复，不过市场还是非常疲软，分时上走出了缩量阴跌的走势，不过到下午13点20分左右，回到早盘低位3080位置附近的时候，再度空方杀跌，不过这个位置还是被捞回来了；

4、捞回来之后，也进入了日内常规的尾盘放量时间，底部确认下跌无效之后，就出现了温和放量走高的走势，因为量能总体是萎缩的，加上早盘冲高背离，向上接近高位后，没有信心的资金抢先离场，最后收在震荡区间中。

从盘面所有的情况看，是处于向上没有跟风，向下抛盘放量不大，也有资金低吸。这是非常标准的震荡走势。周一趋势不明，短期继续看震荡，不过分时还是黄线在上，题材还有交易空间。

板块

周五市场总体表现不是很好，之前的三大题材，网红，特斯拉和转基因集体趴窝。市场却没有凝聚出一个足够强的新题材，还是以轮动相关题材的衍生板块为主，周五衍生的是微信小程序网红直播概念。考虑到之前新能源轮动到充电桩，但充电桩一两日就歇菜的结果，微信小程序预计也不会持续太久。

除了概念故事之外，市场聚集的另一个点是业绩线：

还是更多注重在新能源汽车角度，同时异质结电池部分个股继续看好。5G和半导体关注下，白酒虽然周五表现挺强，但是跟我无关了，就旁观吧。

新的两个概念，小程序网红可以认为是前概念低位轮涨，还是小心为主，而业绩线值得期待。

仓位

中长线5.0成，短线1.8

业绩线的崛起与注意要点

上市公司炒概念能理解，但是没有实实在在的业绩，概念就是空中楼阁，哪里来哪里回去。那么对于一月份来说，正是上市公司对一年业绩一年工作的回顾。

每年都会有几个时间点去炒业绩线：

业绩报我们要注意几点：

1、1月份炒年报预告，4月15日前一季报预告，7月15日前半年报预告，10月15日三季报预告。

2、一般来说，业绩增长比较大的或者扭亏为盈的（利好）会抢在预告开始的时候率先发布，业绩比较差的一般会卡在报告期快结束的时候报告。

主要是因为业绩好的迅速敲定报告，业绩差的还在寻求如何通过财务技巧或者一些业绩账期的调整来减少利空程度。

3、业绩报告要注意的是造成业绩变化的主要原因是什么：

1、主营业务发生变化（这个对股价影响比较大，主营增长则往往后期走强，主营萎缩往往后期走弱）；

2、一次性收益或者亏损，对于公司影响不大，短期波动后股价会回归；

3、子公司业务增长或者非主营业务快速增长，这个需要关注公司的经营策略，子公司和非主营业务在整个公司业务模块的计划，存不存在双轮驱动的可能性。

4、主营业务规模增长，但利润没有明显增长，需要关注原因，是不是扩大生产规模增大了投入导致利润没有跟上来（如果是，后期业绩将会进一步释放），如果是一些管理和营销成本大幅上升导致的，那么后期增长率存疑；

5、主营规模较稳定，但毛利率迅速上升，这里要关注，第一：企业的议价能力上升，在行业中地位上升（注意两种两种情况，一种是存货周转率跟着上升，那表明产品畅销，供不应求，一种是现金循环周期降低，代表企业有话语权，占用上下游资金，如果毛利率上升，而这两者都没有出现的话，谨防财务造假；）；第二：主营改进使得成本显著下降低于行业平均成本；

6、在和过去比较的同时要和行业做同向比较，不要拿银行的3倍市盈率去和互联网公司的30倍市盈率去比；

7、存贷利率高的要警惕，账面有资金，还要高息借款，肯定有问题；

8、有息负债比率比较高的企业：如果有息负债超过了总资产的六成，企业算比较激进了。如果遇到宏观或行业的突变，企业陷入困境的可能性就比较大。

9、经营活动现金流净额远低于净利润，需要注意企业利润造假的可能。优秀企业的标准如下：

1、经营活动产生的现金流量净额＞净利润＞0；

2、销售商品、提供劳务收到的现金≥营业收入；

3、投资活动产生的现金流量净额＜0，且主要是投入新项目，而非用于维持原有生产能力；

4、现金及现金等价物净增加额＞0，可放宽为排除分红因素，该科目＞0；

5、期末现金及现金等价物余额≥有息负债，可放宽为期末现金及现金等价物+应收票据中银行承兑汇票＞有息负债。

10、突然出现主业以外的较大收益，如咨询、工程、软件、冲回减值准备等的伸缩空间很大的利润贡献。

11、“在建工程”、“固定资产”虚高。很多上市公司都需要建设厂房、购买固定资产，这些东西的价格往往很高，关键是难以定价。因此，套取资金最安全的手法就是故意抬高它们的价格，然后转移出去高出来的那部分资金，一部分可能用于贪污，另一部分也可能通过购买自身产品，以做大利润的方式重新回到公司。如果一开始就在长期资产上做假，只要做假的当年蒙过去了，以后基本就没问题了，比如对于在建工程、固定资产上的造假，以后可以通过折旧、减值的方式自然而然将黑洞化解于无形。

12、频繁更换会计事务所，或者会计事务所不愿意为财务报表签字，频繁更换财务总监。

感冒未好，简单奉上，愿君一飨。