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都说基金投资是场马拉松，拼的不是爆发力而是耐力。实践也证明，那些穿越牛熊的长跑“耐力基”拥有着更可观的收益。Wind数据统计，截至今年1月13日，在过去5年上证综指跌幅3.70％的背景下，普通股票型基金和偏股混合型基金期间平均收益率70.42％和65.19％，成长与价值并重的GARP策略投资优势再度得到验证，嘉实GARP策略组内的多只明星基金近5年收益翻倍。其中嘉实优化红利基金近5年回报187.19％，同类排名8/442。 在投资市场中，赚钱的方式有很多种，包括赚竞争对手的钱，或是赚企业成长的钱。前者的典型表现是择时投资，通过相互博弈来赚取“快钱”；而后者则是一种陪伴式投资，通过深入研究企业的基本面情况，来分享企业成长的价值。嘉实优化红利基金经理常蓁就是典型GARP投资风格。GARP（Growth at a Reasonable Price）是一个混合的股票投资策略，目标是寻找某种程度上被市场低估的股票，同时又有较强的持续稳定增长的潜力。通俗来说就是以较低价格买入成长性较高的股票。 常蓁拥有13年从业经验，还拥有长期大消费领域投研经验。其核心投资理念不是赚交易对手的钱，而是从公司基本面出发，赚企业成长的钱！会严格选择最优秀的公司，在合适的价格买入；伴随公司成长，做时间的朋友，追求长期业绩卓越。 嘉实优化红利（070032）自成立以来，坚持价值投资理念和分享红利原则，主要投资于盈利增长稳定的红利股票，且业绩持续亮眼。自成立以来回报率达258.13％，2019年年度净值上涨48.45％。凭借持续优异的长跑业绩表现，嘉实优化红利得到了多家权威机构认可，被晨星（中国）评为2019年三年期和五年期双五星基金。自2018年10月11日常蓁接手管理嘉实优化红利以来，该基金在其任职期内回报率达40.26％，年化回报达30.79％。 对于投资人关心的后市走向，常蓁指出，短期市场由于去年以来部分优质公司以及景气较好业绩增速较快的公司涨幅较大，具有一定不确定性。中长期看，中国经济具有较强的韧性，政策处于宽松周期中，整体市场的估值仍不算高，并且经济转型越来越依赖资本市场，所以中期维度看好市场。但在机构化趋势下，行业和个股选择的重要性会远超对市场和指数的判断。 具体到投资策略上，常蓁表示，将聚焦于中观行业景气向上、具备中期逻辑的行业，以自下而上精选个股为主，选择优质的公司，以相对合理的价格买入并持有，获取公司成长带来的收益。重点看好消费升级、制造业升级和创新领域等。首先，消费行业容易产生长跑冠军，中国拥有庞大的人口存量，日益增长的居民财富，丰富的消费层次，巨大的内需空间，看好传统消费的消费升级、以及新兴消费和服务领域的机会：比如高端白酒、调味品、医疗服务、教育服务、零售、保险等行业。其次，制造业方面，中国依靠提升效率、降低成本、扩大规模，拥有了一批具有全球竞争力的制造业龙头，如安防、车灯、新能源等方向。第三，在创新领域，由于经济转型需要，中国的仿创新优势明显，借鉴引进国外的创新，实现其在国内市场的价值，如创新药、云计算等方向。 |
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