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作者：魔鬼K叔
来源：新浪微博：魔鬼K叔（weibo.com/278770087）
当人们谈起华尔街的投资人，一定会提起保罗·都铎·琼斯，他是这一群体的典型代表。激进、才华横溢、精于世故，这就是华尔街的投资人。这就是保罗.都铎.琼斯在为自己赚取了60亿美元的个人财富的同时，也为他的基金公司的投资者们带来了高额的回报。
琼斯认为成功交易的秘诀，就是“对信息和知识永不满足的渴望与永不停歇的探寻”。今天我们就来探索一下琼斯的传奇之路。 传奇之路 每天凌晨四点钟，在康涅狄格州的格林威治镇，住在这里的华尔街交易员们大多数还在睡梦之中，几个小时后他们才会驱车前往曼哈顿，到他们的公司(都是那些赫赫有名的大企业)里去开始一天的工作。但琼斯却和他们不一样。当他的同事睡得正熟的时候，他早已经坐在自己家的书房里了，而且已经打了45分钟的电话。
尽管芝加哥商品交易所还没有开始上班，但是香港商品交易所里早已经人声鼎沸。琼斯正在就一项交易和他在香港商品交易所的合作伙伴通电话，巨额的投资就在这通电话里投向市场。很明显，他比他的同事们早起几个小时，在他们到达自己在纽约的办公室之前就已经开始工作，就是因为现在是出手的好时机。
他的精力一直很充沛。琼斯在和员工们讨论投资和交易的事项时，总是非常冷静、泰然自若，不过只要一拿起电话，他整个人的气场就完全改变了。在电话里，琼斯的声音变得更加急切，大声地对着电话那头的经纪人传达各种要求。在私人的场合中，他相当随和，然而在操盘时，他下达命令时的架势却相当强悍。之所以在交易中如此强势，是因为他部道每一次他都是在拿投资者的钱当作赌注。
琼斯的传奇开始于1975年，但是他还是一名大四的学生，因为同学的一句话“证券交易是你 能玩得起最具有挑战的游戏了”，从此就一发不可收拾。
琼斯很清楚知道通常很难用确切的数字来确定某种利益模型。金融体系相当庞大并且无比复杂，一些有潜在利益的投资机会如果从不同的角度来分析则会带来不同的结果。然而，他一直致力于分析和研究最精确的利益模型，哪怕他的观念和普遍性认知相违背。很快琼斯就意识到了，他的最具竞争力的优势在于，他能够把自己的投资直觉和理性分析完美地结合起来。在拿到经济学学位后不久，琼斯进入了纽约棉花交易有限公司，成了一名交易员。他强烈的竞争意识很快就让他崭露头角，之后他进人了著名的赫顿公司成为了一名证券经纪人。琼斯在消费品交易市场中成了一名如饥似渴的学生，交易大厅里热烈的气氛和他自己争强好胜的天性，成了他走向成功的助推器。由于成功来得太早又太快，琼斯对自己在投资方面的直觉和才能非常自负。但是在1979年，他在棉花期货交易中的一次失败让他狠狠地跌了一个跟头。在1979年，当时还是一名场内交易员的琼斯有许多个投机账户，用来进行棉花期货合约的交易。当时棉花的市价在82美分至86美分之间波动，琼斯则在价格跌到到接近82美分的时候买进。那天，琼斯认为市场刷新了最低价，于是重仓买进了棉花，随后市场的价格已经走到了78美分。此时琼斯知道这个是空头趋势的开启，于是抛售持仓的订单。由于买入量比较多，所以抛售了几天才完成，这笔交易让他亏损了60-70%的资金，这次失败也让他开始自我反思，并意识到自我约束与资金管理的重要性。在找到了前行的动力，继续自己的事业之后，琼斯一直都未曾忘记那一天的失败， 也不会忘记自负和逞能带来的教训。
1980年，琼斯不再从事场内交易员的工作，开始经营自己的事业。仅仅用了两年半的时间，他就获得了常人难以企及的巨大成功，那个时候，就像琼斯自己说的那样“每个月都在印钞”。虽然拥有了傲人的财富，但是那时候年轻的琼斯并不满足于此。并且琼斯拜访了伊莱.塔利斯(一位著名的交易员，后来成了琼斯的启蒙导师)。
琼斯从塔利斯身上学到了很多令他受益无穷的东西，包括如何处理巨额交易。当从事大笔交易时，必须在市场允许你出场的时候才出场。不能说出场就出场。塔利斯说. “假如想要实施大宗交易， 决不能等到市场价格创造新高或者跌到谷底时才有所行动，因为如果这样的价格是转折点，那么交易量可能就会很小。如果市场后续表现好而且连续创新高，这通常就是卖出的时机。”琼斯从塔利斯身上学到的就是这种不随大流，反市场心理操作的交易观念。这种观念一直贯穿 于琼斯后来的职业生涯中，也是他总是尽量控制资本规模的原因。在之后的几年时间里，琼斯开创了属于自己的事业—这一次他背后的不是塔利斯一个人， 而是一支规模更大的团队。1983 年，琼斯创立了都铎基金公司，管理的资本总额为30万美元。不久之后，琼斯新发行的基金的规模开始成倍增长。到1988年10月，在都铎基金每投资1 000美元，都将增值为17482美元，同时，都铎基金公司所管理的资金也达到了3.3亿美元。仅在1987年这一年，琼斯的基金翻了三倍，为他带来了0.8亿~1亿美元的净收益。 琼斯成功的关键因素 当琼斯推出自己的基金时，他想用种与传统不同的方式来经营。在当时，大多数人持有的都是多头寸，通过股票涨跌的差价来赚取利润。但琼斯却发现，股票价格在其生命周期的15%的时期以内都会保持比较稳定的趋势。在其他时期，它的价格则会上下波动。在对股票价格分析的过程中，琼斯成为了预测市场波动的专家。琼斯所做的，就是利用他的技术分析方法，找出股票价格周期中最高和最低的转折点，然后在投资中避开这两个峰值。琼斯承认自己可能因为没有利用股票价差进行交易而失去过不少赚钱的机会，但是，市场的逆转随时都有可能发生，而投资者经常会交易过量。考虑到这些，琼斯更倾向于防守型的投资策略，并将其变成他的一个优势。
琼斯很不喜欢对自已持有的头寸的风险出现难以掌控的感觉。如果对某项资产的关键数据和信息没有全面了解，他是不会对其进行投资的。简单来说，琼斯的另一个重要的特质就是，他绝对不想做亏本交易。大多数投资者都能理解，就算投资经历整体来说都非常成功，有过一两次的失 败也是很正常的。而且尝试一些新的投资领域也是很有必更的，即便失败，那也可以成为通往成功的跳板，能够使人从中吸取经验和教训。然而琼斯并不这样认为。对他来说，每天都是全新的， 他的目标就是在每一天结束的时候，账户上的资产要比这天 开始的时候更多。琼斯不是以每笔交易来计算风险，而会在每天早上计算他的资产价值，看每天收盘的资产价值是否高于开盘时的水平。用琼斯的话来说，正是这些理念让他成为了“世界上最保守的投资者”。
琼斯的重要特质 琼斯就是华尔街最好的代名词，他身上的那种华尔街特质是整个投责行业和他的许多同行都想要拥有的。你从琼斯的经历中可以学到这些。热情。琼斯对交易事业的热情和投人一直是他为人称道的重要特质。他应该是华尔街为数不多的可以早上五点就起床和他在伦敦的合作伙伴通电话，在中国的股市收盘之后才结束自己工作的操盘手。 热情。琼斯对交易事业的热情和投人一直是他为人称道的重要特质。他应该是华尔街为数不多的可以早上五点就起床和他在伦敦的合作伙伴通电话，在中国的股市收盘之后才结束自己工作的操盘手。拥有全面的综合性视角。在操盘的过程中，琼斯会站在全球金融市场的宏观高度，来分析各种金融I具对经济的影响。虽然这样的分析会花费大量的精力并且极具挑战性，但他.直坚持这样做。在早期对混沌理论的应用中，琼斯就发现了经济运行的态势远比大部分分析专家看到的更加复杂。运用有条不紊的方法。虽然琼斯表示，在操盘时他也时常会有些畏难情绪，但是他还是能够做到坚持自己订立的那些核心原则。
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