|
一直以来，（增值）十倍股都是投资者梦寐以求的标的，但事实上很少有人能够稳抓，并不是说遇不到，而是抓不住，就拿今年的诚迈科技来说，有多少人能够在连续的洗牌中不动如钟？ 我们根据上证综指的历史走势选取了四段上升区间，并分别选取区间内的阶段最低点与阶段最高点作为起点和终点，共有四段牛市区间，分别是：1996年1月19日至1997年5月12日（涨幅194.48%）、1999年5月19日至2001年6月14日（涨幅112.29%）、2005年6月6日至2007年10月16日（涨幅513.49%）、2013年6月25日至2015年6月12日（涨幅179.96%）。 据数据显示，近十年以来（自2010年至今）区间涨幅一度超过10倍的有234只，甚至格力电器在这十年中最高涨幅一度达到70倍，目前A股市场除科创板外共有3706只股票，也就是说约有6.3%的股票在过去的十年增十倍冠市，这还是算上了上市时间不足十年的股票，如果以正常周期（5到6年）算的话，至少有10%的股票有机会登顶十倍王座。所以，相比精挑细选，投资者更应该做的是理性地坚定和坚持。本篇就为大家讲下欲获十倍股的理性之道。 2010年以来区间涨幅超过十倍的部分股票 上周，诚迈科技突破通道上沿，全年涨幅超过1000%，挂上了十倍股的头衔，引发了市场的关注。 通常来说，十倍股是牛市的特征，牛市是培育十倍股的土壤，尽管并非特定关系，但却具有一定的象征意义，当然关于个中细致关系我们以后再聊，在此只是提醒一下，此次十倍股产生于国产操作领域。 相比一般的十倍股而言，诚迈科技显然是行程比较快的，其主要涨幅是在十月份后展开的，仅仅三个月诚迈科技完成了十倍股的十分之九。 通常我们认为十倍股的形成一定是有价值作为坚实后盾的，纯炒作能完成一倍涨幅已经很不错了，在A股投资者越来越理性的情况下纯靠炒作几乎是无缘十倍的。细看诚迈科技，其主营业务写的是“软件技术服务及解决方案研发与销售”实际上就是软件外包，值得关注的是诚迈科技是本土软件外包领域的绝对龙头。 很多投资者认为既然是价值投资，那就把各个行业的龙头找出来，买上不动就完了。 在此，我必须纠正这一错误观念。抛开短中期的炒作，我们以纯价值投资的角度来看，股价的形成源于市场对此公司目前的行业地位、行业潜力、盈利能力、增长预期的认知。实际上，任何一只股票的涨跌并不取决于现在能挣多少钱，而在于未来能多挣多少钱或者多亏多少钱，因为股票的涨跌发生在未来，以现在的公司品质去衡量未来的应匹配的股价显然是错误的，所以我们认为合理匹配未来公司股价的公司品质是对于未来公司发展的判断，这一点十分重要。所以一个触碰天花板的行业，并保持市占率不变的龙头公司，无论它的ROE有多高，它的股价未来都不会发生太大的涨幅，原因就是尽管ROE很高，但当前的股价已经匹配了它的盈利能力。 一般来说，十倍股的形成通常有三种模式：
三种模式中较容易把握的是第一种，原因是通过细致地研究，市占率、盈利能力等可以在一定程度上预算出来，且过程是连续的，也就是说可控度较高，而历史上的十倍股也多发于这一领域。 而第二种更多是取决于股市的认知，就是能够匹配十倍股价的公司品质并没有发生改变，股价能够长到哪儿是不可把控且很难预测的，历史上这类模式的十倍股也不多，而且由于投资者谨慎度的提高，这种情况越来越少，这也是我们为什么说诚迈科技不是十倍股正常长相的原因。 第三种的把握程度处于前两种中间，相比第一种，由于主要涨势是一字板形成的，所以参与机会少。相比第二种，则公司品质更易识别。 我们以聚龙股份举例说明，聚龙股份的主营业务是金融机具的产品研发、销售，主打产品是清分机（清分机：对不同版别的纸币进行清理分选归类工作，并实现人民币纸币的点钞、计数，识别真假等）。 2012年国内清分机领域，主要是国外产品的天下，尤其是日本企业占了全国市场的60%，彼时本土清分机占了全国市场的10%左右，其中聚龙股份占了4%左右，属于全国清分机领域标准制定者，也就是我们常说的龙头。剩下6%主要由中钞信达和广电运通瓜分。恰逢当年央行出具了一份文件，明令要求全国的银行网店必须在两年之内配备两台以上清分机，这对于聚龙股份而言是长期的利好，而更有意思的是当时正好是我们国家与日本因钓鱼岛事件的摩擦期，这就意味着事关金融风险的问题本土产品必是首选，也就是说对于聚龙股份而言不仅同期销量会大幅增长，市占率也会极大地提升，那么由于市占率的提升毛利就存在上升空间，股价的上涨就是必然趋势了。 此外，还有因2008年毒奶粉事件乳液市场突现缺口，伊利股份由此便得到了拔高市占率的可能，再如贵州茅台、恒瑞医药等等。所有这类股票全部属于我们上节讲到的第一种模式，也就是一定程度上投资者可把控的模式。 所以对于十倍股，我们倾向的定义是： 仅此三点，当然其他一些比较重要的指标大家也可以注意一下，其实只要不是太过分、风险太大就行。 上边我们说了一般十倍股的标准模板，但真轮到找这类股，却不容易。因为A股市场涉及到的行业、领域不计其数，而满足上述条件就必须要对每一个细分领域有一定的认知，显然对于普通投资者而言这是不现实的。所以笔者在此给大家一个相对中肯的建议： 一只十倍股首先肯定要先成为一倍股才有机会成为十倍股，这样相对来说就一定程度上缩小了我们的筛选范围。那关键就是看从什么时间开始计算，我们知道任何一只十倍股的产生通常既有行业本身的缺口潜力、又有自身的过硬品质，还需要大盘的配合，也就是牛市中的十倍股永远多于熊市。所以根据诚迈科技的表现，接下来如果真的将牛市来临，那么相应的十倍股的诞生应该伴随牛市起点应运而生，上文我们说过，诚迈科技的十倍之路主要爆发在2019年十月以后，所以我们认为2019年十月之后至今涨幅超过1倍的个股成为十倍股的可能性相对更大。 2019年10月至今涨幅超过100%部分个股 事实上，十倍股只是一个名词，代表的是对于价值投资的向往和认可，本篇要告诉大家的就是寻找一只能够长期保持向上状态的个股永远不是几份财报或者任何公告能够实现的，真正长期的价值投资需要我们对于行业、消费市场、产品属性、用户需求、技术壁垒等有深刻的理解和认知，另一方面来说，没有时间进行研究、或者缺乏研究能力的投资者请不要妄谈十倍股，那样只会让你陷入深渊而无法自救。最后，希望本篇能够为每一位读者略解疑惑。 除特别注明来源的以外本文所有涉及财经分析、上市公司分析的图表、图谱、知识图谱的原始数据均来自于我司合法购买的恒生聚源底层数据，在不改变数据数值本身的情况下由金元证券统计汇编制表，盗图必究。我司不对数据数值的本身的真实性做担保。 |
|
|
