磨刀记之我眼中的缠论

本文写于2018年11月份

缠论是中国唯一一部可以称为交易体系的理论，其包罗万象、不废一法的理论以几何学为基础，经得起推敲考验，缠论诞生于2006年6月7日18点08分15秒，缠论的全部文章都是为这第一篇博文服务：教你炒股票，做一个会赢钱的经济人。

学缠者大多数以第72课的懒人路线为学习路径，分型-笔-线段-最小级别中枢-各级别中枢、走势类型，妄图做一个懒人，可以窥的奥秘，但却终不得法，缠论技术理论学习可以分为三关：

第一关：分型、笔、线段

在这一关里，线段成为了烧脑的难题，笔破坏和特征序列缺口让很多人望洋兴叹，所以很多初学者学到线段这里就被拒之门外了。

第二关：中枢、级别、走势类型

这是一关连环套，因为这三者相辅相成的存在，有了中枢就有了走势类型，同样有了级别，有了中枢就牵扯了中枢的延伸、扩张、扩张，就有了升级与不升级的级别问题，所以很多学缠者谈级别则色变。

第三关：区间套、背驰、一二三类买卖点判断、走势表里关系、走势分解

到了这一关，一切都是关于实战了。走势分解让走势有了生、往、坏、灭，建立级别联立，让走势有了立体思维，而缠师在后面感觉很多人被走势分解缠绕，其后给了走势表里关系，两套交易方法的根本都是建立立体的交易模式，而区间套+背驰的使用则是为了更精准的寻找买卖点。

每天都有很多不同级别出现一二三类买卖点的股票，但是想寻找到可以赚钱的必须利用区间套和背驰精准定位，缠师曾说过：“任何级别的买卖点归根结底都是某级别第一类买卖点（第38课）”，当你看到一个买点，但是你在你的最小级别都没有看到背驰，这个买点的力度可想而知。

这一关都很难，但打通后缠论的技术理论基本上尽数在手，可为何大部分人还是在市场里碰了壁？首先学缠者达到这个层次大多数以自我为中心，失去了对走势的敬畏，而在市场里当你失去了敬畏之心，自然就成为了股海中的猎物，随时被捕杀，同时缠论交易体系真的只是分型-笔-线段-中枢-级别-走势类型-区间套-背驰-走势表里关系-走势分解-三类买卖吗？

答案并不是，让我们一起回顾一下原文，看看缠师所说：

任何一个股票都不是独立的，在整个股票市场中，处在一定的比价关系中，这个比价关系的变动，也可以构成一个买卖系统，这个买卖系统是和市场资金的流向相关的，一切与市场资金相关的系统，都不能与之独立

可以选择基本面构成一个甄别“早泄”男程序，但这个基本面不是单纯指公司赢利之类的，像本ID在前几期所说，国航李总当兵出身不会让自己的股票长期跌破发行价这么没面子，还有认沽权证基本不会让兑现等等，这才是更重要的基本面，这需要对市场的参与者、对人性有更多的了解才可能精通

上面这三个独立的程序只是本ID随手而写，任何人都可以设计自己的独立交易程序组，但原则是一致的，就是三个程序组之间必须是互相独立的，像人气指标和资金面其实是一回事情，各种技术指标都是互相相关的等等，如果把三个非独立的程序弄在一起，一点意义都没有（第9课）

2、这里必要强调，技术分析系统在本ID的理论中只是三个独立的系统之一，最基础的是三个独立系统所依据的概率原则所保证的数学上的系统有效性。

但技术分析系统之所以重要，就是因为对于一个完全没有消息的散户来说，这是最公平、最容易得到的信息，技术走势是完全公开的，对于任何人来说，都是第一手，最直接的，这里没有任何的秘密、先后可言。技术分析的伟大之处就在于，利用这些最直接、最公开的资料，就可以得到一种可靠的操作依据。单凭对技术分析的精通与资金管理的合理应用，就完全可以长期有效地战胜市场，对于一般的投资者来说，如果你希望切实参与市场之中，这是一个最稳靠的基础。（第19课）

3、对于散户来说，最终能战胜市场、获得超越市场的回报的，只有在本ID所说的乘法原则下的技术面操作。技术面是三个独立系统里的一个，而另外两个，例如比价关系与基本面，可以配合决定你的介入种类。但当介入到一个品种后，技术面在操作上就起着决定性的意义。为什么？因为其他的面，变化的频率都没有技术面高，像基本面，其变化大致是有一定的稳定性的，不可能天天都是奇点、断裂点。比价关系也一样，一种比价确立后，就基本保持稳定了，不可能天天都变化。所以这种变化少的系统，不需要花太多精力去研究，而技术面显然不同。（第72课）

4、一个季度中枢的上移，可能就是一个十年甚至更长的月线上涨，能有如此动力的企业，需要怎么样的素质？即使在全球化的环境下，单个企业的规模是有其极限的。而一个能获取超级上涨的公司，也不可能突破那个极限。因此，顶已经是现实存在了，根据企业的行业，其相应的极限还有所不同。对于操作来说，唯一需要知道的，就是哪些企业能向自己行业的极限冲击。

但针对中国的企业、上市公司，我们还可以给出一个判断，就是几乎所有的行业，都必然有至少一个中国的上市公司会去冲击全球的行业理论极限。这就是中国资本市场的现实魅力所在。因为，几乎有多少个行业，就至少有多少只真正的牛股。

不过，有些行业，其空间是有限的，因此可以筛选出去。这种行业的企业，注定了，是没有季线甚至月线以上级别中枢上移的，除非他转型。因此，远离那些注定没有季线甚至月线以上级别中枢上移的行业，这些行业的企业，最终都是某级别的中枢震荡。这里，就涉及基本面的分析与整个世界经济的综合判断，谁说本ID的理论只管技术的？但任何的基本面，必须在本ID的几何理论的关照下才有意义，在这个视角的关照下，你才知道，究竟这基本面对应的是什么级别、什么类型的获利机会。

找到了行业，就到了具体企业的寻找。对于长线投资来说，最牛的股票与最牛的企业，最终是必然对应的。没有人是神仙，谁都不知道哪个是最后的获胜者。但谁都知道，最终的获胜者最终必然要到，例如10万亿人民币的市值，那么，他的市值必然要经过任何一个低于10万亿人民币的数。

这就足够了，这就马上可以百分百推理出，这个企业，或者是当下的龙头，或者是在今后某一时刻超越当下龙头的企业。有这样一个推论，本ID就可以构建出一个最合理的投资方案。

一、用最大的比例，例如70%，投在龙头企业（可能是两家）中，然后把其他30%分在最有成长性（可能是两三家）的企业中。注意，在实际操作中，如果龙头企业已经在基本面上显示必然的败落，那当然就选择最好的替代者，如此类推。

二、只要这个行业顺序不变，那么这个投资比例就不变，除非基本面上出现明显的行业地位改变的迹象，一旦如此，就按等市值换股。当然，如果技术面把握好，完全可以在较大级别卖掉被超越的企业，在其后的买点再介入新的龙头已经成长企业。

三、这就是本ID理论的独门武器了，充分利用可操作的中枢震荡（例如日线、周线等），把所有投资成本变为0，然后不断增加可持有筹码。注意，这些筹码，可能是新的有成长或低估价值的公司。

四、没有第四，如果一定要说，就是密切关注比价关系，这里的比价关系，就是市值与行业地位的关系，发现其中低估的品种。

注意，任何的投资，必须是0成本才是真正有意义的。

以上这个策略，就是基本面、比价关系，与技术面三个独立系统完美的组合，能这样操作股票，才有点按本ID理论操作的味道。

当然，以上，只适合大资金的操作，对于小资金，其实依然可以按照类似思路，只是只能用简略版，例如，就跟踪龙头企业，或者就跟踪最有成长性的那家。

当然，对于原始资本积累的小资金，利用小级别去快速积累，这是更快速的方法，但资金到一定规模后，小级别就没有太大意义了。（第73课）

原文共四处涉及三个体系下的乘法原则，这是也大多数学缠者忽略的地方，，缠论的伟大是在于其技术理论如几何数学一样严谨，全部可以在逻辑下推理证明，而这些推理只是服务于结果，所以大部分在市场里碰壁的都是学会了推理验证理论，而并未把这些理论用在交易里。

一个成熟的交易者必然具备自己的交易体系，从复盘到选股，从盯盘到风控，以及自身的心态、情绪管理，这是一套流程，一套匠人模式，是日复一日、年复一年的按部就班，而在缠论基础上建立这套交易体系，就必须围绕基本面、技术面、比价关系这三个体系下的乘法原则以及资金管理。

这里所说的基本面并不是单独的指F10，F10通常称为静态基本面，其数据变化具备时间周期性，一般用于季报、半年报、年报等需要财务报表分析的时候，这里所说的基本面是从宏观经济-行业发展-个股预期-股东成分-炒作周期等一系列可以吸引资金关注的基本面，例如缠师所举的例子，国航李总是当兵出身，破发是没面子的事情。

缠师离开市场四年再次重归是为何？就是因为人民币升值，市场将会上涨，同时上证指数用了四年走了一个盘整，在结构上得以完美

   

我这两年的中线格力电器以及今年年初的汤臣倍健，全部是建立在A股指数纳入msci这个宏观基本面环境下，消费白马股备受资金青睐，基本面的好处就是不会每天都变，宏观经济一年分析一次即可，有时候甚至几年，行业板块一季度或者半年分析一次即可，个股变化具有间歇性，而一些炒作规律则需要通过实战不断的总结。

例如近两年的一月份大多数是调整的，春节当天是市场低点，春节红包行情一般结束于四月，6月初一般会进行中报行情，10月会炒作环保+双十一概念，11月份因为北方供暖炒作燃气等，这些都是通过实战不停的总结出来的。

而比价关系，顾名思义就是货比三家。有所比就要知道和谁比，这就需要清晰市场的层次，很多人判断市场都是单一的，在这八年职业交易里，听得最多的就是“大盘”如何了，多空之争如绕梁之音，犹在耳畔不曾间断，上证、深证、创业板这些指数都是加权的，所以很容易出现指数和个股不同步的时候，所以我们判断市场唯一的母结构必须从平均股价开始。

平均股价是市场的平均价格，是唯一的客观反应市场系统性走势的指数，而上证、深证、创业只是其子结构，确立了对比对象就有了比价关系，而比价就是利用结构错位来寻找低估值，这在后面子母结构章节会有详细的介绍。

交易案例：002585

基本面因素：1、跌破净值；2光学膜产业今年盈利，业绩预增，中报业绩增加29%，净利润增加71%；3原材料涨价，聚酯薄膜与原材料之间的价差经测算上半年价差同比上涨49%，8月底至今其价格为16410元一吨，相比于年初的10500元一吨，上涨56%。

技术面：根据分型战法做日线一笔原则，中继分型转化时介入，辅以小周期佐证日线一笔，周期对应关系大致是日线一笔对应5F走势，这不是绝对的，但是却有一定对应，这等于两个视角下观察同一走势，日线方向性较强，小周期细节变化更清楚，相辅相

所以真正的缠论交易体系一定基于三个体系下的乘法这个基础之上，打造的匠人体系，缠师在后面也不停的提及政策基本面和技术的共振关系

2008-08-28 15:10  等待政策与技术产生共振效应

现在，政策与技术，单纯一面，都不足以构造真正的中期底部，而是必须等待两者产生共振效应。政策面上，效率不高；技术面上，最简单的均线系统都没修正好，因此，硬来没多大意义。

在目前条件下，中线角度，出现各级别中枢不断扩展叠合以完成底部构造的可能性越来越大，也就是说，先横住了，然后再等到那共振时间的出现，产生突破的第一推动力。

明天又进入搏消息日子，上周参与者已经热情不高，本周如何，拭目以待。然后又是一个轮回，有消息，就看其分量决定短线的波动力度，没有，就有了借口往下考验一下，当然，就像本周，最终又一个平衡形态也是一点不奇怪的。

现在，唯一需要的是耐心，而对于短跑选手来说，其实机会不少，特别个股中。如果着眼中线，那还是继续不断短差就降低总成本，这不用太费心。至于，一点感觉都没有的，那就小板凳吧，至少等底部形态彻底摆脱了再说了。

看走势的背驰、转折，不过是第一层此的东西，能看明白社会经济、政治等结构的背驰、转折，那才是高层次的东西（第84课）

所以交易体系是基于三个体系下乘法原则为基础的，以复盘、选股、盯盘、风控为流程的匠人交易体系