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2020-02-02 | 3686新时代证券认为节后市场交易应注意两点： 1)第一次冲击在节后市场低开后就没有交易价值 国内唯一可以借鉴的经验是2003年SARS，由于疫情发现的更晚，更容易控制，所以对市场只产生了一次冲击，2003年4月16日-2003年4月30日，五一假期和延长休市结束后，市场只出现了一个交易日的惯性下跌。 而2003年1-4月中旬和6月之后的下跌和SARS没有太大关系，此次假期对疫情的担心已充分传播，节后低开基本就能兑现节日期间的担心。 2)第二波冲击是否出现取决于2月中旬是否有疫情恶化 2003年的SARS对实体经济影响较小，此次疫情对经济产生的影响，则需要看到至少持续两个季度的负面冲击。同时疫情的部分核心数据(比如死亡人数)要比SARS高出一个数量级，如果出现类似情况，对股市可能会产生第二波冲击。由于假期延长的影响，观察时间点为2月中旬。 当前A股的估值中枢远好于2003年，各行业盈利出现改善的趋势尚没有结束，中长期来看，此次疫情大概率不会改变2020年指数中枢抬升的大逻辑。 短期来看，医药、游戏是少数受益于疫情的板块，预计短期内依然会有不错的表现。 东吴证券则认为未来1-2周市场受疫情影响可能继续调整，基于疫情对经济的脉冲性影响，2月份出现的调整反而是逢低布局的机会，综合科技行业向上的大趋势，中长期仍看好科技和新能源汽车板块。 可来研选新时代证券认为节后市场交易应注意两点： 1)第一次冲击在节后市场低开后就没有交易价值 国内唯一可以借鉴的经验是2003年SARS，由于疫情发现的更晚，更容易控制，所以对市场只产生了一次冲击，2003年4月16日-2003年4月30日，五一假期和延长休市结束后，市场只出现了一个交易日的惯性下跌。 而2003年1-4月中旬和6月之后的下跌和SARS没有太大关系，此次假期对疫情的担心已充分传播，节后低开基本就能兑现节日期间的担心。 2)第二波冲击是否出现取决于2月中旬是否有疫情恶化 2003年的SARS对实体经济影响较小，此次疫情对经济产生的影响，则需要看到至少持续两个季度的负面冲击。同时疫情的部分核心数据(比如死亡人数)要比SARS高出一个数量级，如果出现类似情况，对股市可能会产生第二波冲击。由于假期延长的影响，观察时间点为2月中旬。 当前A股的估值中枢远好于2003年，各行业盈利出现改善的趋势尚没有结束，中长期来看，此次疫情大概率不会改变2020年指数中枢抬升的大逻辑。 短期来看，医药、游戏是少数受益于疫情的板块，预计短期内依然会有不错的表现。 东吴证券则认为未来1-2周市场受疫情影响可能继续调整，基于疫情对经济的脉冲性影响，2月份出现的调整反而是逢低布局的机会，综合科技行业向上的大趋势，中长期仍看好科技和新能源汽车板块。 可来研选 |
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