作者:美尔雅期货期权分析师 戴霞 自从铜期权上市以来,期权市场活跃度提高了不少,很多投资者朋友都会问到关于期权交易的实际问题: 比如期权交易的成本是多少? 盈亏是怎么计算的? 结算单里的那些专业名词是啥意思?······ 为了回复这些投资者朋友们,也为了让更多的朋友认识和了解期权交易,接下来我们会通过一些具体的交易案例教大家看懂交易结算单,同时也能自己估算交易盈亏。 期权结算单到底有哪些不同? 上图是期权结算单中的资金状况,可以看出,除了包含所有的期货结算的项目之外,还包含 “权利金收入/支出”、“多头/空头期权市值”、“期权执行盈亏”、“行权手续费”等期权特有项目。 那么接下来,我们将从权利金、保证金、客户权益(当日权益)、期权市值、市值权益、手续费等多个方面一一给大家介绍。 权利金 举例1 权利金=成交价×手数×合约乘数=498×10×5=24900(2)对于CU1901P49000,卖出开仓10手,卖方收到权利金,为46000元, 权利金=成交价×手数×合约乘数=920×10×5=46000 Tips:期权的权利金受到行权价格、标的价格、波动率等因素影响,不同行权价的期权合约价格差别很大,朋友们需要根据自己的预期和判断选择适合的行权价,而不能一味地买低价或者卖高价。保证金 举例2 保证金i=权利金+期货保证金-期权虚值额的一半 =24900+275110-(52000-50020)*10*5*0.5= 250510 保证金ii=权利金+期货保证金的一半=24900+275110*0.5= 162455(2)对于CU1901P49000,同样为浅虚值期权,那么直接按照图中保证金=权利金+期货保证金-期权虚值额的一半的公式计算,可以得到其保证金为295610元。 保证金=权利金+期货保证金-期权虚值额的一半 =46000+275110-(50020-49000)*10*5*0.5= 295610 Tips:通过对实值、浅虚值和深度虚值的区别,可以直接利用图中的公式,这是一个相对快捷的公式;在判断不准到底属于浅虚还是深虚的情况下,那么通过计算括号中的两个数值取大值也是可以的。客户权益(今权益) 今权益=今可用+保证金 举例3 权利金收付+平仓盈亏+持仓盈亏,这个和期货交易中的客户权益是同一个概念,计算公式基本一致,只是多了期权特有的权利金收付。 根据案例3,当日可用资金为857957.20元,所有卖出期权收取的保证金为158938.00元,所以今权益= 857957.20+158938.00=1016895.20元。 期权市值 期权市值=最新价×持仓量×合约乘数(盘中) 期权市值=结算价×持仓量×合约乘数(结算后) 注:期权买方为+,期权卖方为-。 举例4 另外,每日结算后,期权市值按照当日结算价指标计算。 市值权益 市值权益=今权益+期权市值 举例5 正如大家所熟悉的,期货交易的客户权益(今权益)是非常重要的指标,可以直接衡量账户账户盈亏情况。然而,如果交易期权,那么更重要的则是市值权益,因为仅从客户权益(今权益)无法直接衡量当前账户的盈亏状况(例如卖出期权收入权利金客户权益增加,但是并不代表此时盈利,相反买入期权支出权利金客户权益减少,也并不代表亏损)。市值权益将期权市值加入权益计算中,是可以看做衡量期权交易盈亏情况的主要指标,大家可以重点关注一下。 本文首发于微信公众号:美期大研究。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 (责任编辑:吴晓琳 HF106)
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