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什么是最大回撤比例和收益风险比?

2020-02-06  复利60年

(1)最大回撤比例

在解释什么是最大回撤比例之前,我们先来说说什么是回撤比例

所谓资产的回撤比例,是指当前的总资产从历史最高点开始回落的百分比例,而最大回撤比例是指历史上所经历过的最大的回撤比例,用来描述从开始投资后,可能面临的最糟糕的情况。

资产回撤比例 =  当前总资产 / 总资产的历史最高值 - 1

下面举例说明:

假设我们开始投资的时间点是1月1号,起始本金是100元(1月1号),1月2号和1月3号时,总资产连续创历史新高至110元,当期总资产就是历史最高值,因此,这时的回撤比例为0%。


1月4号时,总资产从历史最高点的110元回落到105元,回撤比例就是 105/110-1 = -4.5%,之后回撤比例继续扩大,在1月5号时达到-13.6%,此时的总资产为95元,低于本金100元,本金出现亏损,亏损比例是5%。

1月6号和1月7号,总资产逐步回升,回撤比例逐步缩小。在1月1号至1月7号这段时间,出现过的回撤比例的最高值是13.6%(取绝对值),这个值就是最大回撤比例。(注:一般我们提到最大回撤时,习惯用它的绝对值)

(2)收益风险比
收益风险比,也叫收益回撤比,用来衡量一个投资策略的综合表现,它的计算公式为:

收益风险比 = 年化收益率 / 最大回撤比例

投资不仅仅要关注收益还要注重所承担的风险并且无数专业投资者都强调对风险的控制应该放在首要位置

因此一个好的投资策略首先要只承担有限可控的风险然后基于所承担的风险要能获得相应的收益作为补偿所谓低风险低收益高风险高收益就是这个道理

我们用年化收益率来衡量收益用最大回撤比例来度量风险用收益风险比来综合衡量投资效果

一般而言如果一个投资策略的收益风险比能到达1倍左右我们就认为这个策略是合格有效的

无风险投资的最大回撤比例为0且没有违约风险如银行存款理财和货币基金等而像P2P这类虽说也是没有回撤的但它的违约风险不小因此并不是无风险投资

任何一项风险投资它的期望收益率必须超过无风险收益(比如3-4%)否则就没有意义。

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