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前言：从15年开始接触股市5年了，持有华夏幸福2年多了。华夏幸福将是我的最后一次个股投资。等这笔投资结束，我会从一个股民转变为一个基民。以下是我关于个人投资者为什么不应该投资个股的思考。 1 风险 投资个股的目的是跑赢指数。如果投资个股只为了赚取平均收益，那不如买指数基金，风险更低。 从风险的角度看，个股的投资风险几乎总是高于基金。因为基金的持仓比个股组合更分散，行业配置更均衡。 2 收益 如果长期持有，基金组合的年华收益等同于指数或略低于指数。如果按照规则进行低买高卖，年化收益高于指数。 个股组合的收益大部分低于指数（从雪球能看出来），少部分与指数持平或略高于指数，很少一部分远高于指数。 3 难度 个股选择需要大量的专业知识，还要面临机会成本的考量。因为个股组合如果太分散就很难跑赢指数，集中持股就必然面临机会成本的处理。如果重仓股表现一般，就很难实现跑赢指数的目标。投资个股的难度还表现在，个股所处行业不同，增长速度不同，商业模式不同，所以何时算低估该买入，何时算高估该卖出？投资人很难有一个清晰的答案。 相比而言，基金由于分散持有大部分优质股票，机会成本大大降低。不需要研究每个公司的基本面，只需要关注基金的估值高低并进行加减仓操作。 4 心态 投资个股很考验投资人的心态。个股的波动常常超过投资者的预期和承受能力。而且，大部分人对自己精心挑选的股票仅仅是一知半解，在股价大幅下跌初期还敢于加仓。等到第二轮甚至第三轮暴跌发生时，很多人不敢加仓，很多人甚至大幅减仓。还有的人早早上了融资，现在正担心融资爆仓。 指数就不存在这个问题。由于背后是一篮子优质公司，集体遭遇黑天鹅的概率极低。在估值不断走低，市场情绪愈发悲观时投资者仍敢于买入。 |
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