手把手教你LOF基金套利

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不开心，非常的不开心，华宝油气从11月27日开始暂停申购了。

因为QDII基金是接受外汇额度限制的，而华宝油气近期就额度爆表，无法申购了（场内买卖还是没有问题的）。

LOF基金套利中，华宝油气可以说是最为典型的基金了，是套利肥鸡（基）啊。

虽然暂时没了华宝油气套利，我们也还有其他可以操作的基金，今天给大家讲一讲LOF基金套利。

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LOF基金有两个价格：净值与市价。

市价＜净值，我们叫折价，

市价＞净值，我们叫溢价。

对应的它就有两种交易模式（申赎或买卖），而因为场内场外交易渠道的不同，又会引申出3种不同的交易方式。

既可以在场外申购赎回，也可以在场内申购赎回和买入卖出。

场内申赎与场外申赎相比，优势在于场内无需转托管，场外要转托管才能到场内，前前后后要多花2个交易日的时间，所以更为建议大家选择场内交易。

不过场外的申购费率相对便宜一些，有需要的朋友可以考虑。

两个市场、两种价格，也就赋予了LOF基金天生的套利空间，这也是我们能获取更多利润的源头。

简单来说，LOF基金的套利模式是低买高卖，当

市价-净值-交易费用>0，可溢价套利，套利操作：场内卖出，场内申购；

净值-市价-交易费用>0，可折价套利，套利操作：场内赎回，场内买入。

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不过，LOF基金套利有两大前提：一是必须持有底仓；二是有低费率的申购账户。

在没有底仓的情况下，你贸然买入本就是一种风险，如果行情回落，直接就亏损，买入代表你是多头（在加仓），也就是你认可这只基金的未来走势，而不在乎一时涨跌。

此外，没有底仓会有时间成本的风险，比如华宝油气，没有底仓的话申购三天以后才能卖，这期间的风险是不可控的。

而套利不同，套利在申购或买入的同时会卖出或赎回同等的份额/资金，仓位没变，这样才能及时锁定利润。

因此，没有底仓或对冲手段的LOF基金套利本质上是“买基金”，而并非“套利”，我们一般称之为“裸套”，多多非常不建议“裸套”！

记住，没有底仓的朋友没必要为了套利而配置底仓，有底仓的朋友学会套利，则可以在长期持有的基础上，获取更多收益又或者降低亏损成本。

套利的另一风险就是成本问题，如果套利收益还不如成本费率，那就白折腾了。

所以我们要尽可能地选择低费率的渠道，比如华宝油气本身场内申购<50万费率为1.50%，而华宝证券场内申购的话费率可打1折，也就是0.15%。

而且场内基金交易现在一般都是万3，不满1万最低收费5元，而我们对接的券商则没有5元的限制。

又或者预留足够套利空间。

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原油类LOF基金，除了华宝油气（162411），还有南方原油（501018）、国泰商品（160216）等，本质也是QDII基金。

如此一来，就有交易时间风险（美股开市时间比我们晚）、汇率风险等，要预留更多的套利空间。

具体的方法多多会上传到知识星球中，今天在这里就教大家风险较低的、非QDII类型的LOF基金套利。

以标普中国A股红利机会(501029)为例——

从场内申购费率1%和场内赎回费率0.5%，还有场内买卖佣金万3来看，我们可以把套利空间设置为1.03%和0.53%。

具体操作：

①溢价套利：价格>净值，当天卖出申购，溢价率>1.03%

T日：卖出手上原有的红利基金份额。

T日：打开股票APP →“交易”→“场内基金”→“场内申购”→输入代码（501029）和金额确认申购（申购金额要与卖出的资金对应）；

T+2日：申购份额确认。

T+3日：申购份额可用。

只要T日卖出价格>T日申购净值+交易成本，则套利成功。

套利收益=溢价幅度-1.03%

②折价套利：价格＜净值，当天买入赎回，折价率>0.53%

T日：打开股票APP →“交易”→“场内基金”→“场内赎回”→输入代码（501029）和赎回原有的份额。

T日：买入跟你赎回一样多的红利基金份额。

T+4日：赎回资金到账。

只要T日赎回净值>T日买入价格+交易成本，则套利成功。

套利收益=折价幅度-0.53%

很多朋友估计还不知道场内基金申购/赎回通道的，大致上的搜索路径都是股票APP-交易-场内基金，如

LOF套利并非无风险套利，因为我们申购/赎回的净值是未知的，溢价率用的是估算的净值，精确的净值还是要收盘后才得知。

所以我们一定要预留充足的套利空间。

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操作就这么简单，重点是找准套利空间。

再强调一次，对于持有底仓的朋友，可借助套利帮助自己获得更高的收益或降低亏损成本，而没有底仓的朋友，切勿为了套利而盲目交易。

此外，如果你在场外持有LOF基金份额，也是可以把场外的份额转入场内的，这就需要用到“转托管”功能了。

简单来说，场外申购套利在流程上比场内申购套利多2天，但申购费率便宜很多，一般溢价套利时会用到。