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进入了股市的市场，每天涨涨跌跌，略微拉长一下，就看到三种形态：上涨，下跌，震荡横盘。再拉长一下看就只剩下两种形态：上涨和下跌。一次上涨和一次下跌形成一个周期，而趋势又有两个以上的周期所决定。而一个上涨的趋势加上一个下跌的趋势又组成了一个更大的周期，更大的周期又组成了一个更大的趋势。如此循环往复，感觉要晕了。摆脱这种状态的关键是时间，以时间来看上涨，下跌，周期和趋势。不同的时间看到的是不一样的，以K线为例，你看小时图，日线图，周线图是有本质区别的，小时图放到周线图里是显得那么渺小。 以小时和日为单位凭的是运气，以周月为单位凭的是能力和经验，以年为单位凭的是眼光和胆识。最少我们也得以周月为单位吧，能力和经验的学习吧，要是全凭运气和抛硬币又有什么区别。 在投资股市的这个市场里得以年为单位来看待市场。上证指数，深证综指，中证综指往前推20年，是怎样的一个走势？看下图。在过去的20年里，发生了两次牛熊的转换，现在一定是往第三次牛市的路上。一次是以08年为轴线，一次是以15年为轴线，如果把握住了这两次牛熊我们的命运将发生改变，面对第三次即将来临的牛市，前两次有什么可以值得我们借鉴的经验呢。可以从四个维度来进行阐述。 一，PE范围05年年底熊市底部中证综指的PE是14左右，点位是850左右。到08年牛市最高点时中证综指的PE是48左右，点位是5400附近。PE上涨了3.42倍，点位上涨了6.35倍。 05年年底熊市底部上证指数的PE是17左右，点位是1100左右。到08年牛市最高点时上证指数的PE是53左右，点位是6100附近。PE上涨了3.11倍，点位上涨了5.54倍。 14年年中熊市底部中证综指的PE是11左右，点位是2800左右。到15年牛市最高点时中证综指的PE是28左右，点位是8000附近。PE上涨了2.54倍，点位上涨了2.85倍。 14年年中熊市底部上证指数的PE是9左右，点位是2000左右。到15年牛市最高点时上证指数的PE是22左右，点位是5100附近。PE上涨了2.44倍，点位上涨了2.55倍。 牛熊的转换反映的是PE从低点到高点再到低点的循环过程，而PE就是用来反映股市估值高低的指标。把控了PE值变化的趋势就一定程度上掌握了牛熊的转换。PE值得合理区间和市场的利率及情绪有很大关系，目前A股市场正常的PE范围是15-25。15以下属于低估，25以上于属于高估。 PE值可以从理杏仁网站和中证指数有限公司查看 二，证券化率证券化率，指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率，参考范围是50%-110%。 14年年中熊市底部证券化率是44%。到15年牛市最高点时证券化率是118%。 证券化率可以从理杏仁网站直接查到。如果自己计算可以通过软件及证券交易所查询每天的市值，除以19年的GDP就行了。 三，市场情绪市场情绪可以参考两个方面，一个是自己的观察，一个是查股票新增开户数。 市场情绪高的时候很容易发现，新闻，身边的人谈论股市的越来越多了。甚至连原来不碰股票的都找热点了，那基本上就到高点附近了。 新增开户数正常情况下每周是30-50万左右。市场低迷的时候可能只有10万左右，高潮的时候上百万。 以15年为轴的那轮牛熊来看，14年每周开户数不到10万，市场低迷底部区域。等到15年顶部的时候每周开户数达到了240万左右。 新增开户数可以从理杏仁网站和中国证券结算有限公司查看。 四，沪深300的指数基金翻倍可以看沪深300指数，翻倍了就需要小心了。你还可以定投沪深300指数基金，每月一次，你的基金都翻倍的时候差不多就要小心了。当然定投开始的时间最好是从前一个下降周期就开始，而不是从牛市的起点或者中间开始。 以上4个指标来看，满足两个就需要小心了。 从这四个指标来看，最重要的还是前三个，市场分为三个阶段。第一阶段——低估阶段。PE值15倍左右及其以下，证券化率在50%左右及其以下，每周新增开户数在30万以下。 第二阶段——正常估值阶段。PE值15-25之间，证券化率在60%-100%之间，每周新增开户数在30-50万左右。 第三阶段——高估阶段。PE值在25左右及其以上，证券化率在110%左右及其以上，每周新增开户数超100万。 以上这些来自学习格局赵正宝老师课程总结。另不要纠结于为什么PE的合理估值是15-25，证券化率是50%-110%。就好像纠结爱因斯坦的质能公式e=mc² ，这些论证不是我们的重点，重点是能用，适用就行。查询股票相关数据推荐适用理杏仁，太好用了。 |
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