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德足以怀远，才足以鉴古，明足以照下，智足以决嫌疑，行足以为仪表，信可以使守约。处义而不回，见嫌而不苟免，见利而不苟得，共勉成人之俊豪杰！ ——财神张良 各位读者大人周末愉快，今天鄙人决定写一篇技术文分享给各位读者大人。 在目前的投资趋势当中，许多私募也好，公募也罢，各基金经理他们的投资爱好都会有一个共同的特点，那就是特别钟爱细分龙头。 所谓的细分龙头意思就是，该公司在行业的某一赛道上，处于龙头地位。一般来说，这样的公司竞争力强，护城河够深，存活能力以及现金流能力强，是活生生的奶牛。 我相信有不少读者也知道细分龙头这个词，但是问题来了，我们平时分析报表应该如何去找这类公司呢？ 这是所有入门投资者的一个共同问题：如何分析出一家公司在行业的地位高低，是否拥有话语权？ 今天鄙人就重点给各位读者大人分享一下，如何从财务指标去分析一家公司的竞争力大小，在行业是否拥有话语权。 教大家两个非常好用的指标分析必杀技。 1. 净利率指标 净利率能够反映出一家企业的经营效率，简单的意思就是说企业每收入一块钱，能赚多少钱。该指标通常是越高越好。 这个指标只要两个公司一对比，就立马能反映出两家公司的经营效率。 打个比方，甲公司跟乙公司都是做白酒的，甲公司的净利率达到50%，乙公司的净利率才30%，相对之下，哪个好哪个坏自然出来。 举个真实中的例子，贵州茅台： 我们可以看出，贵州茅台其连续六年的净利率基本都是保持在50%上下浮动，非常的稳定。相比之下，我们看一下五粮液： 五粮液五六年来的净利率基本就在30%上下，两者足足相差20%，谁强谁弱，反差立马就出来了。 2. 应收账款 这个简单点说，就是客户购买你产品的时候，向你赊的账。 例如我要向甲公司进五百万白酒，但是我现在没有这么多钱，我就跟甲公司说，我先欠你三百万，等我向你进的酒卖出去了，我再还你。 甲公司为了不囤货，尽快让商品周转出去，就答应了。于是甲公司的账面上，就多了应收账款三百万。 从这个例子，我们可以看出，如果一家牛逼的企业，他们的货被抢着要的情况下，是不会出现这种情况的。 基本都是客户排着队，先把钱付了，等待对方生产。 所以牛逼哄哄，有话语权的企业，应收账款基本为零，全部都是应收票据。 还是举贵州茅台为例： 从上图我们可以看出，贵州茅台的应收账款项目，从2014年的四百多万，锐减到15年的二十三万，后面的应收账款都是为零的。 这说明了什么？ 这说明了贵州茅台在行业的话语权提升，其产品已经非常抢手，所有客户都不能赊账，都必须全额或者出银行票据来买。 我们用五粮液来做一下对比： 从上图可以看出，五粮液五年来，应收账款压根就没有变过，其内涵就意思着五粮液的话语权一直没有进步，都是保持不变。 所以前面两个指标综合起来一分析对比，也难怪贵州茅台的市值比五粮液多了几千亿了。 以上就是最为简单的财务分析，从净利率以及应收账款两个指标里分析出一家公司的竞争力强弱，在行业有无话语权。 |
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