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如果你是16年之前就开始混迹于雪球的老球友，想必你一定对16年底17年初那段时间里雪球上盛行的成长股风潮还有些印象。 我也是浏览旧贴偶尔中看到几年前那些火热的成长股，现在看看何等凄惨。随便找出来些回顾回顾吧。 三聚环保，东方园林，神雾环保，神雾节能等一年多两三倍的所谓高成长股，那段时间的业绩确实也很好，遗憾的是不可持续。 很多雪球大V追捧的黄河旋风，国轩高科，网宿科技，上海家化，捷成股份，利亚德，康得新等，现在看来大部分都是伪成长。 成长股的陷阱，很多所谓的成长股都是在一两年的高速增长后陷入低速增长甚至负增长的泥潭，而高增长的时候市场给与的估值都是很高的，高增长一旦不可持续面临的就是双杀，杀的骨头不剩。 上面聊的这些成长股总体上都有一个特点，当时那一两年业绩都是高速增长的，像三聚环保连续一两年好像都是百分之八九十的增长。当时有朋友多次给我推荐过，我看着他上去无动于衷，看不懂他这种高增长的逻辑啊。再说环保股，那时候我在好几家的券商投资者交流会上听过他们聊ppp聊在手订单多少多少未来增长多少多少等，最后忍不住买了点感觉风险最小的碧水源，而且还是在他跌了很多的情况下去抄底的，最后也是止损出局。如果搞其他的估计更惨，我身边有不少在三聚环保和神雾环保神雾节能上亏的很惨的。 现在再看最近一两年聊成长股的很少了吧，现在聊的最多的是价投是白马。再过个两三年来看，现在火热的白马股肯定也会倒下去不少，我们千万要客观分析手里的股票，我个人所重仓的股票第一条就是看的懂，第二条是估值便宜安全边际好，第三条才是成长性，我很少去做那些预期百分之三五十甚至更高增长的公司，因为我很难确定他这种高增长能持续多久，我更喜欢那些20%左右增长的每年总体上都能这么稳定增长的公司。 之所以聊这些成长股的陷阱，是为了警醒自己，在投资之路尽量要避免这种伪增长的公司。一个行业或者一家公司突然一两年超常规的高速发展了，我们就要分析原因知其所以然，看看这种超常规的高速发展有没有持续性，会面临什么样的潜在风险。 |
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