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我们知道，在做长期投资时，定投分批买入与逢跌加仓均可以摊平成本，那么问题来了：这两种方法哪个更好些呢？ 首先来思考以下几个关于“逢跌加仓”的问题。 1. 多久加一次仓？跌幅多少加仓？ 如果看见市场跌了就加，随心所欲，没有纪律性，逢跌加仓更像是一次性买入。 而假定设定一个具体的触发加仓的跌幅阈值，比如当浮亏每增加某个百分比就加仓，这样会科学很多。但也有一个问题，即跌幅阈值的大小不好把握。如果阈值设的偏大，你可能会发现加仓的机会较少，手中有大笔资金没有投出去；如果阈值设的偏小，短期内又可能频繁加仓，在下一次加仓的时候，却发现没钱了…… 有人说，如果每个月找一天下跌比较多的时候来买入，那样不是也可以摊低成本吗？理论上是可以的，但真正实践起来呢？你如何判断买入的时候是低点呢？这其实已经是在变相择时了，择时有多难，不用多说。 2. 如果市场震荡向上，是不是容易错过市场持续上涨的机会？ 显而易见的是，在震荡向上的市场环境下，相比普通定投，逢跌加仓能够获得更低的持仓成本。但同时，也会容易“牛市踏空”，错过市场持续上涨的机会。 牛市的来临往往是毫无征兆的，对大部分人来说，等到他们发现的时候，牛市很可能已经过去一半了。而如果你还在按照之前震荡市中设定的跌幅阈值来等待时机入场，很有可能会错过加仓时机，手中持有大量现金，面对市场的上涨，你却没有筹码。 最终你可能会发现它还没有普通定投的平均成本低。 3. 如果市场跌跌不休，逢跌就加仓，会不会把 “子弹”加没了。如果市场继续跌，你还怎么加？ 这种情况在熊市最为常见。你不知道市场会跌到什么程度，逢跌就加仓，很有可能没跌多久你就已经加仓到满仓了，如果市场继续下跌，而手里没有“弹药”，就只能眼睁睁看着市场一路下跌，这就是“抄底抄在了山腰上”。 4. 逢跌加仓需要每日看盘，如果没看盘或者忘记加仓，怎么办？ 如果想要在跌幅较大的时候买入，只有在下午3点之前申购基金才有效。但实际情况是，那会工作很忙，没有时间或者忘记加仓。第二天如果出现一根大阳线，真不知道是该高兴，还是懊恼没有成功的逢跌加仓。 当“定投”和“逢跌加仓”相结合时... 逢跌加仓涉及到的变量很多，收益也不一定好。定投之所以适合大多数投资者，正是因为它简单，省心省力、还能熨平市场波动，降低持仓风险。所以，对于想要逢跌加仓的投资者，可以将“定投”和“逢跌加仓”相结合。 能够同时具备双方面优点的策略，除了之前讲过的，“市场下跌时买入金额多，市场上涨时买入金额少”的“价值平均策略”（链接：盛·定投 | 定投时，该如何使用价值平均策略？），还有采用“普通定投+急速偏离增投”的方法，下面小盛将重点介绍一下这个方法。 “普通定投+急速偏离增投” 即在普通定投的同时，只有当基金净值大跌的时候才做增投。该方法弥补了只逢跌加仓的缺点，在持续下跌行情中加仓更有计划性，在上涨行情中也能获利更多，且不用每日看盘，只需在不太长的间隔时间内定期看一眼定投账户就行。 什么时候急速偏离增投呢？ 1.设定每10%为一档，当基金净值低于平均成本的比例（也就是“定投浮亏”）每增加10%，定投金额就翻一倍。 比如：每月定投金额为A，当定投浮亏达到10%时，定投金额为A*2；当定投浮亏达到20%时，定投金额为A*2*2。也就是说，如果之前每个月定投1000元，当浮亏20%的时候，则需要定投4000元，以此类推.... 2.每个阈值仅跌破一次。当定投浮亏达到10%时增投一次，待下次浮亏跌破20%时，再增投一次。期间的来回交叉比如从13%到9%又跌破10%这种情况，我们不再追加资金。 由此可以看出，该策略除了在跌破10%、20%、30%、40%...增投外（每个阈值只增投一次），其它时候都做普通定投（基础定投金额不变）。 这里还要注意，“普通定投+急速偏离增投法”只做“下跌加仓”，不做“上涨减额”。 为什么不做“上涨减额”？ 原因是从长期来看，经济趋势是上行的，市场震荡向上是大概率事件。如果我们做“上涨减额”，雪道上的雪就薄了，很大概率上会错过上涨行情，这也是对价值平均策略的改进之处。 但是这个方法也有不足的地方。还记得“下跌加仓”的规则吗？如果每月定投1000元，跌破10%增投2000元，跌破20%增投4000元，跌破30%增投8000元，跌破40%要增投16000... 实证研究表明，如果很不幸的从2007年牛市顶端开始定投，期间定投浮亏将超过40%，也就是说在跌破40%的这一天要增投每月定投金额的16倍。一下子要增投这么多资金，对没有原始资本积累的投资者来说难度很大，也很挑战投资者的心理。 最后小总结： 逢跌加仓可以摊平成本，但实际操作起来却有很大难度。其次，在牛市中，加仓机会可能减少，错过市场持续上涨的机会。而且，当市场跌跌不休时，很容易抄底抄在半山腰上。还有，可能因为手头上的事情忘记看盘或加仓等，这些都会影响到摊平成本的效果。 不管判断市场与否，相较于逢跌加仓较高难度的择时，定投这种无需择时的大道至简的投资方式，不管是从操作上还是效果上，都更适合大多数投资者。对于有一定资金实力的投资者，可以将“定投”和“逢跌加仓”相结合，在市场低位捡更多筹码的同时，也能在后续上涨行情中获取更多收益。 （本文转自金融界，版权归原作者所有） |
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