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【基金选股秘籍1】基金布局垄断型平台类公司 看好平台类公司 去年12月份以来，新兴产业概念股气势如虹。受IPO重启消息的影响，此前相对比较稀缺的壳资源价值下降，随着更多的新公司上市，将会对既有市场中开展同类业务的公司形成直接竞争，导致部分新兴产业概念股近日遭遇调整。在此情况下，受访基金表示，在经济转型加速的背景下，新兴产业仍将是获取超额收益的法宝。尤其是在以互联网为代表的新兴产业方兴未艾的今天，各种传统行业将迅速嫁接互联网行业基金，目前互联网已经加速传导到金融、商务、贸易和游戏等行业，在与之相关的投资机会中，基金看好具有先发优势、积累了大量用户并建立了垄断优势的平台类公司，以及与寡头平台合作并具有排他性优势的公司，同时非常关注移动互联网入口垄断公司。 沪上一家基金公司的新兴产业基金经理表示，此前他选择的行业，一般会选择估值稳定的行业，但是对于市场系统性重估行业，一般很难下具体的估值判断。在个股的选择方面，更看重的是企业的轻资产、高利润、充裕的现金流以及企业家精神。另一位受访基金经理表示同样看好互联网公司的发展，由其是平台类的公司，“对于互联网公司来说，平台类公司的竞争优势更大，这些公司要么拥有大量用户访问量，要么是为其他网络应用提供平台服务，比普通的网络公司更有话语权。” 在目前的平台公司中，众多基金已经深入布局并在年内的结构性行情中收益颇丰，不管是提供金融服务平台的东方财富，还是积极布局移动互联网入口的天音控股，以及提供游戏平台的顺网科技，都有众多基金予以配置。 后进入者难跟进 今年以来，互联网巨头企业也纷纷抢占网络平台，尤其是近几个月来，互联网行业并购动作频繁，无不与巨头企业的平台布局有关。而与平台巨头合作的公司，将既有资源在新的平台上运作，从而实现了自身价值的重估。10月份，红旗连锁与腾讯微信合作，股价曾连续四涨停，市场上剧烈的反应，也凸显了平台的价值。 基金看好互联网平台类公司，主要是因为对于该行业来说，建立了强大的网络平台，就相当于占据了网络入口，可以形成巨大的竞争优势，并迅速予以商业变现。 以东方财富为例，因为拥有巨大的用户量，旗下的天天基金网的基金销售量屡创新高。东方2013年度三季报显示，今年三季度，天天基金网基金销售再创新高、交易额达到129.44亿元。相比之下，自该交易平台去年7月20日上线以来，去年年底、今年一季度、今年二季度基金销售额分别为7035.8万元、4.45亿元、17.34亿元。第三季度的加速发展，就是在基金和网络加速融合的情况下，基金第三方销售机构已经迅速进入寡头时代，导致后进入者很难跟进。 业内人士表示，积累了巨大客户数量的平台类公司，让跟进者很难模仿，就是这些公司的核心竞争力，“这种能力不像材料、机器设备那样能在市场上购买到，而是难以转移，这能为企业带来超过平均水平的利润。”在目前的平台类公司中，部分公司已经在细分领域建立了优势地位，例如提供第三方商贸平台的焦点科技，涉足影视广告平台的蓝色光标，提供智能语音入口的科大讯飞，提供移动视频入口的乐视网等。 【我们的官方微信可能有些人还不知道，GYcaifu是我们的微信号码，请大家在你微信里添加我们，后期很多我们去上市公司调研的股票分析报告都会在官方微信里发布，或者扫描下边的二维码关注我们。】 【基金选股秘籍2】我看中的公司它的成功不可复制 在目前的情况下，机构更加看重不受新股发行影响的公司。据了解，根据这些机构的选择标准，主要聚焦于具有独有技术、独特资源稀缺性、不可替代性和难以复制性的上市公司。这些公司均具有独特的价值，使得新的上市公司不会对他们的业务造成较大的影响，尤其是一些具有独特资源稀缺性的公司，完全独占市场资源，形成了天然的市场屏障，新上市公司几乎不会对这些公司既有业务造成任何影响，从而成为机构选择的避风港。例如已经建立垄断先发优势的平台公司、具有独家品种的医药公司等。 事实上，过去几年，部分基金已经从具有独特价值的公司中获益颇丰，以兴全有机增长混合基金为例，曾经重仓东方园林和网宿科技取得不菲回报，前者源于市政园林高速增长的市场良机，后者则在网络加速领域具有领先水平。该基金经理陈扬帆曾经表示，“新兴+成长”在历经较大涨幅后将出现分化，具有良好行业属性、有巨大成长空间的个股，依然可望有良好的表现。 聚焦企业核心竞争力 对于二级市场投资来说，上市公司的良好运营是基础性因素，仅靠玩概念绝对会被市场淘汰。而对于上市公司来说，核心市场竞争力则是经营良好的重要保证。机构投资者的选择标的，也将主要聚焦于具有核心竞争力的公司。 根据美国经济学家普拉哈拉德和哈默的公司核心竞争力理论，公司竞争优势的核心，关键是公司拥有自己独特的核心竞争力，这种核心竞争力“能够使公司为客户带来特别利益的一类独有的技能和技术”，具体识别标准为能提供顾客看重的价值、具有一定的资源稀缺性、竞争对手不可替代性和难以复制的能力。 复旦大学管理学院产业经济系主任芮明杰教授表示，对于企业来说，主要竞争力源于把隐性知识转化为显性知识的能力，也就是把企业资源整合成市场认可的具有独特价值的产品，对于云南白药、片仔癀等具有独家保护配方的公司，他认为“对于这些资源独占的公司来说，能把独占性资源予以整合，并予以创造性应用，就可以形成企业的核心竞争力。” 易方达价值成长基金经理潘峰表示，尽管中长期、深层次的问题依然存在，但是结构性的机会仍然显著存在，尤其是以互联网商业、节能环保、娱乐健康保健为代表的新兴产业已经逐步成为影响宏观经济格局的重要力量，一些在商业模式、技术上有独特甚至垄断优势的龙头企业可能成为新一批蓝筹公司。根据该基金三季报，在其十大重仓股中，不仅包括具有中医独家品种的云南白药、同仁堂，还有形成强大市场壁垒的大消费类公司，例如双汇发展、格力电器、伊利股份等。 【基金选股秘籍3】基金"迷恋"独特盈利模式公司 [不菲收益来自盈利模式独特公司] 从2009年至2012年，数百只新股进入市场，这对市场上从事同类业务的公司造成一定的负面影响，但是从市场表现来看，近年来公私募基金的一些获益不菲的投资标的，很大一部分是具有独特盈利模式、市场空间大的公司，在行业内具有核心竞争能力。 以富瑞特装为例，该公司围绕清洁能源LNG应用装备产业链的主营业务，从 LNG气瓶开始起步，并最终形成目前整个天然气产业链中的解决方案提供商，在目前市场中，公司牢牢占据一半以上市场份额，并且在价格缓慢下降情况下，依然获得毛利率的提升。 除了富瑞特装以外，部分让基金经理获利颇丰的公司，大多数属于聚焦于细分行业并且有独特优势的公司，例如抓住了市政园林巨大发展空间的东方园林、聚焦于网络加速的网宿科技、深耕工业园区建设的华夏幸福、专注于油井钻探设备的杰瑞股份等，这些公司均是深耕各自领域并建立了强大的竞争能力，满足了社会发展巨大需求，形成了强大的进入壁垒。 |
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