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智能手表是重要的可穿戴设备，应用场景具备不可替代性。可穿戴设备属于便携式设备，包括 TWS 耳机、智能手表、智能手环、AR/VR 等产品，通过软件支持和云端交互等多种技术实现其功能，广泛应用于娱乐、运动和医疗健康等领域。搭载 eSIM 卡增强独立性，智能手表成万物互联新入口。
 5投资建议 智能手表贴身佩戴的特点使其作为日常健康监测设备的地位难以动摇，在可穿戴设备兴起的趋势下，与智能手机和 TWS 耳机组成的生态闭环日趋成熟，用户体验不断升级。 我们认为随着智能手表底层硬件的逐步完善和人们健康意识的不断提升，叠加各大厂商加速布局，预计智能手表出货量在 2020 年将维持高速增长，相关供应链公司有往迎来超预期的业绩提升。建议关注显示屏/触控显示模组、玻璃盖板/陶瓷后盖、FPC、组装代工等核心受益环节。 重点关注标的： 显示屏：京东方 A（000725）； 触控显示模组：长信科技（300088）； 玻璃盖板、陶瓷后盖：蓝思科技（300433）； FPC：鹏鼎控股（002938）、东山精密（002384）； 电池：欣旺达（300207）、德赛电池（000049）； ODM：立讯精密（002475）、歌尔股份（002241）； SiP：环旭电子（601231）。 风险提示 下游需求不及预期、产能释放不如预期等。 【以上内容仅代表个人投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】 |
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