对于股票,我们不应该抱有偏见,而是回归投资的本质,来看企业本身,同时讲了市场一些长效机制,详细内容可以点击。 你并不是比别人笨,只是没有走对路 拿到一只股票时,一般股民都是看看K线,均线,量能,再有就是看看MACD,筹码,或者别的一些技术指标。 老股民最多再看看利润增速,或者股东情况等等。 有没有一种很杂、不得章法的感觉? 我们讲,要忘记K线,学会投资。分析股票自然是要回归企业本身,同时还要结合市场来看估值,这些要素和股民通常所用的方法几乎没有关系。 如果想找到长期的盈利法门,只是看这些技术指标,或浅显的财务数据,肯定是不行的,我们必须搞明白,分析股票到底要从何做起,有没有一套系统的分析框架? 三维分析框架
股价反映的是未来,通常来说,也就是未来的利润情况。根据股价=EPS×PE可知,在PE不变的情况下,EPS上升,股价也会上升。 对于利润的分析,是企业分析的基石,而所有的经营活动,期目的就是为了产生利润。同时,利润的质量也有不同,也就是现金含量。有的企业,可能利润都是库存,无法产生现金流,这样的利润就是镜中月水中花。 很多企业暴雷,但是利润看起来非常好,就是因为它们的利润是纸面富贵,没有什么意义。 估值的重要性毋庸置疑。现在很多新股,上市就面临着破发,其根本原因在于估值定价过高,资金用脚投票。股民必须放弃以往的看形态思路,而是用估值来看。 而且股民对于高价股有天然的偏见,其实涨跌是按百分比来的,你买100股茅台和3万股工商银行,其实从涨跌来看,并没有区别。透过现象看本质,股价高或低,并不是看股价,而是看估值。 最后一个维度,风险偏好。简单来说,就是在某一段时间,市场可能会更喜欢某一类股票。一般而言,偏好的点有两个,成长性和确定性。比如2013年到2015年,市场更偏好中小创成长股,而2016年至今,市场更偏好大蓝筹。 风险偏好这个词,可能很多股民听过,但是并不在意。理解了风险偏好,就理解了市场很多奇怪的现象。 风险偏好一般会持续比较长的时间,它对于市场估值的影响是不容忽视的,具体的分析方法后面再详谈。 综上,我们在分析一只股票的时候,要先看未来的利润情况,再看估值水平,最后看看市场的风险偏好。 |
|