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金融史话:湖广铁路债券背后的故事

 丢丢4599 2020-02-17

以人为镜,可以明得失,以史为鉴,可以知兴替。若说疫情是个“照妖镜”,历史便是“花姑娘”,被岁月施了粉黛,需要在岁月的长河中慢慢洗涤,才知背后的真容。



上回金融小牛讲到一张债券引发了辛亥革命,这张带有历史痕迹的债券背后又隐藏着怎样的秘密呢?

我们知道,“湖广铁路债券”是“保路运动”的导火线,而“保路运动”则最终引发了“辛亥革命”。而在“保路运动”背后,则是中国近代金融融资的一次失败。时至今日,金融安全一直是热门话题,金融安全究竟有多么重要?让我们从这段历史中慢慢解读!


从募资看“保路运动”

声势浩大、规模壮阔的“保路运动”,沉重地打击了清王朝及帝国主义在中国的统治,极大地鼓舞了资产阶级革命党人的斗志,直接导致了辛亥革命的全面爆发,这也为中国资产阶级民主革命立下了不朽的功绩。

1904年1月,四川总督锡良奏准设立“官办川汉铁路公司”,开始筹划横贯四川东西的川汉铁路,然而过程中充满荆棘:一、经营体制反复折腾,1905年7月公司改官绅合办,1907年3月再改为商办,正式命名“商办川省川汉铁路有限公司”;二、因技术实力所限,线路勘查设计久拖不决,迟迟不能开工;三、管理混乱,从1905年至1910年,川汉铁路总公司靠发行股票募集到本金2000多万两,起初买德国进口的机器,从上海经水路运回四川,走到半路船沉了,据说和机器一同沉没的还有50坛花雕酒……工程迟迟无法进行,管理层又把募资金投入沪市炒股,结果350万两本金最后亏掉一半……还有说法管理层前前后后又贪污掉好几百万,这样一来,铁路还未开建,募资倒是被利用的差不多了。而更加可笑的是,川汉铁路公司的股份本身就是奇葩:所谓全川7000万人,人人皆有股份,本身就是一个笑话。


资本属性的变更

清廷一看甚是不悦。于是,邮传部大臣盛宣怀在1911年5月强力推进“铁路干线国有政策”,采用了100年后才“流行”的融资建设模式,由中央借外债修筑铁路,美、英、法、德四国银行发放银团贷款并取得修筑权。

盛宣怀

盛宣怀是精明的商人,看到了原来地方的集资款已亏空得七七八八,所以概不退现款,只换发国家铁路股票。而川汉铁路管理层,为了掩盖募资亏空,希望把水搅混以逃避责任,遂挑动民意,于1911年6月17日,在成都组织“保路同志会”,激起“保路运动”。当四川总督赵尔丰下令举枪瞄准抗议者时,可能各方都万万没有想到,持续了2000多年的封建统治就这么终结了。

中国金融博物馆设计制作的“湖广铁路债券丝巾”

八卦就到这儿了,从中我们可以得到两点启示:一、川汉铁路的坎坷,折射出当时社会的上层建筑已经极度不适应经济基础,改天换地是历史必然;二、铁路国有化在当时的背景下应该算是个良策,却以失败告终甚至掀起滔天巨浪,正是应验了武侯祠里的《攻心联》中所言:能攻心则反侧自消,从古知兵非好战;不审势即宽严皆误,后来治蜀要深思。


END

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