创业板基金
净资产收益率(Return on Equity,简称ROE),净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。 一般来说,负债增加会导致净资产收益率的上升。 企业资产包括了两部分,一部分是股东的投资,即所有者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和),另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,借入的资金过多会增大企业的财务风险,但一般可以提高盈利,借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。 公式 净资产收益率=净利润/净资产 其中,净利润=税后利润+利润分配;净资产=所有者权益+少数股东权益 当然,如果如果不分配利润,或者不存在企业合并时,净利润=税后利润,净资产=所有者权益,则净资产收益率=税后利润/所有者权益。 在杜邦分析中会将资产收益率的计算逐级分解得到一些系列指标,因此通过其他指标公式反过来计算净资产收益率。 第一级:净资产收益率=总资产净利率(净利润/资产总额)×财务杠杆比例(资产总额/净资产) 如果净资产=所有者权益,则有总资产净利率(净利润/资产总额产)×权益乘数(资产总额/所有者权益)=总资产净利率=总资产净利率×[产权比率(负债总额/所有者权益)+1]=总资产净利率/(1-资产负债率(负债总额/资产总额)) 第二级:将总资产净利率拆分为销售利润率和总资产周转率。净资产收益率=销售利润率(净利润/销售收入)×总资产周转率(销售收入/总资产)×财务杠杆比例 折叠编辑本段计算计算方法 净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率,该指标有两种计算方法: 一种是全面摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。不同的计算方法得出不同净资产收益率指标结果,那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重要。 对从两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质、含义及计算选择: 计算表 (本表须经执业注册会计师核验) 填表人: 填表日期: 项 目金额(万元) 年度加权平均净资产 年度净利润 年度加权平均净资产收益率(%) 年度非经常性损益: 扣除非经常性损益后年度净利润 扣除非经常性损益后年度加权平均净资产收益率(%) 扣除前后年度加权平均净资产收益率较低者的简单平均(%) 定义公式 净资产收益率=净利润*2/(本年期初净资产+本年期末净资产) 杜邦公式(常用) 净资产收益率 =净利润 /净资产 净资产收益率= (净利润 / 销售收入)*(销售收入/ 总资产)*(总资产/净资产) 所得税率按(利润总额-净利润)/利润总额推算 根据资料对公司净资产收益率进行因素分析: 分析对象:10.56%-16.44%=-5.88% 1999年:[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44% 第一次替代:[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43% 第二次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62% 第三次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91% 2000年:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56% 总资产报酬率变动的影响为: 10.43%-16.44%= -6.01% 利息率变动的影响为: 10.62%-10.43%=十0.19% 资本结构变动的影响为: 9.91%-10.62%=-0.71% 税率变动的影响为:10.56%-9.91%=十0.56% 可见,公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的;其次,资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响,它们使净资产收益率下降了6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85%;二者相抵,净资产收益率比上年下降5.88%. 折叠编辑本段意义净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。 如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%,至4月末,净资产收益率为1.6%合理;净资产收益率会随着时间的推移而增长(假定各月净利润均为正数)。 折叠编辑本段公式根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定:加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下:ROE= P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0) 其中: P为报告期利润; NP为报告期净利润; E0为期初净资产; Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产; Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产; M0为报告期月份数; Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数; Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。 ROE_360百科 https://baike.so.com/doc/4690652-4904619.html 5178点五年来基金大幅跑赢指数 2015年6月12日上证指数上攻至5178.19点,成为历史第二高点。而到2020年的6月12日,正好是5周年时间,这段时间上证指数下跌了44.31%,而深证成指、沪深300、中证500、中小板指、创业板指也分别出现了-37.11%、-24.56%、-50.81%、-37.95%、-42.86%的下跌。在一片惨绿中,权益类基金整体表现不俗。 数据显示,剔除运作不满5年的基金,且分级基金仅算母基金,将权益基金分为普通股票基金、偏股混合基金、主动权益类(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏债混合型、灵活配置型)、权益类基金(含主动和被动)这四类来看,2015年6月12日以来表现不俗,分别有1.11%、-3.94%、6.26%、0.59%的收益。显示出公募基金在投资上的具有明显优势,也确实炒股不如买基金。 具体来看,2015年6月12日以来,若仅算主动权益基金,差不多有94.8%的基金跑赢了上证指数,显示出公募基金整体投资优势。其中业绩最好的是有11只基金业绩超100%(各类型合并计算),不过也有4只基金跌幅超60%。 高点涌现一批“牛基” 2015年上半年牛市热闹,上证指数一路突破3000点、4000点、5000点大关,2015年6月12日达到5178.19点的高点。而5年悄然而逝,当时的高点仍遥不可及。但涌现出一批牛基,净值不断创出新高。 若从全部权益型基金来看,业绩超越100%的产品达到11只(各类型合并计算)。更令市场瞩目的是业绩最好的是招商中证白酒(仅看母基金份额),这段时间的收益率高达156.37%,表现突出,这也主要受益于2015年以来茅台等中国核心资产的价值逐渐被挖掘,表现领先。 但若从主动权益基金来看,普通股票型基金中,前海开源再融资主题精选收益最高,达到107.78%,易方达消费行业、嘉实新兴产业等业绩出色。 而在混合型基金中,收益超越100%的更多。前海开源国家比较优势、易方达中小盘、易方达新收益A、银华富裕主题、东方红睿元三年定期、安信优势增长A、万家行业优选、国泰聚信价值优势A、华泰柏瑞消费成长等收益率均超过100%。 这段时间也涌现出一批优秀的基金经理,如易方达萧楠、张坤,南方基金蒋秋洁、嘉实基金归凯、前海开源邱杰、曲扬,万家黄兴亮,国泰程洲、安信基金陈一峰等等。 5178点以来净值新高的启示 从目前来看,5178高点归来也有一些值得关注的事情: 1、不少投资者在投资权益基金往往并不关注基金经理的风格、适合他风格的市场环境,而更多是看到净值冲上去之后投资,有可能就投到了风格不合适的时期或者就是一次“追高”市场的行为。若投资者遇到好的基金经理,或者是抓住市场机遇的基金经理,确实可以无惧涨跌,收益也不错。但是也有一批基金经理未能把握住市场机遇。投资者应该更关注基金经理的风格和投资能力,以及这一风格更适合哪一类市场,而不仅仅关注业绩。 2、从越短时间来看,基金业绩分化越大,有些基金业绩表现出色,有些运作多年还是亏损状态。同时,今年来市场风格变化很大,结构性机遇明显,很难出现普涨格局。更重要的是,中国基金业基金经理变动异常频繁,好的基金经理的离职往往对相应基金带来业绩的波动。假如一只基金无论基金经理是否发生变更(没有发生变更当然最好),都能持续地创造稳定回报,这样业绩持续稳定的白马基金也应该进入投资者的重点基金池。 3、长期看,公募基金的优势非常明显,也逐渐被市场所认识。2017年9月下旬开始,爆款基金逐渐出炉,比如兴全、睿远等基金公司都出现主动权益类基金的销售遭遇市场抢购热潮,还有一些长期业绩优秀的,如易方达、富国、汇添富、广发、景顺长城等多家基金公司旗下偏股基金,都在逆市募集较大规模。持有时间越长,主动权益基金的收益率最高。对于很多投资者来说,选择优秀基金经理最好能长期坚持,获得“时间的玫瑰”。 不少基金经理也对此也有看法,“优选基金经理”、“长期持有”、“定投”、分散投资都是基金经理建议投资者的要点。 |
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