1打新门槛A股：A股T-2日前20个交易日日均证券类市值大于1万元，上海和深圳的股票市值分开计算。 港股：无股票持仓要求，要求只要账户里有可用的现金即可参与打新。 2打新中签率A股：2019年至2017年上海市场股票打新中签率分别为0.11%、0.07%、0.041%。 港股：2019年至2017年一手中签率分别为60.16%、59.56%、60.16%。 3申购数量不同A股：A股只可以申购市值对应数量新股，市值每满一万元可申购1000股。 港股：可以融资打新，可以杠杆融资申购超过你持有现金数量的新股。目前方德券商可提供最高20倍的融资杠杆，打新不怕没有钱。 4上市涨跌幅限制A股：上市首日44%涨幅，之后每天接连10%的涨停。 港股：无涨跌幅限制。 5风险不同A股：基本没有破发风险，中签就会赚钱，无非是赚多赚少的问题。 港股：有破发风险，不过根据历史统计持续打新大概率还是可以盈利的。 6定价机制不同A股：根据惯例是不可以超过23倍市盈率的。 港股：市场化定价。 港股新股发行多数采用累计投标和公开认购混合的招股机制。所谓累计投标和公开认购混合方式，就是针对机构投资者采用累计投标方式进行询价，最终确定发行价格区间后，按照该价格同时向机构投资者（国际发售）和散户（公开认购）发售。 在国际发售和公开发售完毕后，上市公司和主承销商要确定公司的最终发行价，一般定价日就是在招股截止日的下一日，发行公司会在招股书里写明具体的定价日。 7发行方式不同A股：分网上发行和网下发行，网上发行针对散户，网下发行针对机构投资者和股票市值在6000万以上的个人。 港股：港股新股发售分为公开发售和国际发售：公开发售面向散户，国际发售面向机构和证券账户现金超800万港币的个人用户。 公开发售：公开发售一般占总发行量的10%，一般分为甲组和乙组，甲组就是小散申购一手至500万港元以下的投资者，乙组是申购新股超过500万港币的投资者，甲组和乙组分别获得公开发售数量的50%。每个投资者最高只能申购公开发售部分的50%，这样的顶格申购也叫做顶头槌。 国际发售：国际发售主要针对机构投资者和高净值个人用户，一般占发行量的90%，所以香港新股发售主要依赖于国际发售，如果机构投资者不认可新股的发行价，那么这个新股可能很难发行出去了。需要注意的是，除了基石投资者之外，国际发售的股票没有锁定期和公开发售一样，上市首日就可以卖出了。@方德证券 |
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