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三人合伙投资500万,股权该如何划分?

 新用户4268 2020-02-23

案例如下:一家口腔医院,准备投资 500 万,创始人是薛医生,经验丰富,人脉广泛,刘医生、常医生是多年搭档,也想加入。请问股权怎么分配,刘医生、常医生各出多少钱合适,如果需要引入资金,又该如何进行设计?还想留一部分给后来的医生做股权激励,请问怎么办合理?

如果这个问题你来回答,需要考虑哪些因素,又该如何制定合作的规则呢?

先思考一下,然后再看我的建议,看和你的是否一致。

我的建议如下:

一、确定核心大股东

这家口腔医院,薛医生是发起人,在做股权设计时,一定要保证薛医生对医院的决策权,也就是在医院发展过程中,薛医生对企业的发展说了算。

在创业时,薛医生的股份占比至少在 60% 以上,理由有两个:

1、创业初期,薛医生占的股份比例大,如果企业赚钱,薛医生自然分的就多,这样薛医生的动力足,如果医院出现亏钱,薛医生自然亏的也多,薛医生就会更加用心。一个企业能否搞好,薛医生作为关键人物很重要,所以在医院创业之初要保证薛医生大股东的地位。

2、薛医生的股份占比大,在医院中的话语权自然就会大,也对企业的决策起到至关重要的作用。

如果另外两个医生不同意薛医生的大股东地位,会有什么样的后果?

如果医院的任何事情必须由三个人民主表决,这样的制度看似民主,却为医院的发展留下隐患,有可能会造成医院发展的内耗,一定要慎之又慎。

刘备带着关羽、张飞能够建立蜀国,因为他们高度信任,精诚团结,但刘备和曹操、孙权却无法合作,因为谁也不服谁。我们在做股权设计时,当团队因为谁是老大,谁拥有决策权而争论不休时,我们就会及时告知存在的隐患,以引起创始人对控制权的重视,慎重考虑合伙人选。

二、股权设计动态调整

牙科医院能否搞好,前期资金十分重要,后期技术和管理重要,即关键在于核心人才在医院作用的发挥,对于医院的股权设计,我会区分资金股和管理股(人力股)。

这家医院投资 500 万,鉴于其不考虑上市,那么我们在进行设计时,区分资金股与人力股的方式,保证资金投资的回报会高于社会上正常的资金回报。

该医院投资 500 万元,经过大家协商,将资金的回报定在年收益 15% ,即一年的资金回报是 75 万,于是在资金的正常回报之上,超过的部分,属于管理(人力)创造的超额价值,我们采取动态的调整规则,即:

具体设计如下:

说明如下:如果当年医院赚了 75 万,按照该比例,则资金股分 90% ,管理股分 10% ,如果赚 200 万和 300 万,资金股分 40%,人力股分 60%,依此类推,这样能保持管理层有足够的干劲,即干的越多医生得的越多,这样资金方和经营方就是共赢的局面。

基于此方案,可以找投资方商谈,投资方投资后,享受资金部分的分红,不参与医院的管理,将投票权委托给薛医生代为行使。假设投资方投资 200 万元,医院经营到第三年,假设医院的利润为 400 万元,则投资方可分的利润为:

75×0.9×(200÷500)+25×0.8×(200÷500)+100×0.6×(200÷500)+100×0.4×(200÷500)+100×0.2×(200÷500)= 83万

投资方投资 200 万,一年的收益 83 万,在非上市的传统行业,也是不错的回报。

我们让刘医生和常医生也可以在资金股上,采取自愿认购的方式,在医院分红时,享受资金部分的收益。

三、管理部分利益分配

关于刘医生和常医生的人力部分分红,在创业的初期,因为核心股东就三个人,可以约定,除发起人薛医生所占的股份比例外,年终按照刘医生、常医生个人在医院的贡献度,进行利益的二次分配,因为刘医生和常医生是牙科医生,并各自带领有核心团队,则根据其所带团队在创收的中贡献分配比例。

举例刘医生及其团队创收 150 万,常医生及其团队创收 100 万,则刘医生、常医生在除薛医生以外的利益分配占比为 60% :40%。

这样的分配比例适合于创业初期,比如医院成立后的前两年,以业绩为导向,简单粗暴,便捷有效,随着医院规模的扩大,分工的不同,职务的变化,再设计更有针对性的贡献评价机制。

这样的方法,在华为称之为索取分享制,大家根据各自的贡献,分得各自应得的利润,这种方式需要大家达成共识,且具有高度的信任,在该种方案中,既尊重了资金的投入,又解决了个人的奋斗动力。

四、关于预留的股份

我个人的建议是:医院创业初期,可以预留,也可以不预留,预留的好处在于,因股份均不在自己的名下,在对新人做激励时,因不动个人的奶酪,大家都不心疼,建议预留不超 10%。

如果不预留股份,在新员工入股时,可以采取增资扩股的方式,解决员工的入股问题。比如当员工在诊所工作满三年,经合伙人考核合格,可以让优秀员工加入,员工加入时,可以采用内部价的方式让员工入股,比如企业年利润为 500 万,可以对企业的股权价值评估为 1000 万,假如员工入股 10 万,则员工占股 1 %。

综上:在此案例的股权设计中我们总结如下四个关键点:

1、重视大股东的作用,在此案例中,薛医生是大股东,他决定了企业经营的成败,必须对薛医生进行足够的激励,并保证薛医生对医院的控制权;

2、在股权设计中,要根据各自的贡献进行股份的分配,平均主义、大锅饭是股权设计的大忌,任何人不能不劳而获,不能躺在企业吃老本,否则企业会坐吃山空;

3、在股权设计中,兼顾资金和人力的价值,在企业成立的初期资金的重要性大于人力的重要性,在企业渡过生存期之后,人力的重要性要大于资金的重要性;

4、在股权设计过程中,摒弃传统静态的股权设计,采用动态调整的方案模型。

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