金交所：资管行业新宠，顺应时代创新

金融资产交易所（以下简称“金交所”）本质上是一种产权交易所，是是从事信贷资产、信托资产登记、转让以及组合金融工具应用、综合金融业务创新的金融资产交易市场。

金融资产通常指企业的库存现金、银行存款、其他货币资金、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。

金交所的特殊性在于，交易品种是金融资产或从金融资产中衍化而来的产品。

金交所是金融创新发展的时代产物

随着我国经济的快速发展，金融资产规模迅速增长。

2005年我国金融机构金融交易量为7.4万亿元，2015年达到了35.2万亿元。在10年的时间里，我国的金融资产总量增长了4倍，金融资产的快速增长迫切需要一个专门的交易平台来完成。

在这样的背景之下，金交所应运而生。金交所是中国金融发展、改革和创新的必然产物，是顺应时代发展需要的创新成果。

2010年5月21日，天津金交所在天津注册成立，这是我国首家正式成立的金交所，同年5月30日，北京金交所在北京注册成立。

截至目前，全国共有超过50家金融资产交易所及金融资产交易中心，各省市都在密集的、快速的设立能够带来促进当地经济发展、盘活存量资产的交易平台。

建设多层次资本市场的必由之路

建设金交所有利于提高区域资产的流转效率，盘活沉淀资产。通过建立一个公开、公平、公正的交易平台，为金融资产和产品流转开辟渠道，推动市场机制和品种创新。

通过最大限度实现金融资产的相对集中和信息共享，促进供需合理流动及资源有效配置，有效提升资本流转价值。

建设金交所有利于调动民间资本的积极性，将金融资产转化为投资，提升服务实体经济的能力。长期以来，我国资本市场存在市场层次不丰富、资金供需双方不能有效匹配等问题。

金交所可以提供多种类型的金融产品，满足多样化的投融资需求，促进生产要素自由流动，激发经济增长活力。

围绕非标资产的创新业务

金交所业务主要围绕非标资产而展开的，主要有以下四大类业务：

第一类是金融资产交易业务，直接对不良金融资产、私募股权、应收账款等金融资产进行交易；

第二类是资产收益权交易业务，不直接对基础金融资产交易，而是对存量金融资产以信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等形式盘活非标资产；

第三类是融资类业务，如委托债权投资、定投投资工具、私募债等；

第四类是信息耦合业务，交易所提供企业投融资信息，或展示项目信息，撮合各方达成交易，并同时提供登记托管等配套服务。

2017年年初，首家全国性PPP资产交易平台在天津金融资产交易所（后简称“天金所”）成立。

天金所PPP交易平台体系将涵盖包括PPP项目核心交易系统、募集平台、转让平台、拆分平台、管理系统、综合信息平台、风控系统、专家咨询系统、培训系统等一体化功能，同时制定完善的三级风控体系、PPP项目准入标准、项目资金风险控制体系、项目交易体系、招投标体系、评级体系等风控措施和制度。

金交所为PPP社会资本方提供资金募集平台，扩大低成本资金来源；为PPP资产持有方提供资产交易转让服务，增加资产流动性，实现灵活退出。

金交中心受地方金融办管理

从监管主体上来看，“一行两会”监管传统金融机构为主体，“地方”监管机构（主要是地方金融办）监管的类金融机构为补充的格局。

其中，一行两会监管下的机构包括银行、信托、券商、基金、期货、金融租赁、财务公司、支付机构以及私募基金、互联网金融等（类）金融机构。

地方金融办监管的机构包括融资租赁公司、地方资产管理公司、产权交易所等等。

地方金融资产交易中心（以下简称“金交中心”）一般由省政府批准设立，业务上受地方金融办监管，各省市对金交中心都出台了相应的业务管理办法，金交中心本身也有相应的业务规则。

因此，地方金交中心在业务上受地方金融办的管理，不受“一行两会”金融监管机构约束，开展业务具有更多的灵活性和创新性，受到越来越多金融机构的青睐。

2011年和2012年国务院对各类交易场所进行了清理整顿，出台了《国务院关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》（38 号文）、《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（37号文），成立了联席会议对各类交易场所进行了整治和验收，并规定各类交易场所在通过联席会议的验收后方可开展业务。

清理整顿之后，通过验收的金交所在开展业务的合规性方面有了更多的背书。

未来互联网赋能“新金融”

随着互联网技术的发展，金交所正朝着“新金融”的目标努力：

一是“互联网技术 金融资产交易所”将进一步促进金融创新，新的金融资产交易模式、新的互联网金融资产交易产品、新的产品解决方案将不断被发现和创新。

二是运用大数据、云计算为投资人匹配相应的资产，运用各种征信数据判断资产推荐机构、融资方的信用状况，解决投资人与融资方信息的不对称问题。

三是丰富和完善互联网金融资产交易平台的生态系统，将市场上的各类金融机构、中介机构联系起来，通过参与主体的互通互联增强资产的流动性。

在现代经济里，金融和科技可以看作是社会经济腾飞的两个翅膀，金融与科技都具有经济发展加速器的作用。

美好金融能够推动科技的良性进步，同时良性的科技进步能反过来促进美好金融的实现，未来互联网赋能新金融，金交所将行稳致远，更好地服务实体经济。