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豪掷34万亿!大搞基建究竟利好谁?

 韩不一 2020-03-04

刚出ICU,就进大宝剑!这两天,A股反弹。以往大家看不上的大基建,再度成为市场焦点。虽然目前板块已经出现分化,但论贡献,老大哥功不可没。

有统计显示,目前包括河南、云南、福建、四川等13个省市,推出了34万亿的重点投资项目!

这么多?中国去年财政收入才19万亿,哪来那么多钱啊?

别慌别慌,这个只是计划的总投资额,在几年内分批完成,2020年计划完成的投资也就3.5万亿。至于钱从哪来?财政拨一部分,剩下的大头,估计还得要靠地方专项债来补足。

那这么庞大的基建工程,到底要造些什么?会不会走房地产的老路呢?肥肥这就和大家详细梳理一下基建的概念。

基建,就是基础设施建设。很多人觉得基建就是搞房地产,其实有失偏颇。理论上说,基建、房地产、制造业投资都归在固定资产投资内,他们是独立的三块,但产业链上会有交叠。

我们知道,拉动GDP增长的三驾马车分别为:投资、消费、出口

受疫情影响,消费增速少了一大块,出口?看海外这样,估计也得凉一阵。那就剩投资了。投资里面,制造业投资增速比较平稳,基本在3%左右。房地产去年是9%,今年央行三令五申不能用它刺激经济,大幅加码的可能性也不大了。

而基础设施建设,也就是公路、铁路、水利工程这类,去年的投资增速只有3.3%,处于历史底部位置。那还等啥?赶紧上啊!

根据机构测算,今年基建投资增速要在7%-9%之间,才能完成5.5%的经济指标。所以,政策来了、周期来了、钱,也就来

上周科技股调整以来,基建相关产业链,就吸引了一大波资金来避险。市场的炒作逻辑就是估值修复 景气周期

上游的水泥、机械设备是基建的领头羊,不管你造什么,最先受益的就是他们。就拿水泥来说,由于行业集中度不断提升,所以业绩好、弹性大。如果处于景气周期,水泥股的表现往往更突出。此外,行情还会向钢结构、玻璃等建材传导。

基建的中游则是以央企为主的建筑公司,也就是施工大队。中字头、盘子大、利润也较薄,所以股价长期躺在地板上,好在股息率高。基本上一拉起来就会套住一波接盘侠。

基建下游就是各种各样的投资项目了。大致分为三个方向

像地方政府普遍喜欢的房地产、轨道交通、收费公路,这些都属于能够带来消费的投资。特别是房地产,可以辐射到园林、环保、水利工程,乃至后期的装修、电梯、家电等行业。

另一块则是最近很火的“新基建”:包括5G基站、特高压、新能源汽车充电桩、云计算等。这一块更多和科技沾边,前期炒得也挺高了。由于体量有限,新基建在整个基建项目中的占比不会特别高,大概在20%以下。

最后一块是老百姓迫切需要的民生基建:比如环保、公共卫生、教育、养老这类,基本上都是历史欠账,投入大产出少,至于地方政府的积极性嘛,Emmm…你懂的。

来源:wind (仅作产业链参考,不代表个股推荐)

所以说,基建股是有较强的周期性的,波动也极容易受到政策变化的制约,把握机会也并没那么容易。而且纯正的基建产业链中,也就房地产和水泥这类ROE比较高。

预计接下来,大基建还会是脉冲行情,等海外疫情好转了,政策刺激的预期就可能变弱,资金大概率还会回到科技股的炒作中。

最后,关于基建还有一个很“社会”的逻辑。以往只要大搞基建,最利好的还有啥?茅台啊!不信自己去看,这里就不展开啦~

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