 刚出ICU，就进大宝剑！这两天，A股反弹。以往大家看不上的大基建，再度成为市场焦点。虽然目前板块已经出现分化，但论贡献，老大哥功不可没。 有统计显示，目前包括河南、云南、福建、四川等13个省市，推出了34万亿的重点投资项目！  这么多？中国去年财政收入才19万亿，哪来那么多钱啊？ 别慌别慌，这个只是计划的总投资额，在几年内分批完成，2020年计划完成的投资也就3.5万亿。至于钱从哪来？财政拨一部分，剩下的大头，估计还得要靠地方专项债来补足。 那这么庞大的基建工程，到底要造些什么？会不会走房地产的老路呢？肥肥这就和大家详细梳理一下基建的概念。 基建，就是基础设施建设。很多人觉得基建就是搞房地产，其实有失偏颇。理论上说，基建、房地产、制造业投资都归在固定资产投资内，他们是独立的三块，但产业链上会有交叠。 我们知道，拉动GDP增长的三驾马车分别为：投资、消费、出口。 受疫情影响，消费增速少了一大块，出口？看海外这样，估计也得凉一阵。那就剩投资了。投资里面，制造业投资增速比较平稳，基本在3%左右。房地产去年是9%，今年央行三令五申不能用它刺激经济，大幅加码的可能性也不大了。  而基础设施建设，也就是公路、铁路、水利工程这类，去年的投资增速只有3.3%，处于历史底部位置。那还等啥？赶紧上啊！  根据机构测算，今年基建投资增速要在7%-9%之间，才能完成5.5%的经济指标。所以，政策来了、周期来了、钱，也就来了。 上周科技股调整以来，基建相关产业链，就吸引了一大波资金来避险。市场的炒作逻辑就是估值修复 景气周期。 上游的水泥、机械设备是基建的领头羊，不管你造什么，最先受益的就是他们。就拿水泥来说，由于行业集中度不断提升，所以业绩好、弹性大。如果处于景气周期，水泥股的表现往往更突出。此外，行情还会向钢结构、玻璃等建材传导。 基建的中游则是以央企为主的建筑公司，也就是施工大队。中字头、盘子大、利润也较薄，所以股价长期躺在地板上，好在股息率高。基本上一拉起来就会套住一波接盘侠。 基建下游就是各种各样的投资项目了。大致分为三个方向： 像地方政府普遍喜欢的房地产、轨道交通、收费公路，这些都属于能够带来消费的投资。特别是房地产，可以辐射到园林、环保、水利工程，乃至后期的装修、电梯、家电等行业。 另一块则是最近很火的“新基建”：包括5G基站、特高压、新能源汽车充电桩、云计算等。这一块更多和科技沾边，前期炒得也挺高了。由于体量有限，新基建在整个基建项目中的占比不会特别高，大概在20%以下。 最后一块是老百姓迫切需要的民生基建：比如环保、公共卫生、教育、养老这类，基本上都是历史欠账，投入大产出少，至于地方政府的积极性嘛，Emmm…你懂的。  来源：wind （仅作产业链参考，不代表个股推荐） 所以说，基建股是有较强的周期性的，波动也极容易受到政策变化的制约，把握机会也并没那么容易。而且纯正的基建产业链中，也就房地产和水泥这类ROE比较高。 预计接下来，大基建还会是脉冲行情，等海外疫情好转了，政策刺激的预期就可能变弱，资金大概率还会回到科技股的炒作中。 最后，关于基建还有一个很“社会”的逻辑。以往只要大搞基建，最利好的还有啥？茅台啊！不信自己去看，这里就不展开啦~  |
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