市场风险化解方法：买在好价格
财务造假风险化解方法：选择好公司
被退市风险化解方法：选择好公司
流动性风险化解方法：选择交易活跃的股票
增发、配股风险化解方法：远离供股和合股记录的股票
私有化风险化解方法：在好价格买进
思考：为什么我们在讲投资的时候，把风险放在最开始讲呢？相对来说，只有我们明确
了可能遇到的风险，才可以找到方法，规避风险！规避风险，就是在规避亏损的可能。
主要风险
1、频繁的合股供股
2、股价长期小于1元
3、长期不分红
老千股带来的风险4、市值小
5、基本面差：主业赚不到钱了，只能骗小散了
6、经常换名
7、看起来超值：市盈率、市净率低
连续5年ROE大于15%
连续5年毛利率大于30%
海选条件
连续5年净利润现金含量大于80%
上市天数大于1095天（上市满3年）
1、连续5年ROE，平均值或最近1年的数值低于20%的，淘汰
2、连续5年的净利润现金含量低于100%的，淘汰
第一步：选出好公司
3、连续5年的毛利率中，平均值或最近1年的数值低于40%的，淘汰
4、连续5年的资产负债率中，平均值或最近1年的数值大于60%的，淘汰
精挑细选
5、连续5年的派息比率中，有1年或1年以上小于30%的，淘汰
6、自上市来，有过合股、供股、配股记录的，淘汰
【温馨提示】同学们可以在雪球搜索00273，查看老千股的供股、合股形式哦
行使购股权：属于公司回购股份，不属于合股、供股哈！
港股投资
市盈率（好价格）公式：好价格=股价÷TTM市盈率×15
五大步骤
股息率（好价格）公式：好价格=TTM股息÷十年期国债收益率（中国Or美国取高）
内地投资者如果是通过“港股通”投资港股获得的股息分红，
红利税税率为20%。
内地投资者如果是通过香港的证券投资账户投资港股获得的股息分红，税率又可以分为
第二步：等待好价格
红利税
两种。
如果上市公司是在中国内地注册的公司，红利税税率为10%；如果上市公司是在中国境
外注册的公司，红利税税率为0。很多中国内地的公司虽然在香港上市，但是上市主体
却是在境外注册的壳公司。
封老师喜欢每年派息比率维持在40%-70%之间的公司，这样的公司未来的股息率会比较
稳定。所以在判断莎莎国际未来的股息率的时候，我们要调整一下，我们要把莎莎国际
的股息调整到合理水平，比如派息比率为70%。
第三步：买进
第四步：长期持有
公司的市盈率大于40倍恒生指数的市盈率也在20左右或者已经大于20，这就是更是卖出时机。
动态股息率过低的时候。当动态股息率小于中国10年期国债收益率的三分之一时，封老师会卖掉。
第五步：卖出
当我们发现所持股的公司有变坏迹象的时候，我们就需要卖出。
好公司有变坏迹象的时候。
这点就需要小白要及时阅读中国利郎每期的财务报表。
http://www.aastocks.com/sc/stocks/analysis/dividend.aspx?
港股派息比率
symbol=01234
https://www.legulegu.com/stockdata/market/nasdaq
恒生指数市盈率
https://eniu.com/gu/hkhsi
港股海选
http://www.iwencai.com/
美国十年期国债收益率http://www.multpl.com/10-year-treasury-rate
常用网址中国十年期国债收益率https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield
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