方正富邦基金张超梁：如何选择指数基金？

中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访方正富邦基金指数投资部副总裁张超梁，本期主题：如何选择指数基金？

易建涛：可以看到，现在市场上指数基金种类是越来越多了，数量也很多，有宽基指数、行业指数、主题指数，还有策略指数、商品指数等，在这么多的种类里，投资者应该如何做选择呢？

张超梁：我简单说一下大概可以怎样选择。首先，大家还是尽可能地去了解一下基金市场，如果真不知道怎么样选，可能宽基指数还是比较适合投资者的。因为宽基指数，我们所提到的像上证综指，投资意义并不是很大，但是像沪深300、中证500指数、中证800指数等表征整体市场运行情况的指数，随着历史的走势，基本上大概率都是顺应经济发展趋势，能够享受到经济发展红利的。这些指数长时间来看，如果算上分红，大部分其实都是赚钱的。

如果不太熟悉资本市场，大家可以选择宽基指数，上证50、沪深300、中证500、深证100这些。如果对于资本市场比较熟悉，或者是从事某些和资本市场有些关系的领域，大家可以根据自己的需求选择不同的指数，这里就涉及到行业指数、策略指数、主题指数，甚至还有商品指数。比如我们是在医药行业工作，对于医药行业发展，或者对医药上市公司的了解也会比较多。其实我们选择相关的医药指数，在看好的时间点买进去，长期来看收益都是很有保障的。

易建涛：意思就是，投资人要选择适合自己的指数基金产品来做投资。有的投资者会做资金的配置，如果从指数基金里面选择不同的产品来做配置，应该采取怎样的策略呢？

张超梁：如果投资者做配置，是类似于“这个指数买一点，那个指数买一点”的话，我建议大家关注一下指数之间的相关性。我们希望在培植的时候尽量选一些相关性比较低的指数进行投资，这样更容易达到分散风险的目的。比如现在国内市场上有黄金的ETF，也有股票的ETF，甚至还有债券的ETF，我们是不是可以将黄金、股票、债券按照一定的比例配置，这样就能避免在一些较大系统性风险爆发的时候，比如股票跌得太多的时候，相对来说债券这边会涨，甚至黄金也可能会涨，这样我们就能对冲较大的风险。

同时，我们还要关注指数基金的费率。指数基金有一个优势就在于它的费率是比较低的。虽然比较低，但是指数基金之间费率的差异还是有的，就像头两三年报的产品都有些分级，假如当时能到0.8%~1%的管理费率，我们现在看到很多ETF的管理费都降到0.5%甚至0.15%。同类型的产品相对来说建议选择费率比较低的，这样收益的损失并不是很大。

再者，假如选择上市型的指数基金，我们建议还是选一些流动性比较好的。举一个例子：我们也知道，ETF申赎和普通指数基金并不一样，普通的指数基金还是秉持着“金额申购、份额赎回”的概念，没有最小申购、赎回单位的概念，而ETF一般最小申购、赎回单位都是在50万份以上，但对于很多普通投资人来讲，资金体量并没有那么大，如果赎回ETF还拿回一揽子股票，每一只都卖，相对来说还是比较麻烦的。我们要在二级市场进行买卖ETF，就需要一些流动性比较好的，这样折溢价并不会很高，我们再去买卖的时候，可能会避免一些折价的损失。

还有，我再提一点选择的技巧：如果有时间、有精力，其实可以拿到指数历史数据做一个简单的分析，大概看一下历史指数、历史走势是什么样的，大概每年收益怎么样，波动的情况怎么样等。

《基金观察》是中央广播电视总台央广经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，经济之声10:30播出。