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回复@Penn_姚浩鹏: 先说阿里，阿里我分六个部分谈。 1、核心电商，业务已经进入成熟期，近年的GMV增长已经低于20%了，可见的未来大概率会随着社消金额增速下降而下降。如果按照三年前的状态下，核心电商还能依靠增加提点保证20%增速的，但是随着竞争加剧，这一手段已经被封锁掉。 2、新零售，从盒马出来我就不看好，后来也证明了盒马这种大店模式根本不行，也就覆盖一、二线城市的最繁华地段，成本太高了。现在盒马在调整，也没有明确的方向，但是就算调整得再好我认为也不太可能成为比肩核心电商的第二条腿，这是个苦生意。 3、菜鸟，这玩意阿里宣传的很强，说实话我认为菜鸟只是淘宝平台的一个变现方式而已，他本身没有竞争力，对于这一块的价值判断附着于淘宝的就行了。菜鸟的野心太大了，不符合实际，收购申通其实也是菜鸟原先战略失败的一个体现。以前淘宝快递份额占70%，阿里就是快递公司的爹，现在淘宝占55%，拼多多占30%，快递公司有了选择。反问你自己，如果你是快递公司，你会把数据交给菜鸟自己当跑腿的？ 4、云业务，这是阿里巴巴最有前途的一块业务，不用谈太多了，最多可能成为第二条腿的业务。不过我是市场普遍认知不一样，阿里巴巴未来第一的位置能不能保持取决于本地生活的发展。云业务虽然是to B业务，但是和传统的SaaS不一样，以前to B讲技术，现在to B讲生态。说白点，进入你的生态能不能让我赚钱，这才是云业务的核心竞争力，所以说本地生活业务的发展至关重要。 5、本地生活服务，目前来说不太乐观，如果说云业务是解远忧，本地生活服务是解近虑。很搞笑的是，现在这个业务的成败已经不取决于它自己了，而是取决于支付宝的转型。目前变数太多，不好判断，短期内出不了利润。 管理架构，如果支付宝是在阿里巴巴上市公司下边，那么阿里未来五年的增长是无忧的，这五年是支付业务大发展和贡献利润的五年。支付宝独立于阿里巴巴上市公司以外，而它于阿里巴巴的业务高度融合，这是我一直只是少量持有阿里巴巴的原因，里边大量的关联交易很难理清楚。举个例子，本地生活服务烧钱去攻坚，最受益的支付宝只给阿里巴巴股东贡献33%的利润，这事旁人不好下判断。 再聊聊腾讯。 1、游戏业务，腾讯的游戏业务还有2-3年20%以上高增长期，过后也会进入一个10%-15%稳定增长的阶段了。如果需要延长高增长期的话，需要在国际市场上展现更强的竞争力。至于逸修日思夜想的字节跳动打倒腾讯，目前来说不太可能。我判断头条游戏的天花板是网易游戏，腾讯游戏的独特性是全球唯一的，也是它能一直攻城略地的核心原因。“王者荣耀”、“和平精英”这两款高DAU低ARPU游戏都是具有社交性的，他们未必是市场上最好玩的游戏，但一定是最适合和朋友们一起玩的游戏。我和你一样是Dota玩家，你应该深知社交性对于多人游行有多大影响。 2、广告业务，媒体广告当死了不存在吧，社交广告的发展潜力是一个变现方式，单独谈没什么意义，但是在可见的很长一段时间内能保持20%以上增长。 3、金融业务，腾讯业绩增长的主要引擎，2020年登上主舞台开始贡献增量利润（受疫情影响可能上半年数据不太好），其实微信支付和支付宝的差异化越来越大了，微信支付更像VISA，支付宝更像互联网银行，这种差异化是得益于支付宝团队的运营，很强。之前和逸修没讨论清楚，后来我搞清楚了。移动支付市场份额里边是包括理财结算的，这也是最近数年支付宝守住份额的重要原因，理财结算占支付市场33%。目前来说，腾讯的金融业务底线是两强相争，如果阿里的本地生活服务失败掉，那么微信支付迟早利用高频渗透到理财独霸天下，所以大家能看到阿里对于本地生活服务极其重视。 4、云业务，腾讯起步非常晚，19Q4和阿里云的比例大概在0.55:1。还是那句话，云业务单独谈没啥意义，之所以腾讯云能追上这么多的法宝在于微信小程序，我下边再说。 我把小程序比喻成一个Web框架，假设在20年前Windows系统是一个封闭系统，Windows用户都使用Windows的Web框架，框架内的所有支付都使用微软支付，框架内的所有广告业务都必须缴费给微软，框架内的大多数公司为了排除风险都偏向使用微软云。你会担心微软未来的增长性吗？腾讯大部分报表上的业务只是变现手段而已，根本还是在于场景的占领。小程序19年的GMV是8000亿，20年大概率到15000亿以上，我画个不大的饼，小程序的GMV超过淘宝总GMV。 |
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