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每件事物都有各自的生命周期，萌芽、蛰伏、成长、繁荣、衰落，再次循环。 股市也有其生命周期，美股的生命周期是这样的： 而A股的生命周期是这样的： 相信很多人看到上面两张图，肯定更喜欢上面美股的走势，毕竟从年线图来看，长达几十年的牛市，牛市使人疯狂。 想象前段时间的半导体指数，继2019年上涨70%之后，新的一年继续领跑市场，天天上涨，从5600点左右涨到9600点，两个月的时间接近翻了一倍。市场的火爆彻底点燃了投资者的热情，各大机构争相发行新的半导体基金，而且各个引起投资者的疯抢。 上帝欲使人灭亡，必先使其疯狂。 身边也有认识的人杀红了眼，叫嚣着牛市来了，在各大媒体、机构的忽悠下，从银行、支付宝等平台借钱，把买房买车的钱，赌博性的投入到各种基金上，有些甚至一股脑买了几十个基金，这些基金都充斥着“科技”、“灵活配置”、“精选”、“价值”等字眼。 你站在山顶看风景，看风景的人在桥上看你。 虽然没办法预测未来市场的走势，但是在全球市场风雨飘摇的状态下，A股必不可能独善其身，那些没有业绩支撑，全靠政策口号、概念炒作起来的，最终必将一地鸡毛。 1、投资基金的精髓 投资基金和投资股票逻辑完全不同，投资股票通常有三种方式： 1）根据企业财报，定量分析企业未来预期收益，在合理估值内买入，在超出估值时卖出； 2）参照K线图，采用多种技术分析手段，低买高卖，做趋势交易； 3）跟踪政策热点，抓住时机，买入热门题材中的龙头股，炒作到达高点卖出，寻找下一个热点； 无论是价值投资还是投机，都需要择时，而投资基金的精髓就是，无需择时，定期投入，越跌越投，持续定投，目标位卖出。 投资基金的精髓正好对应业界一张有名的图形——定投微笑曲线。 2、定投微笑曲线 不需要择时，在你准备投资基金的时候开始定投，不需要关心涨跌，定期投入，哪怕跌了10%、20%，也要持续定投，等到行情反转后，实现盈利，达到目标收益后卖出。 无论市场涨跌，只要坚持定投，走完一段微笑曲线，大概率会取得正收益。现在重新来看上证指数这张图，里面大致包含6段微笑曲线： 这6段微笑曲线，从直觉上看，就知道第1、2、4段肯定是正收益，哪怕是第3段微笑曲线，从2007年10月16日（5008点）到2009年7月31日（3735点），股灾这段时间，坚持每月定投一次，最终的收益率竟然意外的达到了+29.8%，年化平均收益为+14.9%。 出现这种结果得益于定投微笑曲线的魔力，比如，第一个月的时候，基金净值为2元，定投1000元，第二个月的时候，基金净值为1元，同样定投1000元，那么你手中基金的成本是多少呢？ 大家第一反应成本是1.5元，但是真实的成本是（1000+1000）/（500+1000）=1.33元。 这就是定投的魔力，基金净值虽然跌了，但是以同样的金额买到更多的基金份额，大幅度的摊薄买入成本，如果市场长期保持底部震荡状态，定投的成本会进一步降低，同时手中积累的份额会越来越多，一旦市场行情起来，收益将会远超预期。 3、“笑”里藏刀 感受到定投微笑曲线的魔力，可不要被它的笑容所迷惑，因为其中几个关键点是违反人性，或者违背本能的，一个不注意就可能接到“飞刀”，前功尽弃。 第一刀，定投的时机。人都是趋利避害的，绝大多数人考虑定投的时机，都是在市场行情好的时候，也就是微笑曲线的右侧，极有可能是偏上的位置，也就是高高站岗。 但是不要怕，继续坚持定投，等待下一次微笑曲线的来临，还是能够取得正收益，无非就是定投的时间长一点。 第二刀，下跌时期的耐心。人都有锚定心理，在后续的定投中总会考虑前期的成本，如果刚开始定投时成本比较高，再加上市场持续向下的话，很多人可能就会放弃定投，选择止损，走不完整个微笑曲线。 第三刀，人性的贪婪。前期完全没在意涨跌，在市场向下的时候也能坚持定投，但是在收官阶段，看到自己丰厚的收益，总想获得更高的收益，不愿意落袋为安，及时止盈，最终进入第二段微笑曲线，白白浪费了收益。 |
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