金融危局：一场精心策划的囚徒困境

前言：

投机大鳄索罗斯有一句名言：

• 世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，你的做法就是事先认清假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。

有感于近期金融市场巨幅动荡，股市、期市的全面性崩盘，故写此文。

囚徒困境：人性博弈的无解命题

• 囚徒困境是博弈论中的经典案例，它对人性的鞭策和考验堪称体无完肤。

囚徒困境指的是有两个共谋的罪犯被关入监狱，在不能互相沟通情况下所作出的“理性决策”：

• 如果两个人都不揭发对方，那么由于证据不足，每个人都坐牢一年；若一人揭发，而另一人沉默，则揭发者因为检举有功而获释，沉默者因不合作而入狱十年；若互相揭发，则因证据确凿，双方都判刑五年。

• 由于囚徒无法信任对方，因此倾向于互相揭发，而不是同守沉默，所以结局是双方都平白无故的多坐了四年牢。

在这种困境博弈中，看似每个个体都自私地、近乎本能地寻求自身利益的最大化，但是：

正因为不信任和相互背叛，他人也会在类似的情况下做出同等行为，最终导致局势加速向更坏的情形演变。

• 所以结局必然是两败俱伤，甚至是全员皆输的崩溃下场。

这是一个无解的死循环，直面人性那根最脆弱的神经，因而所有人都是输家。

股市、期市崩盘：市场一致抛售行为的必然结果

在股票交易市场上，永远都面临相同的困境。

• 在股价处于光芒万丈、异乎寻常的高点时，总有先知先觉的一小撮人倾向于抛售筹码以求获利了结，当别人察觉到这一行径时，也会采取同样的跟风举措卖出股票，反而进一步地加速了股票价格的崩盘。

• 当股民都在夺路而逃时，市场也会一泻千里的下跌。政府部门杯水车薪似的“救市行为”也无济于事，这是所有人“用脚投票”的必然结局。

这是命运的圈套，也是贪欲的围城。

在金融市场上，比病毒和疫情蔓延的更广、更迅速的是投资者内心的恐惧，广泛而深远的悲观预期铸就了所有人的集中抛售行为。

正如雪崩来临之际，每一片雪花都是罪魁祸首。

另类活法：挖金子的VS卖铲子的

• 金融市场上的人有两种活法，一种是挖金子的，一种是卖铲子的。

1. 挖金子的，好理解，就是用自己的钱去赚市场波动所带来的价差收益，虽然一时利润大，但风险也大，有时候纯粹是靠天吃饭。

2. 另一种，是卖铲子的。除了交易所正常收取印花税和基础佣金外，还有一部人被称之为证券经纪商，这部分人就是“卖铲子的”。

他们依附于股市而活，本身不参与投机炒作，他们唯一的衣食父母就是客户的佣金。

只要有业务上门，不论行情好坏、牛熊转换，均能旱涝保收，稳赚不赔。

以自身A股为例，在2015年牛市的癫狂之中，股民赚到的浮盈只是账面财富，一旦熊市来袭，还会还给市场。

然日均2万亿的成交额，则养肥了一大批客户经理，有不少上市券商公布的员工年均薪酬收入过百万，他们早早地用这批钱买房、买车，实现人生的华丽蜕变。

另外，股票市场从设计之初，它的一些游戏规则本身，就注定了只有少部分处于金字塔顶端的赚大钱，而绝大多数基础股民贡献血汗钱：

• 以上市公司为例，若有五十倍的市盈率，暗地里，实则已经锁定了创始人和高管未来五十年的收益。

• 理论上只要公司不退市和面临投资者高额索赔，随便股价怎么折腾、暴跌，极低的原始股成本注定让他们稳赚不赔。

然而，那些在数量上占绝大多数的广大散户，用自身微不足道的小额本金承担了市场几乎全部的波动风险，也养活了几乎所有“卖铲子的”群体。

股民在牛市中尚能赚些钱，一旦股价暴跌，这些人的资产首当其冲地会大幅缩水。

路在何方：投资者的未来在于向内生长

• 无论是从交易成本和市场波动风险来看，对投资者而言，交易行为都是一场负和博弈，整体期望为负数的必输赌局。

“一胜、二平、七亏”的市场铁律也无人可以强行打破。然同样一波行情中，总有多头和空头，也有赢家与输家的区别，投资者能做的只有加强自身的内功修炼。

市场上骗局尤甚，比馅饼更多的是陷阱，泡沫戳破也有其必然的一天。境由心生，向内生长，不奢求外部环境事事顺心如意，唯做好风险控制，只求人生无悔。