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游资转向可转债:一天四只被临停热炒后风险加剧(20200317)

2020-03-24  rongycd87

原标题:T+0,无涨跌幅限制!这类品种频频异动,交易所已出手

来源:WIND

香港万得通讯社报道,近期欧美股市崩盘,游资将注意力转向可转债。由于可转债T+0,无涨跌幅限制,资金进出方便。3月17日,模塑转债盘中涨逾90%,通光转债、晶瑞转债、盛路转债大幅拉升;大业转债、再升转债、至纯转债、白电转债盘中临停。哪些风险值得关注?

正股涨停,模塑转债盘中涨逾90%

近期“妖债”满天飞。继再升转债走妖之后,近期多只转债再度上演“魔幻行情”。

3月17日,模塑转债涨逾40%,盘中一度涨超90%;正股涨停。

另外,通光转债上涨34.68%,晶瑞转债上涨29.09%,白电转债上涨21.13%等。

一天四只转债被临停

3月17日上午,大业转债、再升转债等因异动,盘中被交易所临停。

3月17日下午,又有两只转债——至纯转债、白电转债被交易所临停。

正股涨停,资金转炒转债

说起模塑转债,一天盘中接近翻番,与正股模塑科技前期走妖、今日再次涨停分不开。

模塑科技是概念股,一切从Model Y开始交付说起,年初至今期间最大涨幅高达300%,让人瞠目结舌。模塑科技证券办表示,公司的确收到特斯拉北美方面大概价值3亿元的订单。

继昨日翻番后,3月17日,新天转债今日再次上涨。3月17日,正股一字涨停,目前已经连续三板。

3月16日,新天药业发布公告称,公司参股公司汇伦生物的全资子公司汇伦江苏药业收到国家药品监督管理局核准签发的注射用西维来司他钠《药品注册批件》。

注射用西维来司他钠是国内获批的唯一用于治疗伴有全身性炎症反应综合征的急性肺损伤(ALI)和急性呼吸窘迫综合征(ARDS)药物。

仅用了27天时间就拿到了注册批件。市场猜测该药品可能会用于新冠肺炎,从而快速审批。

类似的疫情概念炒作方式,在再升转债以及尚荣转债上曾上演过。

转债热炒后风险加剧

近期股票市场疲弱,但部分转债却表现出色。分析师表示,应该警惕部分高价券波动风险,在不确定性因素加大的背景下,回归中长期高性价比的转债投资策略。

一、个券波动风险

影响转债价格因素复杂、随机,再加上没有涨跌幅限制,大涨大跌成为常态。

3月10日,多只可转债开盘大跌。其中,再升转债开盘跌30%,直接暂停交易。恢复交易后,再升转债继续下滑,最终一天下跌53.05%,直接腰斩。

实际上,可转债没有涨停板限制,而股票有,这本身就是一柄双刃剑。如可转债的升水一旦太高,其中的风险就不可忽视。

截止3月17日收盘,再升转债下跌18.04%,报收于157.31元。相较3月9日最高价415元计算,6个交易日最大下跌62%,追高的投资者损失惨重。

二、涨超30%后强制赎回

转债价格除了市场因素,还受到来自发行人的影响。

按照可转债发行条款,可转债上涨30%是个门槛,多数公司将一段时间内正股较转股价上涨30%,当做强制赎回条件。

3月15日,再升转债发布《关于实施赎回“再升转债”的公告》。

根据提前赎回约定,本次赎回价格为100.459元/张。如果以3月17日收盘价计算,触发赎回机制,每张债券投资者将损失56.851元(157.31-100.459=56.851元)。

三、到期赎回、有条件赎回

另外,可转债还有到期赎回、有条件赎回条款。

本次发行的可转债到期后五个交易日内,公司将按本次发行的可转债的票面面值的108%(含最后一期年度利息)的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时,公司有权决定按照以面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

这也是解释,近期多只可转债即将到期,绵绵下跌的原因所在。

另外,随着转股的增多,转债余额不足3,000万元时,应提前卖出或选择转股,不然将遭受损失。

四、高溢价率风险

近期转债市场结构性行情特点突出,公募转债大幅扩容,机构、个人增量资金入场。

随着转股溢价率不断扩大,转债性价比也在逐步降低。伴随转股期陆续到来,需防范转股后的总价值损失。

今年强赎转债有哪些

2019年底以来,A股持续上行,不少可转债都触发了“赎回”条款。

据统计,今年以来已有8只转债因强赎完成而退市。包括圣达转债、旭升转债、和而转债、安图转债、水晶转债、蓝思转债、伟明转债、参林转债。

2020年3月17日,“通威转债”将停止交易和转股,将在上海证券交易所摘牌;2020年3月25日,“南威转债”、“再升转债”将全部被冻结,停止交易和转股。

所以说,看似很容易赚钱的机会背后,容易捆着强赎这颗“定时炸弹”。

据Wind数据统计,2020年触发赎回的可转债如下:

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