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1、 请问2020年指引，业绩增长来自哪里？成本和利润未来的空间？ 新高教一直贯彻高质量发展，熟悉高教的朋友都知道，我们今年的招生人数和学费增加，对应的是4年前或者3年前的毕业生，所以一旦招生后会持续几年增长，如果只算对毕业生的增幅会更大。从我们的财务报表也可以看出来，并表后各学校的收入提升非常明显，逻辑是价值发现、集团化赋能。 后期即使不考虑并购，收入端来看，目前还有一家学校没有并表，未来并表后收入会增加，另外，已经并表的学校毛利和净利都会持续的改善和增加。成本断来看，我们依然会加大教学和就业的投入，提高办学和就业质量，毛利率会稳定在50%上下。净利润来看，持续成本优化，尤其是后并表的学校向标杆学校学习，同时在销售、管理、融资成本上都会进一步的下降。净利率有进一步提升空间。 2020年内生的话，人数规模保持适度增长（这里数字没听清，按照以前的指引6%？7%的增长？），学费至少保持10%的增长。 2、 本专科的人数比例，专升本的情况及新疆诉讼的情况，共管账户什么时候能够拿回来？ 集团目前是4本三专，本专科比例大概是4：6，专升本以前只有云南学校有，相对较少，目前其它几所本科院校也正在落实，希望今年会有所突破。新疆的情况是去年12月已经取得了新疆高院的胜诉，在2018年年报我们计提了部分损失，根据目前的情况，2019年没有再继续计提，共管账户预计2020年可以得到有利的解决。 3、 请问内生增长下各学校的情况，包括学费和学生人数 集团是以内生增长为主，外延并购为辅的模式，我们最老的云南学校目前仍然有10%的持续增长，并购的学校，向标杆看齐，持续增长会成为未来的竞争力。 整体情况，学生人数会适度增长，学费会有10%以上的增长，去年平均学费9000多，今年会有11000多，而同业的民办高校平均学费有13000元，增长空间还是很大的。对于个体学校来说，本科人数一般不会有很大的增长，而专科的增长更容易，目前4本3专。对于各学校间的差异能否拉平呢？我们希望是都像标杆对齐，而且并购的时候选择的标的本身就是改善空间大的，比如河南、广西等今年都大幅度改善。 4、 学校对新并购是否有目标，甘肃学校的并表时间？ 目前甘肃学校的资料已经提交到了部里，希望在今年能够并表。对于新并购的情况，我们也一直在看一些标的，考虑到集团对已并购标的的消化整合和集团财务资金的安排，这两年以内生增长为主，未来大家可以看到，反映在报表上我们的资金情况得到改善的话，我们会在并购上再出发。 5、 税率增长的原因 税率增长主要由于三个原因：（1）輝煌公司根據完成收購前與本集 團所投資的華中學校訂立的獨家技術服務及教育諮詢服務協議收取的服務費，(2) 增加結構性合約項下的服務費收入，及(3)派發股息增加預扣所得稅所致。 目前公司也在进行税收评估的影响，税务筹划等工作。 |
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