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本周注定是美国政策全面载入史册的一周。周一美联储打出了“all in”的无限量QE计划，3月25日参议院以96：0全票通过了2万亿美元的纾困法案，成为美国乃至人类历史上规模最大的紧急援助计划，以挽救陷入停滞的经济。 2万亿美元，占美国2019年GDP的比重超过10%！不是美国最豪，是人类历史上最阔绰的计划！本周美国的救助共计6万亿美元（包括美联储4万亿美元的贷款），甚至超过了2019年日本GDP规模，美国准备用美元，与新冠疫情决一死战！ 大规模支出历史：一为战争二为复苏 美国历史上大规模的财政支出并不少见，但是一次掏出2万亿美元，绝对是史无前例。这也说明此次危机是美国历史上最严重的危机，没有之一！ 回顾历史，美国财政巨额支出主要有两种情景：一是战争和全球扩张，二是救助经济衰退，刺激经济复苏。一方面，从1860年开始的南北战争，美国经历内战、一战、二战、星球大战（1981-1989年里根总统推出的军备竞赛），分别实现了四大国家目标——统一、全球扩张、西方霸主、全球帝国，可谓打一次，牛一次。钱没白花，发行战争国债，透支未来的钱就可以轻松度过。但是小布什期间的反恐战争，真是让美国陷入了泥潭，至今都没拔出来。 另一方面，从1929年开始，美国经历了经济大萧条、2008年全球金融危机两大劫难，经济和金融危机使得美国失业率陡增，财政收入锐减。1933年，罗斯福总统上台后，采纳了凯恩斯主义的主张，政府积极干预经济，通过大兴公共工程，拉动就业，扩大财政赤字，刺激经济增长；2009年为防止经济从大衰退滑向大萧条，美国政府向系统性重要的金融机构注资，财政支出大幅增加，为筹集资金，奥巴马政府大量发行国债。到2016年9月底，美国国债高达19.7万亿美元，债务与GDP之比为109.8%，大大超过了60%的国际金融警戒线。 史无前例的2万亿，美国用美元与疫情决一死战 2020年由新冠疫情引发的美国经济衰退和金融动荡，可谓是1929年大萧条和2008年全球金融危机的叠加，破坏威力极大。因此，此次史无前例的2万亿纾困计划，也彰显了美国政府对美国经济现状的恐慌。3月24日，美国圣路易斯联储行长布拉德警告称,美国失业率可能在第二季度触及30%,GDP将史无前例地下降50%，甚至比大萧条期间更高。为此，纾困方案着重加强了对家庭和失业的救助。 其一，2500亿现金给符合收入标准的美国人和家庭进行“直升机撒钱”。根据2019年申报者的纳税申报单和2018年的信息，向个人和夫妇分别支付最高1200美元和2400美元的现金，每个孩子增加500美元。 其二，2500亿美元用来大幅提高失业保障。不仅将资格扩大到自营职业者和独立承包商，而且在每个州给受益人的基础上每周增加600美元，最多4个月。 其三，为小企业提供约3500亿美元援助贷款。这笔贷款主要用于支付工资、工资和福利，相当于雇主每月工资的250%，最高贷款额为1000万美元。 其四，为受损失严重的企业提供约5000亿美元援助贷款或贷款担保。创建一个5000亿美元的纳税人资金池，向受危机破坏的企业、州和市政府提供贷款、贷款担保或投资。其中，向航空公司提供250亿美元赠款，向货运公司提供40亿美元赠款，专门用于支付员工工资、薪水和福利，另外分别留出250亿美元和40亿美元用于贷款和贷款担保。 其五，为医疗系统提供约1300亿美元援助。主要用来医院、疗养院、社区医疗中心和其他类似机构，以帮助解决呼吸机和设备短缺问题。 其六，1500亿美元用于援助各州和地方政府。 形势危急，美国成为全球疫情“双震中”之一 尽管美国单周向美国发放6万亿美元的红利，但是疫情防控才是这次危机的核心。目前美国还处于失控状态，市场信心仍然较为脆弱。根据约翰·霍普金斯大学汇编的数据，截至2020年3月25日，美国累计确诊人数超过69000例，死亡人数达1045，疫情仍处于快速恶化阶段。美国疫情为何如此之快速蔓延？ 其一，美国严格控制疫情非常晚，3月18日的严控贻误战机，整体疫情快速失控。其中，纽约市又是美国的震中，美国纽约市新冠肺炎确诊病例达20011例，死亡病例280例。按照此速度，美国很快就要超过意大利和中国，成为全球疫情的核心震中。 其二，控制举措的落实存在迟缓和不到位的现象，加剧了疫情扩散。各州政府各自为政，在停工、停学、号召居民居家等方面总体要快于联邦政府，但远达不到武汉封城的严厉程度。大家在网上也看了很多外国人的佛系抗疫，根据在纽约的朋友说，遛狗都是一个可以随便出门的借口，周末公园里还是人满为患。 其三，养兵千日，用兵一时，但投入巨大的医疗体系和装备却成为美国应对疫情的短板。美国医疗技术最强，但是医疗体系却是发达国家最差的和全球最贵的。美国每千人拥有的医生（2.6）和床位（2.8）数量是主要发达经济体中较少的，而德国分别为4.3和8.0。目前美国总病床数94万张，扩容潜力14.6万张，当前使用率已近50%。疫情一旦失控，势必出现医疗资源挤兑。 人心惶惶的本周内，众议院将于周五上午9点审议此纾困方案，任何民主党可能的刁难和阻碍，将肯定导致美国乃至全球金融市场的暴跌。我们不禁要问，钱是万能的吗？全球化面前的最大疫情和危机，靠注水和打激素，就可以轻而易举地度过吗？我们的“明天会更好”吗？ 作者：宋玮，经济学博士，长期专注全球宏观、地缘政治、金融市场、国际银行业等领域的研究。 |
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