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很多在刚开始接触投资或者基金的时候都听说过复利的概念，咱们在介绍指数基金定投的时候也讲到过复利的威力。有一部分同学可能就是冲着巨大的复利效应开始基金投资的。但是很多在投资前后对复利又产生了很多的困惑和质疑，今天咱们就针对这些认识的误区仔细讲一讲。 大家对于复利的疑问主要集中在三个方面： 1、基金止盈赎回了，哪来的复利？ 2、很多基金根本就不分红，哪来的复利？ 3、基金在熊市中是亏损的，哪来的复利？ 在回答这些问题之前，咱们先回顾一下复利的概念。复利，简单来讲就是利滚利，也就是把赚到的钱再投入当作本金用来赚更多的钱。实现复利效应，有三个关键因素：时间、本金和收益率。这是复利概念的核心，三者缺一不可，大家一定要记住！ 关于定投指数基金的复利来源，咱们之前讲过有两个：一个是止盈再投资，另一个是红利再投资。另外还有一个来源是我们没有直接看到的，就是长期持有基金带来的复利。基金持有的是上市公司股票，大部分上市公司盈利是持续增长的，会带来股价的上涨，进而推动指数上涨，这样指数基金的净值也会随之增长，所以我们持有指数基金过程中就会享受到增长的复利。 回过头来，咱们再来逐一分析同学们对于复利的质疑。 第一个质疑：基金止盈赎回了，哪来的复利？经常有同学问：老师，你一边说要长期投资，一边又说要学会止盈赎回，这两者不是矛盾吗？其实一点都不矛盾，长期投资是为了保障复利中的“时间”要素，而由于股市的大幅波动，学会止盈能提高我们的“收益率”。止盈赎回并不是永远离开市场，止盈以后一定要在合适的机会连本带利再投入到基金当中。这就是复利中的“本金”。你看复利的三个要素一个不少吧。 第二个质疑：很多基金不分红，是不是就没有复利？当然不是，分红再投资只是复利三个来源中的一个，除了分红之外还有止盈再投资和长期持有。何况多数基金是分红的。 第三个质疑：如果基金在某一年亏损了，或者连续几年亏损，那复利从哪儿来呢？这是大家最关心也是问到最多的问题，很多同学都觉得只有稳定上涨才能获得复利效应。既然基金是投资股票，股市有涨有跌是再正常不过的事了，基金亏损，甚至比较长时间的浮亏都是很正常的。复利效应三要素：时间、本金、收益率，基金亏损了收益率就是负的，这当然会破坏投资的复利效应。但是，这种破坏是永久性的还是暂时性的呢？ 回想一下我们为什么要定投指数基金，是因为我们相信指数长期一定会上涨，这是非常重要的前提！大盘近期在3000点之下，假如我们认为中国股市未来永远不可能超过3000点，如果没有这个基本信心，那就不要定投指数基金了。但如果我们相信未来一定会超过3000点，甚至是大幅超过，那么即使目前基金净值下跌，未来也一定能够涨回来，只是时间问题。那么这种亏损也就是就是暂时性的。如果把时间拉得足够长，我们的基金一定会赚钱，那收益率就一定是正数。 我们拿中证500指数举个例子，中证500指数从设立开始的2005年初到2019年，15年时间指数从1000点涨到5267点，累计涨了427%。但是，中间也是涨涨跌跌，2008年中证500的跌幅高达60%，2011年的跌幅超过33%。但是根据累计收益测算过去15年中证500平均年化收益率大概是11%，你觉得有没有复利效应呢？ 所以这种暂时性的亏损只会在某一段时间破坏复利效应，只要你不割肉止损，未来的长期上涨都依然会给你带来复利。 除了对上面几种对复利的疑问之外，还有另一种误区，就是对复利的迷信。很多人投资的目标就是巨大的复利结果，生怕一点点的差异会破坏复利效应。有不少同学问，老师如果我的定投暂停几个月，或者每月定投的金额发生变化，会不会影响最终的复利效果？复利是不是每年都要达到10%的年化收益率？ 我想说的是，复利是一种长期投资的理念，最需要的是坚持，而不是把复利神化，张口闭口都是复利，也不要钻复利的牛角尖，过于纠结拘泥于一些细节。昨天我们也讲了，10%的年化收益率是长期数据的理论测算值，并不是我们拿到手的真正的收益。持有时间，市场行情，是否进行止盈操作等等都是复利因素的变量，都会影响我们最终的收益。我们要全面看待复利三要素时间、本金、收益率，即使某个单一要素不那么尽如人意，也可以通过另外两个要素来改善我们最终的结果。 总之，定投指数基金的逻辑就是：有一个未来一定上涨的产品，你能通过定投的方式降低买入成本，加上长期的复利效应，未来会收到意想不到的结果。 |
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