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迪士尼2018年财报显示，全年营收594.34亿美元，折合人民币约4100亿人民币。这个营收是2017年阿里和腾讯两家巨头的总和还要多（阿里为1582.73亿、腾讯为2377.60亿）。2018年，迪士尼全年净利润为125.98亿美元，同比上涨40%。
2018年岁末，迪士尼电影总票房突破70亿美元，折合人民币约484亿人民币。这是史上第二次有单个电影公司年度出品票房达70亿美元，第一次也是2016年的迪士尼，达到76亿美元。截至2018年12月上旬，全球票房前5的电影中有3部来自迪士尼，分别是第一的《复仇者联盟3》20亿美元、第二的《黑豹》13.5亿美元、第四的《超人总动员2》12.4亿美元。
迪士尼的衍生品销量也是十分惊人。以《冰雪奇缘》为例，电影中主人公安娜和艾莎所穿的一条“公主裙”在全美一年时间内就卖出300万条（每条售价149.95美元），获得了人民币约28亿元的收入。
在2018年《财富》杂志世界500强排行榜上，娱乐版块迪士尼以绝对优势排在第一位，营收几乎是排在第二位时代华纳的3倍。
如果把迪士尼看做是一辆战车，它能高速行驶的秘诀到底是什么呢？ 迪士尼是靠门票赚钱吗？ 以商业运作很成功的东京迪士尼为例，总体收入中，门票的确是比重最大的一部分，商品销售、园内餐饮收入也容易理解，可酒店事业群、园外餐饮、电影院，也在为它贡献可观收益。去过东京迪士尼的人可以回想一下你在这个园区里花了多少钱。2014财年里，平均每名游客会在那儿花掉1.1万日元，其中有41.5%贡献给了门票，37.8%买了纪念品，20.7%用来填饱肚子。 园区内一年销售额超过700亿日元。园内的饮食设施全部是Oriental Land自营，使用中央厨房自己制作，保证了高收益率。门票采用提前售卖制度，他们还会根据当日预计入园人数和天气，综合预测必要食材数量，削减了成本。 东京迪士尼销售的商品种类约有1.2万种，其中迪士尼角色商品3500种，一般商品8500种。东京迪士尼原创商品约2500种，它们每年的销售额大约占据商品销售总额的1/3。
迪士尼的商业模式
为了搞清楚迪士尼的商业模式，我们先看一下迪士尼公布的2018财年营收的具体收成。在2018年迪士尼594亿美元的营收中，有41.22%的收入来自媒体网络（Media Networks）部门，34.15%来自乐园及度假区（Parks and Resorts）部门，16.8%来自影视娱乐（Studio Entertainment）部门，剩下的7.83%来自消费品（Consumer Product）及互动娱乐部门。
从这个数据中，我们可以清楚地看到迪士尼的商业模式，这也是历来产业界和学者们关注的重点。 其商业模式简单来说，就是“内容+渠道+衍生品”的全产业链模式。中国很多文化产业类的公司，也基本上都是沿着这个模式在效仿学习。
很多人根据这个收入结构得出结论：媒体网络部门、乐园及度假区毫无疑问应该是迪士尼王国的核心和发动机，原因是这两个部门的营收占到接近80%。
这里稍微说明一下，迪士尼的媒体网络部门主要是电视业务。像迪士尼旗下ESPN体育电视网，每年要给迪士尼贡献100亿美金左右的收入，ABC电视网制作了《绝望主妇》《迷失》《神盾局特工》等大量口碑优良的美剧。 迪士尼的这份营收构成最容易给人误导，认为内容IP在迪士尼的地位并不重要，因为营收占比不到五分之一。这也是很多企业对收入结构认识不清楚，看到周边产品挣钱、延伸业务有现金流，然后决定偏离主业，最后导致公司失去核心竞争力的重要原因。
我们不妨思考一个问题：大家去迪士尼乐园玩或者购买周边产品，是因为迪士尼乐园或者消费品本身的吸引力吗？
华盛顿大学战略学教授托德·岑格认为，迪士尼的成功在于其已经建立了该公司自己的理论。他把迪士尼自己建立的公司理论概括为：“迪士尼在家庭动画及实景电影方面具有无敌竞争力，通过把电影人物和形象投放在其他娱乐资产上，这些资产或是作为电影业的补充，或是作为其价值的延伸。迪士尼公司以此来不断创造价值，实现基业长青。”
把这句话翻译一下就是，迪士尼商业产业链条，内容是链条发起的原点，传播渠道是内容的放大器，衍生品进一步释放了内容的价值。
因此，看似庞大的迪士尼产业链，核心就在内容IP上，这是迪士尼具有衍生品能力的基础，其他一切营收的源头。高质量的内容IP（家庭动画及电影），是迪士尼真正的发动机。占营收大头的媒体网络和乐园度假区，本质上只是传播迪士尼公司的品牌影响力。
就像腾讯2017年营收中，游戏占到了38%的比重，但是如果腾讯高层由此头脑发热，把重心转向游戏，就极有可能将腾讯导向深渊。我们认为，哪怕腾讯游戏比重在下一财年继续提高，社交仍然是腾讯的战略核心和原动力。
有了高质量的内容IP，我们不妨以《冰雪奇缘》为例，看看迪士尼的内容原动力是如何驱动全产业链的：电影《冰雪奇缘》内容制作非常精良，延续了迪士尼最擅长的公主类故事，再次构建了一个强大的内容IP。这部电影在美国本土收获了4亿美金的票房，全球票房达到了惊人的12.7亿美金，几乎接近人民币90亿。这说明，该内容IP已经具备驱动全产业链的能力，这辆《冰雪奇缘》战车可以启动上路了。
在电影上映大概4个月左右，迪士尼公司就开始顺势发售光碟、单曲和原生专辑。根据估计，这些影像产品的销售量都接近1000万张。与此同时，迪士尼又推出了一系列《冰雪奇缘》玩偶及其他周边消费品，进行线上线下全渠道销售。前文提到过，光电影中的一条公主裙一年内就卖了28亿人民币。 在全球各地迪士尼乐园里，公司还推出《冰雪奇缘》主题游乐项目，吸引更多的游客去消费。此外，迪士尼和索尼还联合推出了《冰雪奇缘》版的PS4主机以及各种休闲小游戏、《冰雪奇缘》App等，美国百老汇还借势推出了《冰雪奇缘》的歌舞剧。
从《冰雪奇缘》首映开始算起，这部电影已经过去五年了，但其衍生品还继续在全球各地热销。而且《冰雪奇缘2》已经定档2019年11月，届时又会进一步加强该IP，继续拉高该IP的商业价值。
内容 IP 的核心
迪士尼商业模式驱动力是内容IP，那么内容IP的核心又是什么呢？
说起迪士尼，人们会想起米老鼠露出的那一张欢乐可爱的脸，时刻在向人们传达着快乐。这其实就是迪士尼内容IP的核心。
关于“欢乐”一词的来源，华特·迪士尼在创建公司时曾说过这样一句话：“我希望它所带给你的将全部是快乐的回忆，无论是什么时候”。这句话被日后的迪士尼奉为经典名言，是迪士尼对产品内涵的标准定义。其实，迪士尼所有的产品形式，不过是“快乐”二字的外在表现形式。
实际上，迪士尼公司还不叫迪士尼的时候，公司名称上就直接写着“欢乐”二字。1920年2月，华特进入堪萨斯市电影广告公司从事漫画工作，并将他的亲密合作伙伴伊沃克斯也介绍进来，两人合作制作出了一些具有独创性的动画片。此时，华特自己成立公司取名就叫“欢笑动画片公司”。后来，在华特创作完成第一部真正意义的卡通短片《堪萨斯市春季大扫除》，改编了《红帽小骑士》的动画片后，又将公司更名为“纽曼欢笑动画片公司”。
“欢乐”二字搭乘着米老鼠、唐老鸭、高飞狗、小熊维尼等一系列物化产品，从美国走向世界。迪士尼对每一件产品都有一个会讲故事的使命，而对故事的要求就是给人们带来欢乐。
迪士尼大学建立于20世纪60年代，是现代企业大学的先驱。在这里接受培训的迪士尼员工，都要被系统化地植入迪士尼的“欢乐”基因。他们被公司灌输这样的理念：“哪怕只有一次，也绝不让游客失望而归”。迪士尼要求员工专注于为顾客带来欢笑。每一个进入迪士尼乐园的顾客都能强烈感受到迪士尼员工的热情、真诚、礼貌和周到的服务。
对此，华特·迪士尼说：“你可以梦想建造世界上最漂亮的地方，但要让迪士尼乐园成为世界上最欢乐的地方，最关键的是要有人，有优质的服务，员工就是我们的将来。”
迪士尼是知识产权运营出色的代表之一，它利用知识产权打造产业链，将原创内容的运作覆盖每一个环节，实现利益最大化。每一部优秀作品都是一次独立的产业开发，正是娴熟的知识产权运营理念和运营模式，成就了迪士尼的辉煌，也引领着这个庞大的娱乐帝国去开发下一座宝藏。
起伏发展历史的启迪
除了商业模式和品牌内涵，迪士尼公司起伏的发展历史也能给人很多管理启迪。
20世纪初，卡通动画片行业甚至整个电影行业都处于起步阶段。经历了第一次世界大战之后，美国迎来短暂一片歌舞升平。1923年，华特·迪士尼带着一些绘画材料，揣着40美元和一部完整的动画真人电影到好莱坞发展。在这里，他和哥哥成立了迪士尼兄弟制片厂，正式开启了他在好莱坞长达43年的事业生涯，直到1966年突然离世。 在建立公司的前五年里，公司并没有取得很大动静，直到1928年2月华特到纽约去讨论续签《幸运兔子奥斯华》合同。这次纽约之行，华特原本要提高价格，却反被对方要挟，降低了价格。在回好莱坞的火车上，沮丧的华特突发灵感，创作出了一个以老鼠为原型的卡通形象“米奇”。此后，以米老鼠为基础连续制作了《飞机迷》《飞奔的高卓人》等影片，反响空前。1930年开始，迪士尼开始与一个名叫乔治·博格费尔特的纽约商人做米奇和米妮形象的衍生品，并授权拜博·兰公司发行米奇的出版物。
但是这种小打小闹的动画短片终究没有给迪士尼公司带来大跳跃。华特意识到，动画短片固然能为公司赚取一定的利润，但只有“大片战略”才能真正让公司繁荣。
1934年的某天晚上，华特正式跟动画师提出要制作一部制作精良，而且是长篇的白雪公主故事。在此之前，迪士尼从来没有制作过动画长篇的经历，动画师们对此面面相觑。之后，迪士尼公司整整花了三年的时间才制作完成了这部电影。这个高投入、高成本的制作为迪士尼获得了惊人的回报。在圣诞节假期上映的《白雪公主与七个小矮人》，在当年竟然获得了超过1.84亿美元的国内票房。如果折算成现在的收入，相当于9亿多美元。截止2018年12月上旬，北美最高票房排第一的《星球大战7》也不过9.36亿美金，可见这部80年前的电影在当时取得的巨大成绩。
到现在，迪士尼的大片战略仍然得到了很好的传承。以2016年为例，迪士尼旗下影业出品的十余部影片在这一年在全球斩获了76亿美元票房，远远高于其他公司。
到现在，迪士尼的大片战略仍然得到了很好的传承。以2016年为例，迪士尼旗下影业出品的十余部影片在这一年在全球斩获了76亿美元票房，远远高于其他公司。好莱坞正常运转的大电影公司一年通常会推出20部以上电影。但迪士尼的大片战略认为，迪士尼每年只出十余部2亿美元或以上成本的大制作，每部电影都要吸引到全球最广泛的观众。这一思想，正是华特在80多年前确定的。（来源：综合砺石商业智库、第一财经周刊）
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