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本文首发于我的微信公众号：施洛斯008 价值投资的分类是很多的，但本质都是买入价格低于价值的东西。 有像沃尔特施洛斯这样的，买入就是为了赚差价，不讲情怀的，不和股票谈恋爱。 有像巴菲特这样的，对买入的公司常常有一种金钱之外的东西，类似昏睡症的东西，在历次卖错之后，巴菲特甚至认为市场对优质公司一般情况下都是低估，只要一直保持优秀，即使高价也不卖。 巴菲特在迪士尼上就吃过类似的亏，当初几毛钱买入，赚了百分之五十以上卖掉，结果后来涨了几百上千倍，多次吃亏之后，巴菲特倾向于认为市场对优质公司一直低估，不卖。 做t这种投机方式是任何价值投资门派都不认同的，这种方式是一种纯粹的投机。 这段时间的做t试验，我总结一下： 1.做t可以有效降低主账户的交易冲动，尤其是现在的市场情绪氛围，现在的股市是不管企业优秀不优秀通杀，动的越多错的越多。 2.做t可以有效认知大盘整体的律动，让我对大盘的感知更敏锐，同时对均值回归更加自信。 3.做t虽然是投机，但确实可以赚到钱，目前试验进行了八个交易日，每天都赚到了钱。总体上，做t赚到的钱大概是1.4%，沪深300实际上涨0.5%，当然这局限于小资金和短时间，是否具有实战价值，需要更长时间的考验。 4.做t手续费必须非常便宜，没有免五的话实际摩擦费用非常高，几乎不赚钱，说不定还亏钱，除非资金量大到一定程度，而且不适合股票操作，因为股票的印花税长期交易下来特别多，万分之十的印花税会吞噬掉大部分利润。 适合沪深300指数基金。建立一部分底仓不动，可以享受到股市自然增长，同时t出来的作为超额收益。 5.我个人认为如果能够判断某个行业或者整体指数处于底部，可以建立一个底仓不动，上面做一两成的t，这是可以的，但是必须分开主账户，因为交易冲动起来了，很有可能走火入魔。 6.必须降低预期收益目标。巴菲特给定的目标是年化15%，我们不可能超过大师吧，普通人定8%就很不错了，用这个目标我个人觉得实现的概率非常大，当然实际的收益率还受制于水面的高低，水位高了大家都涨得多，水位低了可能都涨的少。 我会继续试验做t账户，探索投资投机之道。 据我所知，巴菲特经常的套利行为本质也是投资，并不是猜硬币正反面，做t完全就是投机，目前我是这样认为的。 历史上很多著名的数学家做了一些看似无聊的硬币试验，有的高达万次以上，就是为了验证频率是围绕概率波动的，就是为了验证概率的真实存在。 这说明试验是检验真理的一条重要途径。 |
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