|
本文为《指数基金策略投资：从入门到精通》第1章 第1节 ========================= 基金是一个非常庞大的资产类别，目前国内各种基金的数量加总起来有6000只以上，包含的类别也是多种多样，并且不同类别的基金，收益风险特征、交易规则相差非常大，因此，有必要先对基金进行分类。 基金分类的方法也有很多种，最主要的有：按募集方式分类、按运作方式分类、按投资对象分类、按交易渠道分类、按投资理念分类。
(1)按募集方式分类 根据基金募集方式的不同，可分为公募基金和私募基金。 公募基金可采取公开发售的形式，向广大社会公众募集资金，公募基金的投资门槛很低，10元甚至1元都可以参与投资，适合广大中小投资者。 而私募基金只能采取非公开的方式，向少数特定投资者募集资金。私募基金的投资门槛很高，一般最低投资金额在100万元以上，适合机构投资者和高净值人士参与。从这一分类方法看，指数基金都是公募基金。 (2)按运作方式分类 根据基金运作方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金。 封闭式基金，是指基金份额在基金合同期限内固定不变，即基金募集结束后不再接受投资者的申购或者赎回份额，但基金份额可以在证券交易所上市交易。 开放式基金，基金份额不固定，在基金合同约定的时间，都可以向基金公司申购或者赎回份额。开放式基金也可以在证券交易所上市交易。从这一分类方法看，指数基金目前都是开放式基金。 (3)按投资对象分类 根据基金投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币基金和混合型基金等。 股票基金以股票为主要投资对象，是最常见的基金。根据证监会的规定，基金资产80%以上投资于股票的为股票基金。 债券基以债券为主要投资对象。根据证监会的规定，基金资产 80%以上投资于债券的为债券基金。 货币基金以短期国债、中央银行票据、银行存款等货币市场工具为投资对象。 货币市场基金只能以货币市场工具为投资对象。 货币基金之所以叫货币基金，就是因为它具有像货币一样的无风险性和超高流动性，此外它还有一定的稳定收益，可以被当做“准货币”、“准储蓄”。 比如，余额宝作为一种货币基金，就可以直接用来购买商品，也即具备了货币的支付功能。 混合基金同时以股票、债券和货币市场等为投资对象，资产的配置相对比较灵活。混合基金会依据基金投资目标的不同而制定不同的股票和债券配置比例，据此还可以细分为：偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。 如果股票配置比例较高，比如达到50~70%，那么就叫偏股型基金，反之，如果债券配置比例较高，就叫偏债型基金。如果股票和债券的配置比例差不多，就叫股债平衡型基金，而灵活配置型基金没有具体的比例，会根据市场状况灵活调整配置。 就我们关注的指数基金而言，既有投资对象是股票的，也有债券的，还有的是商品的。 (4)按交易渠道分类 根据基金交易渠道的不同，可以分为场内基金和场外基金。 所谓场内，就是指证券交易所上市，就是我们平时说的股票市场，也称为二级市场。目前国内有两家证券交易所：上海证券交易所和深证证券交易所。 场内基金就是指在证券交易所上市交易的基金，在交易时间内，可以像股票一样自由灵活地买卖，交易成本也很低廉，一般交易手续费在万分之二以下，甚至更低，而且还不需要印花税。场内基金的买卖操作只可在证券账户中完成。 场外基金是指没有在证券交易所上市的基金，只能在一级市场向基金公司进行申购或赎回。场外基金在每个交易日下午三点收盘后，都会公布基金的当日净值，投资者在交易日下午三点之前所发出的申购或赎回申请，都会以这个净值成交，而下午三点之后发出的申赎申请，就得以下一个交易日的净值成交了。 总之，场外基金每天只有1个交易价格，即收盘后的基金净值，这一点和场内基金是大不相同的。 场外基金的买卖平台很多，通过基金公司自身，或者银行、证券公司以及支付宝等基金代销机构，都可以向基金公司申购或赎回基金，但要注意不同渠道的申赎手续费不一定相同。 指数基金既有场内买卖的，又有场外申赎的，基本各占一半，场外指数基金稍微多点。此外，还有像ETF这种既可以在场内买卖又可以在场外申赎的指数基金。 (5)按投资理念分类 根据基金的投资理念，可以分为主动型基金与被动（指数）型基金。 主动型基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金，而被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制市场表现。 被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，试图以尽可能小的误差复制这一特定指数的收益表现，因此又被称为指数型基金。 。。。 上面我们列举了5种常见的基金分类方法，其他分类方法还有：按法律形式可分为契约型基金和公司型基金，按投资目标可以分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金，按资金来源可以分为在岸基金和离岸基金。 还有一些相对特殊的基金，并不完全适用于传统的基金分类方法，比如：交易型开放式指数基金(ETF)、上市型开放式基金(LOF)、分级基金、保本基金、基金的基金(FOF)等。 比如本系列课程关注的焦点基金品种：ETF，从交易渠道看，它既可以在二级市场买卖，又可以在一级市场向基金公司申购和赎回。 |
|
|
