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一入A股深似海，从此无聊是路人。看盘无聊，不如闲聊！ 叔本华有个钟摆理论，大意是人生就是在痛苦和无聊这二者之间像钟摆一样摆来摆去：当你需要为生存而劳作时，你是痛苦的；当你的基本需求满足之后，你会感到无聊。有人终其一生，也难以走出这个钟摆；有人，在经历数个痛苦无聊的循环后，渐渐明白，钟摆之外，还有快乐，还有值得追逐的爱、自由与美，痛苦无聊依然存在，但不再那么可怕······ 如果你在证券市场做投资，钟摆理论还可以加个快乐，投资是在快乐、无聊、痛苦之间不断摆动、循环，这也就对应着大家常说的个人或市场情绪的贪婪、淡定、恐惧，具体表现出来就是证券价格的过高、高、正常、低、过低，普遍发生时，就是牛市、人市、熊市······同样的，有人做很多年的投资，还是被裹卷在市场的钟摆里，上下翻腾，心潮澎湃；有人跳到钟摆之上，安然静坐，看股海潮起潮落······ 在价值投资的理念中，价格的摆围绕着价值，低低高高，若即若离。估算价值，然后以打折的价格买入，再根据价值，决定持有或卖出，就是价值投资的基本工作。毫无疑问，价格是价值投资的一个核心要素，霍华德·马克斯总结的很好，“对于价值投资者来说，必须以价格为根本出发点。事实屡次证明，无论多好的资产，如果买进价格过高，都会变成失败的投资。同时，很少有资产会差到以足够低的价格买进都不能转化为成功投资的地步”。 当然，不仅仅是价值投资，短线、超短线、量化模型等恐怕比价值投资更关注价格。跟投资者关系最亲密的，可能也是价格，一只证券代表着公司经营的方方面面，代表着宏观形势经济周期，代表着很多东西，不过到了交易时间，投资者盯着的，就只是红红绿绿不断跳动的价格，互相谈论的，也是今天以什么价格买了哪只股票、以什么价格卖了另一只······ 那么，当我们谈论价格时，我们在谈论什么？ |
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