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前段时间，写了篇软文叫《2020年，银行稳健理财必须要看的新变化和新选择！》，反响还不错，也收到了不少读者朋友的私信交流。其中有些朋友聊到了债券基金的话题，发现仍然有不少朋友对债券基金存在疑问。于是简单做了个总结，大家的疑问主要有这么几类：
针对以上问题，希望能通过这篇文章，让大家心里有个答案。  最近跟朋友开玩笑，我说：银行的固定收益类型的理财产品一定要中午买！ 朋友很惊讶：难道买理财产品还要看时辰？还是说中午买额度更多收益更高？ 我回答道：都不是！因为固定收益型理财早晚会消失，所以只能中午买！ 正如之前的文章写道，在资管新规下，银行理财产品资金的投资运作更多强调的是产品期限与投资期限的匹配，风险与定价的匹配，传统固定收益和保本理财的消失将成必然。当理财产品也开始净值化管理，其运作模式将越来越类似公募债券基金！也就是说，在不久的将来，即使您不认购债券基金而选择银行推出的符合新规的新型理财产品，其性质与债券基金也将非常类似！本质上也都是以债券投资为主的浮动型产品。 债券基金，顾名思义是以债券投资为主的基金，主要区别于货币基金（如余额宝）、股票基金、混合基金等。下面这张图高度概括了到底什么是债券基金：
按照投资债券平均期限的长短，一般可以分为： 1、中长期债券基金 2、短期债券基金 过去几年，市场上大部分都是以中长期债券基金和货币基金为主（货币基金主要投资于期限一年以下的债权类产品，即货币市场。因为流动性强，所以叫货币基金），短债基金其实数量很少。后来，因为货币基金受到了限制，短债基金作为货币基金的“增强版”逐渐火了起来。最近一两年，市场新增了很多短债基金。 按照投资债券基金的投资方向来看，可以分为纯债、混合债、可转债等。而混合债券基金，分为： 1、一级混合债券基金 2、二级混合债券基金 这里的一级，是说以前债券基金可以参与一级市场打新股票的，通过打新的方式来获得收益的加强。不过现在，这类品种比较少了。目前混合债券基金主要以二级混合债券基金为主。也就是由大部分债券（>=80%），少部分投资股票。二级债基，因为配置了小部分股票，所以风险和收益会比普通的纯债基金更高一些。 过往通常来说， 短债基金长期平均年化在3%-4%； 长债基金长期平均年化在5%-6%； 二级债基比较优秀的，长期平均年化可以到7%-8%左右。 按照惯例，我们还是从投资的收益性、流动性、安全性等三个方面来对比参考（不构成投资建议）。 我们不妨来看一下数据对比，下图分别为债券基金和理财产品的平均收益率。 不难看出，债券基金的平均收益率与理财产品的平均收益率基本相当甚至更高一些。而如果您选择某个具体类型如二级债基，其年度平均收益率应在6%-8%之间，从收益性来看还是很有吸引力的，这也是债券基金能火的主要原因。 在如今的财富规划中，流动性规划尤其重要，这也是不少投资客户坚守银行理财产品的原因之一。因为不管理财经理推荐什么其他投资品种，自己总觉得资金随时要用，所以只选择短期三个月到半年期限的理财产品。而对于债券基金来说，灵活性同样是它的优势之一。 目前来说，市场上主流债券基金以开放式基金为主，即在工作日是开放赎回的，一般来说，目前中短债基金赎回约1到2个工作日可到账，二级债或者混合债2-3个工作日即可到账。可以说是相当方便了，不用的时候可以放在里面投资产生收益，要用的时候即可提前赎回，大大提高了资金使用效率。当然我们也不能忽略基金产品赎回手续费和净值波动等对赎回造成的影响。此外如果不在意流动性，选择一些定期开放式债券可能会有更好的收益表现。 一个产品安不安全，主要在于其投资方向与标的。前文提到，债券基金主要投资于债券市场，而债券的主要风险来源于信用违约或债券价格波动（此文不讨论可转债、可交债等）。对于担心信用违约事件，我们可以优选一些投资于信用等级较高债券的基金产品来进行投资！这样说或许比较抽象，如果您还担心债券基金，我们不妨从银行对债券基金的风险评级来判断债券基金的安全性。 一般来看，银行对于投资产品分为5个等级，债券基金的风险评级大多在3等级，部分中短债基金为2级，而对于一些混合偏债型，其评级一般在4等级，而大多数银行的净值型理财产品风险评级在3等级，部分可投资于股票权益类型的理财产品风险等级在4级或5级。通过这样对比，或许大家心里更有数。 而对于债券基金的价格波动，我们可以对比一下市场上某净值型理财产品和某债券基金的净值走势图（此处仅作举例，具体产品需具体分析）。不难发现，长期来看短期的波动对我们最终的收益影响并不大。打个比方，同样是去山顶，债券基金好比到达山顶前需要爬山坡、下山谷，虽然过程坎坷崎岖，但最终到达山顶你收获了更多沿途的风景也锻炼了身体，以后你可以登上更高的山峰。而净值型理财就像坐缆车上山，虽然些许起伏摇晃，但波动并不大，也更容易最终坚持到山顶，但接下来的山却不一定有这样的缆车了。
 对于债券市场，其市场周期一般较短，短则6个月长则2-3年一般会出现一定的调整。不过也不需要特别担心，从债券指数来看，债券市场波动率相对较低，回撤也比较小，如果基金经理靠谱，长期持有并无大碍。但对于近一年短期盈利较多的客户，可以考虑落袋为安适当调换基金，进行重新建仓。同时，如果您能承受一定的市场涨跌，二级债券基金和混合偏债的基金应该是当前阶段调仓后不错的选择。
说了这么多之后，相信大家对债券型基金有了一定理解，市场讯息万变，在未来资管新常态的大形势下，传统固定收益理财产品将消失，新型理财产品将陆续涌现，而债券型基金也将进入更多人的视野。不是说债券基金就完全替代了理财产品，而是我们更多了一项新的选择，希望这篇文章能让您有所收获！ 声明：本文不代表作者所在机构意见，不作为购买邀约，基金过往收益仅供参考，投资有风险，选择需谨慎。图片如有侵权敬请联系删除。 |
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