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巴菲特名言：在投资世界我们真正追求的目标是什么？尽管税收是实现最终目标时必须考虑的因素之一，但我们的目标绝对不是缴纳最少的税。手段和目的绝对不能混淆，我们最终的目标是获得最高的税后复利投资收益率。 巴菲特财报分析密码20：纳税越多表明赚钱越多 来源：中国证券报 http://money.163.com/11/0609/00/762N5TQG00253B0H.html 利润表中的所得税费用是指当期应缴所得税，等于应纳税所得乘以所得税税率。 很多企业总是害怕缴税，想尽办法逃税，而巴菲特以纳税为荣，纳税越多越高兴，因为纳税持续增长表明公司盈利也在真实增长。 第一，巴菲特认为，每个本土公司和公民都应以纳税为荣。 多赚钱多缴税是应该的。巴菲特在1996年致股东的信中说：“1961年美国肯尼迪总统曾经说过：不要问国家能为你做什么，而要问你能为国家做什么。 1996年我们决定按照他的建议试一试。美国财政部告诉我们要向政府缴纳8.6亿美元的所得税。这个数据意味着什么呢?如果全美有2000家公司都能支付和伯克希尔公司同样的所得税，那么1996年美国政府不需要向其他任何人征收一分钱的税收，包括社会保障费用或任何你想得到的税费，全年财政预算就能收支平衡。所以伯克希尔公司的股东真的可以告诉那些募捐的人：我们在公司里已经捐过了。我和芒格认为伯克希尔公司支付如此巨额的税款是完全合适的。我们这样巨额纳税对于整个社会的贡献不过是社会对我们所作的贡献的一小部分而已。如果不是在美国，伯克希尔公司绝对不可能如此繁荣兴盛。” 巴菲特在1998年致股东的信中说：“我和芒格要签发后面有一长串‘零’的巨额支票去缴税时一点也不感到烦恼和焦虑。伯克希尔公司是一家美国企业，我们身为美国公民，在美国之外的任何国家都无法取得如此大的成功。事实上，如果我们生活在世界的其它国家，即使能够逃掉所有纳税，我们在财务状况上肯定要比现在差得多。总的来说，我们感到非常幸运的是，上天赋予我们一双手让我们能够伸手支付一大笔税款给政府，而不是赋予我们另一双手，让我们因为残障或失业而伸手向政府要求定期给我们发钱救助。” 第二，巴菲特认为多缴税是多赚钱的证明。 每个公司都喜欢说自己今年赚钱很多，盈利能力很强。但公司是否确确实实赚了很多钱呢？未必。很多公司可以用合理的财务报表操纵手法，把盈利做得很高，但其实并没有赚那么多钱。 公司盈利增长的最真实证据之一是所得税同步增长，缴税越来越多，表明盈利越来越多。 巴菲特在2003年致股东的信中说，希望自己的公司未来能够缴纳更多的税，因为这意味着公司赚的利润更多：“1985年伯克希尔公司支付联邦所得税 1.32亿美元，所有美国企业合计缴纳所得税610亿美元。1985年伯克希尔支付联邦所得税2.86亿美元，所有美国企业合计缴纳联邦所得税1570亿美元。前面我们说过，2003年伯克希尔将支付联邦所得税33亿美元，所有美国企业合计缴纳联邦所得税却仅有1320亿美元。我们希望伯克希尔将来缴纳的所得税金额继续增长，这将意味着我们公司业务更加兴旺，更加成功。但同时我们也希望其它美国企业缴纳的所得税和我们同样增长。” 巴菲特在2006年度更加骄傲地宣布伯克希尔缴纳的所得税继续增长：按照2006年度的利润，伯克希尔将要缴纳约44亿美元的联邦所得税。 巴菲特启发我们，在关注某个公司时，不但要关注其盈利增长，还要关注其纳税增长。纳税多表明公司确实赚钱多。收入可能是虚假的，盈利也可能是虚假的，但缴税的一分一厘都是真实的，税务局可不要任何空头支票。 第三，巴菲特警告所有人，真正的目标是盈利最大化而不是纳税最小化。 如果你发现，一个公司总是想尽办法逃税避税少交税，请尽量远离这样的公司。 巴菲特早在34岁管理投资合伙公司时就想明白了一个道理：投资的真正目的是多赚钱，而不是少纳税。他在1964年度致合伙人的信中写道：“很多非常聪明的人却犯下愚蠢的投资大错，大多是因为税收考虑，而不是其它原因。我的一个朋友，一位有名的西海岸哲学家一直认为，人的一生中犯下的大多数错误是由于忘记了自己真正想要做的是什么。当纳税这种带有强烈感情影响力的因素进入人的脑海时，就会出现类似的错误。” “在投资世界我们真正追求的目标是什么？尽管税收是实现最终目标时必须考虑的因素之一，但我们的目标绝对不是缴纳最少的税。手段和目的绝对不能混淆，我们最终的目标是获得最高的税后复利投资收益率。如果两项投资活动的税前复利投资收益率相同，但一个需要缴税，另一个不需要缴税，结论非常明显，肯定是后者要好得多。但是这种好事我们发现几乎从来没有过。” “因此，巴菲特投资合伙公司的基本原则是继续努力使投资收益最大化，而不是使纳税最小化。我们将尽最大的努力为美国财政部创造最大的税收，不过是以法律规定的最低税率。” |
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