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今天时间有点乱，下午6点一觉睡到11点多，只好爬起来。
这次去Omaha时出了个车祸，整个处理过程有点意思，写出来给大家分享一下。 到Omaha时已是下午5点多，下了飞机开上车就马上往酒店赶，没想到一出机场路口就被侧面来的一辆车给撞了一下（责任在我） 还好我们开的是一辆福特SUV，够皮实，双方车速也都不快，所以似乎没人受伤，但对方好像受到惊吓了。 由于我知道我们人都没事，一下车我就赶紧去看对方情况，发现对方（是个女士）还坐在驾驶座上，两手发抖，眼泪汪汪的，我马上跟她说我这就打911，她点了点头，好像看到她还打了个电话。 警车和救护车大概5-6分钟就到了。很快女士的父亲也到了（可能她家就在附近）。 救护人员先过来问我们车上人是否有事，然后很快就把那个女士抬上救护车送医院了。 接着警察过来了解事故过程，索取了所需资料，然后让我回到车上，让我耐心等一等。 接下来的事让我印象非常深。 先是警察给我开好了罚单，很耐心地解释整个处理过程以及后续要做的事情，然后告诉我们去酒店的路，最后还和我握了我手，似乎是想安慰一下我。 女士的父亲一直都在不远处，这时我太太过去向他道了个歉，结果他说事故总是会发生的，似乎也是想安慰一下我们，我心里真是很感动啊，一句抱怨的话都没有。 整个过程中家人表现的都非常好，太太帮了很大的忙，儿子女儿都非常镇定。 这就是我在美国的第一张罚单的过程，希望以后不会再有了。 ——————————————————————————————–以下为评论区————————————————————————————– 阿段，看你的博客，学了不少好东西，也让自己更坚信了一些理念。比如做企业，核心是本分，把产品做好等。非常感激你无私的分享。你写博客有点类似韦尔奇写自传，把经验、理念传给大家。（他写书还赚钱，阿段你更无私）。 你毛估估时，一般考虑5%的折现率对应多少的成长性（比如5年）？如果5年的10%和20%的成长性，折现率你一般定为多少？ 据说是一个交易员把卖出一百万股的单子下成了十亿股，引发了道指狂跌！央视新闻报的 段总：那是否意味在下单时，不可以有市价？用限价卖出可以避免吧？ 我等’巴菲特’出来说可以买股票了再买进还不迟. 人性通吃呀，好像美国人更沉不住气。 1987年10月19日这一天有25%的卖出指令是由计算机发出的，主要是因为下跌触发了止损程序。罗伯特席勒对此有过研究报告。这就是技术派的“优点”。 好象还买早了一点,’巴菲特’还没出来说可以买股票,不知道YHOO明早是跳上还是跳下/font> 手上80%是空头,20%是YHOO 段大哥，您好！你曾经大手笔和股神午餐，据说为了一个问题。“发现机会后，没有现金怎么办？”今天，我也有很多问题想问您，可惜我没有午餐费，呵呵，希望赐教！您的一个评论回复如下：“如果我买的公司是我很想买的公司，掉的时候我不会觉得心情不好。如果手里还有钱或还能从别的地方找到钱，我可能反而会觉得兴奋，因为可以买得更便宜。比如我在10块左右开始买GE，后来一直掉到6块，我就一直很高兴地多买了很多（比前面买的还要多很多）。”我想问，1、既然10元开始看好GE，为什么你没有一次性重仓？不敢一次性重仓的原因是对自己股值没信心，还是对市场走势没信心？2、后续加仓的资金是哪里来的？当然凭您的建树，融资很容易，但是大多数人都很难。3、如果您10元买入之后，手头已无任何资金来源，如何面对腰斩困境。因为这时候股票越来越便宜，对于您没有任何利用价值。就像巴佬的面包理论，如果我昨天全部买了面包，今天面包跌了，我还能因为能更便宜的买入面包而高兴吗？4、如果前面三个问题都是因为资金分配的错误，请问段大哥，您是如何思考并做好资金分配的呢？5、好企业很多，但是能用合适的价格买到的好企业不多，如果不做定量分析，怎么判断合理的价格？6、巴佬之所以重仓长期持有某些公司，是不是因为这些公司能给他带来持续的现金流，然后找到好公司，等待合理的价位建立头寸，即使下跌，现金流可以不断“补仓”平抑成本，然后自下一个趋势中占据一个好的位置。这是巴老成功的秘诀吗？很抱歉，一口气，连发6弹，只是心中困惑太久，苦于无人倾诉。盼段大哥能不吝拨冗赐教。顺便说一句，我是您的校友，浙大经济学院2004年研究生毕业。谢谢！！ 我的作法:比如30万美元,今天买1万股GE@$16.6=$166000美元. 我的理解是买option的目的可以通过在心里设定一个止蚀价位来达到，何必花钱来让外界帮你做这件事情咧？除非为了炒option咯，那本质上又等于用了杠杆，担上了身家的风险。 有人出个对联。追题材割蓝筹股股亏损，拆东墙补西墙墙墙有洞！ 横批：钱越玩越少我回个。是借段先生一个幽默写的。先抄底再割肉刀刀痛心，昨夜睡半夜醒哭哭再睡。 横批：底越抄越低。 段老师,您好!谢谢您加我为博友,我是从技术分析转向价值投资的,但一直以来一个问题始终比较困惑.在坚定的持有一支股票的过程中,出现了许多技术共振指标,明知道要下跌,却因坚定的持有而没有卖,坐了几次的过山车.所以我想请教您,如果执行波段操作,是否违背了价值投资?深为困惑.望您指点迷经,谢谢! 图表技术分析的准确率是很有问题的，会有很多时候，技术分析都认为会跌，等你卖了，他猛涨。所以技术分析不敢下重手，心里没底啊。我记得原来股市涨到点位很高好像是5000点吧，段大哥就在一次访谈中就明确说了我是看有点高了，玩玩可以，赌身家是万万不能了。段大哥说过3000点也不便宜。但是我看没有哪个“技术”专家明确说过这样的话。再有就是资金大到一定程度，根本没法波段。买和卖都要一段时间才能完成。 段老师,您好!谢谢您加我为博友,我是从技术分析转向价值投资的,但一直以来一个问题始终比较困惑.在坚定的持有一支股票的过程中,出现了许多技术共振指标,明知道要下跌,却因坚定的持有而没有卖,坐了几次的过山车.所以我想请教您,如果执行波段操作,是否违背了价值投资?深为困惑.望您指点迷经,谢谢! 我觉得，做价值的波段还是属于价值投资的：在价值低估的时候买入、在价值高估的时候卖出。 但是，如果你完全是根据技术指标来进行波段操作的话，那就是投机了，而不是价值投资。 段总，请教一个计算公司价值的问题：一家公司在余下寿命中可以产生现金流的贴现值。如果一个公司判断是卓越公司，未来一直会有稳定利润，计算中不是就没有最后一天了吗？举例：如果判断一个公司净资产为10亿，负债为0，未来每年有1亿的利润，该公司内在价值是多少？谢谢。 巴菲特对高盛的那个交易的解释太精辟了，三言两语后连我对这些东西一无所知的人也能听懂，他说那天去参加股东会的有40000人，他们中起码有39000不懂得这个交易，他的任务就是向他们解释这个交易，不知道开完会有几个人懂了。给巴菲特写传记的那个女人最近就这事说了些莫名其妙的话，我觉得老巴真是看错人了。 段总想请教一下，以前买万科A的时候是以什么方式来衡量公司低估的。更想知道分析和判断这方面的思路，好学习一下,另外，长安B市销率和市盈率好像非常低，不知道有没有研究过，或者对于汽车行业有什么看法，如果第二个问题没研究过，望解答第一个问题 段大哥，移民要很多钱吗？听说那边劳动力更值钱。去那边打工是不是会生活的更好呢？ 收购铁路公司，巴老遭美国监管机构调查！ 段哥你好！问：报表中的净利润能看成是净现金流量吗？ 段总，在芒格的股东大会上，他认为富国银行的股票正处于荒唐可笑的低价位，从估值上您怎么看这只股票，多谢。我粗看了一下，富国的总市值为1600亿，06、07、09年的正常利润基本在80亿，不觉得股价低估呀？ 继续请教一个问题：我看你的博客文章（包括回复），看了好多篇了，有2个问题非常想搞明白：1、我觉得你的投资实例的安全边际好像都比我高一点，佩服！但是，那么好的投资机会，确实很难遇见，是否是每1=2年才出现一次机会！？你平时会有很多现金在手吗？没有遇见好的投资标的时，你大量资金空仓的时间有多长，有1年以上的事例吗？2、我手头持有一个票，净利润年增长20%左右（维持3年应该没有）,行业龙头，确定性高，现金流量优秀，我在25倍PE位置开始坚定的持有，现在套了，如果有钱，我还想逢低买入，请教，我的安全边际是否太高了！其他：以上问题，烦请段总帮助解答，同时欢迎其他同仁发表宝贵意见！ 小弟才学疏浅，对价值投资运用还远不够，提问水平很低，请各位谅解！“科科”学长，你是我的目标与偶像，以后多指教！ 段兄，请教几个问题：1、投资股票，你最热衷什么行业？巴老的意思应该是自己懂的行业，不懂不碰！我想问的是，什么行业确定性最大？对于这个问题我思考了很久，目前，我自己的答案是:与普通老百姓日常生活息息相关，长时期必须使用的产品。顺着这个思路，我个人选医药等日常消费品！2、对于财务报表，你是否精通，是否经常学习，研究？我个人认为，对于普通投资者，财务报表很关键，它是我信息的主要来源，通过它，我会剔除大部分上市公司股票！3、你非常看重企业文化。请问，你具体如何判断？是否是通过企业的经营过程、计划、制定的发展方向等细节去判断？用你的话说：关注它是否在提倡，坚持做对的事情，把事情做对！是如此意思吗？4、关于巴老提出的：最好的企业就是那些不需要大量资本去更新从而达到维持优势，创造利润的企业！（我个人理解的话，不是原话），从这点，很多技术性企业就被踢出出去了，（我个人觉得这样的企业太少了，）而您好像投资了不少技术企业（不知是否属实），你怎么看这个问题？ 我曾经看了一篇文章，说巴老强调公司业务长期稳定性非常重要，他说盈利能力强的公司，经常是现当前的经营方式和5年前甚至10年前几乎完全相同的公司。如果一家公司经常发生重大变化，就可能导致危机。在动荡不安的经济土地之上，就不可能形成一座城堡般的经济特许权，而这样的经济特许权是企业持续获得利润的关键因素。 海普瑞演的是什么戏？ 今天，我在思考一个问题：一个海普瑞，按今天177元的市价去算，已达到708亿元的市值，这是一个什么概念？ 相当于1/3个平安，半个太保，一个万科或一个苏宁，一个东方航空，或一个招商证券，1.4个深发展，2个于云南白药，3个南京银行。 好了，便宜还是贵，我不用去说。想想看，海普瑞至少在今年以前我还不知道它是什么样的公司，而万科，早20年前我就知道了，苏宁，早七八年前我就知道了，深发展，至今我知道它已20年，云南白药，早40年我就用过它。 难道一个美国的绿卡就这么值钱吗？ 我不懂，所以才想起了段先生的“毛估估”。 “毛估估”之后，我虽不懂模糊的精确，也不懂精确的模糊，但我有一点可以认为，海普瑞就是一个普通的海瑞，毛主席手里可以演罢官，现在可以演霸官了。物价涨得快！ 谢谢大哥，不懂不做，确实是的。最近的YAHOO了在掉，但从长远来说，一定会上的，只是时间问题。高盛虽然有点麻烦，但老巴还是力挺的，说：有女要嫁高盛男，太对了。国内的金融股也在掉，套用老巴的话就是，有钱就买金融股呀！哈哈。 想问问段大哥，此时的心态怎么控制。价值投资道路是曲折的，股价上升也是曲折的，这点我理解，但有时候看到股价上去了又下来，浮赢变少了甚至由浮赢变浮亏了，心里还是有那么一种不好受的感觉。不过相对两年前来说心态好多了，以前遇到这种情况会有憋心的感觉，对身体非常不好。 请教段总，我心里也会不太舒服，总觉得没有更多的钱再买了，这样的心态该如何调整啊？每次遇上大跌的时候总是觉得为什么没有更多的钱来买啊，郁闷中 段总，地产股怎么估值？ 平哥，我今年35了，对自己的未来像是隐约看到了路又感觉有些朦胧，我想请教您：当您在35岁的时候，每天对自己未来的生活是怎么个想法的？您35岁时是怎么想的呢？谢谢， 我转载瘾科技关于oppo 电子书的一些评价，段大哥和大家一起看看总结：1、看漫画效果突出，但是看PDF扫描文件有点缺陷，字体不清楚，2、现对于其它电子书，还缺少收音的卖点，3、没有WIFI无线上网的卖点，4、是Android系统，没有网页浏览，5、没有打开Android应用商店的功能，6、做工精致，但是2499元的指导价格不算便宜，如果后期的固件打开Android系统更多功能的话，那相对于其它电子书，才有应用上的绝对优势。 刚才看到一篇报道，国内的几乎所有的上市银行都是一边分红一边发新股，如果一家银行分红100亿，同时发行100亿元的新股，股东作为一个总体手中没有多出一分钱还要交大笔的所得税和承销费用，银行这样做岂不是疯了？ 想问问段老师白天做什么呀？因为我知道你是做长线的。 有个问题想请教段老师：当货币要升值时，大宗商品与房地产等价格会上涨（前几年的人民币升值令中国房地产价格上涨，二十年前的日元升值引发日本房地产泡沫都是典型例子）；当通货膨胀来临，令货币价值贬值时，人们会把钱从银行存款转移到大宗商品及房地产上，推动房地产及大宗商品上涨。似乎是个悖论：对于大宗商品及房地产，货币升值时上涨，贬值时也上涨，这不可能啊，是不是我的逻辑中有某个地方出错了？ |
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