关于市场牛熊趋势的争论

 不少人问我，现在究竟是牛市，还是熊市？难道这么短的时间就牛市变熊市了？我竟然无言以对。

     按照博士的牛市判断方法，月线上10月均线上穿20月均线，而且月线MACD指标处于翻红状态，就是牛市开始的信号。如此看来，A股几大指数大约是2019年9月进入的牛市。

     那现在是否还是处于牛市状态呢？这个问题回答很难。从上证指数看，月线上的10月和20月均线已经拐头向下；周线上，始于2019年初的上升趋势线已经跌破，但是创业板周线上的上升趋势保持完好。换言之，几大指数的技术信号出现了明显的差异，这也是市场对趋势看法分歧的技术面因素之一。

     即便创业板的中长期上升趋势线保持完整，但从周线角度的四周规则看，也进入到中期调整过程中，是不适合操作的。

     其实，我觉得争论目前的市场是牛市还是熊市，没有多大意义。对市场的长期看法，无法指导我们的中期或波段交易。对于趋势交易者而言，更重要的是中期趋势是向上的，还是向下的。按照温斯坦的定义，强势股投资或动量投资的“长期”定义为不超过一年，中期也就是为期几个月。所以，我们按照博士的指数中期信号作为进退的参考，是很有道理的。

     投机之王杰西-利弗莫尔说的一段话，本人深以为然：

如果我们习惯于使用“牛市”或“熊市”来界定市场趋势，就很容易陷入一种思维定式，对于市场走势的判断就会不客观。牛市中也有为期几个月甚至更长时间的次级折返，也会让你亏大钱；熊市中也会有较长时间的反弹行情，为你提供可操作的中期或波段机会。你会发现，最终你追求的，不过是在一年之中，捕捉到1—2次大波段交易机会。对于趋势交易者来说，大部分情况下，应该是处于轻仓或空仓的休息状态之下，待中期趋势明朗，就放手一搏。所谓善猎者善于等待，等待完美的中期调整后的大波段机会，等待指数中期信号发出后的入场时机，也就是等待利弗莫尔说称的“关键点”和“最小阻力方向”吧。

今天，我将仓位降低到了1成，基本保持空仓状态和空杯心态，耐心等待市场所指引的方向，其实就是按照利弗莫尔所教给我们的，耐心等待未来一个可以动手的“关键点”。    

      2020.04.15晚