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4月14日晚间，上峰水泥公布的2019年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入74.12亿元，同比增长39.73%；归属于上市公司股东的净利润23.31亿元，同比增长58.35%，经营业绩再创新高。 上峰水泥董秘瞿辉在接受媒体采访时表示：“2019年，由于水泥供给侧改革的深化，以及环保限产等政策因素的影响，水泥供给端情况持续改善。受益于此，公司主要基地的水泥产品量价齐升，砂石骨料产品销量同比上升。此外，公司对内的成本管控以及产业链拓展也为业绩提升贡献了一份力量。” 总结一下公司的比较优势：1、收入和毛/净率双双提升。营收增长39.73%，毛利率48.8%，同比提高2.1个点，净利率32.08%，同比提高4个点。这说明，市场需求旺盛，行业景气度高；同时说明公司成本管控能力强。这样高的毛/净率，甚至强于医药白酒食品饮料行业中的许多个股。 2、盈利能力全行业第一。2019年净资产收益率（GRO）53.27%，比上年提高2.8个点。比行业龙头海螺水泥27.03%高出近一倍。 3、成长能力强。三大成长指标（营收、归净、扣非）分别增长39.73%、58.35%、49.16%。 4、利润质量高。19年净利润23.31亿元，经营活动现金净流量31.25亿元，净/现比为1.34，高净/现比说明利润含金量高。归净23.31亿元，扣非21.75亿元，归/扣比为93.31%，主营业务利润占比高贡献度大，利润质量好。 5、资产负债率41.62%，比上年下降7.44%，比前年下降19.11%，可见公司去杠杆效果明显。减负增效，是提高盈利能力的重要途径。 在这里必须补充强调一点：如果“供给端情况持续改善”使公司盈利能力如虎添翼，那么，一带一路建设就是为公司拓展了广阔天空和用武之地。尤其是新冠肺炎疫情狂袭全球经济，疫后各国更加迫切需要恢复经济，一带一路成为最直接有效的途径，必将大受欢迎，水泥建材行业的景气周期必将进一步延长，公司的优势将进一步加强，收益增长将进一步扩大。 “最终决定一只股票命运的还是收益。……股票价格随着每股收益而波动几乎是一个普遍规律。……只要公司的收益不断增长，就不会有什么能够阻止股价不断上涨。”（彼得.林奇的成功投资》P157-160 记住投资大师的经典名言，少折腾少犯错误，不折腾不犯错误。专注极品大牛股，捂住就是硬道理！ 20-4-16 
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