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医药股，最近异常火爆，但很多股友留言问我说："每次医药股上涨，总是说不清逻辑，理不清分类，很模糊"今天借此机会重点说一说医药股的分类以及细分子行业龙头希望对大家有所帮助。 一、医药股分类先明确医药股共计涉及"两大板块"和"7个细分子行业"，两大板块分为为"医"和"药"，7大细分子行业分别为以"医"为代表的医疗服务、医药商业、医疗器械；及以"药"为代表的"原料药、化学制药、生物制药和中药"，框架图如下：  点击看大图 2、细分子行业类（1）原料药 是指用于生产药物，但处在化学初期阶段，用一些化学合成方法得到的初期原料，呈现粉末、结晶及浸膏状，但病人无法直接服用的物质，但市场整体处在成熟期内，需求增长缓慢，且呈现明显的周期性特征。 （2）生物制药 生物制药是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研究成果，从生物体、生物组织、细胞、器官、体液等，综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理而生产药物的方法。具有"高投入，高风险，高回报和长周期（生物制药的产品一旦研发成功就是几十亿美金的回报。）的特点。  （3）化学制药 制造流程分为原料药生产和药物制剂生产两部分组成，其中特点就是研发周期长，投资资金大。 （4）中药： 分为传统中药，中药OTC和中药饮片，类似于较高壁垒的快速消费品。现代中药的特征：介于化学药剂和快消品之间。中药的潜力应该是很大的，如何挖掘就看相关企业的能力了。含有"有定价权、知名品牌、独特的生产药方、有进入壁垒"特点。 （5）医药商业 主要包括医药批发业和零售业，医药批发企业（医药商业）的毛利率通常比较低，打开公司的财务报表一看就知道很多医药批发企业的毛利率都不超过10%，这类企业的渠道一般比较成熟和稳定，下游面对的主要是医院，一般不出现意外的话，很难被颠覆。 （6）医疗服务 主要是指医院，目前上市公司的投资机会主要以专科连锁医院为主。医疗服务的商业特征是重资产。一家大医院买下来可能要花费十几亿。毛利率水平和净利率水平和药企相比相对较低。 （7）医疗器械 披上了医药的皮，但本质还是偏向于制造业，包括电子仪表、检测设备、集成芯片、外壳材料、生化材料、电子检测元器件、机械设备等等。行业下游一般是面对医院、药店、制药公司和患者本身。 对于以上分类，有很多细分子行业龙头，具体个股明细如下：  总结来看，"药"比"医"更复杂一些，这也是药企容易产生大牛股的原因，像恒瑞医药，大博医疗等。不过随着疫情的发展，资金的防御性会更强，以上的行业细分子龙头可以关注。 【杨凯 执业证书编号：A1220616030001 股市有风险，入市需谨慎。】 |
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