先聊聊资金市场有主力资金，和跟随资金 散户抱团进市场的渠道 买股票，买公募基金，买ETF，买私募基金 其中买股票，还能两融放大 以后还有买银行理财绕道进场。不管是哪种途径，反正都在监管层眼皮子底下，一旦出现资金过热，异动的预警信号！国家监管几步措施 系统内部调查，市场问询，发文警示，减缓审批基金发行，理财发行。直接强力货币政策，加快发行IPO，提高印花税，诸多手段。 这就类似房地产市场，如果监管想控制，没有政策打不下来的，只是政策端不想这么做而已？ 同样的，股市也一样，由于前面几十年，政府也在提升监管能力，各种风控管理，当然不排除还有漏洞，但是大的系统性漏洞还是在不断改进。因此，单纯的用十几年前的思维看市场监管是绝对不可能的。 比如，大妈排队买基金，比如场外疯狂配资，比如储蓄疯狂搬家。这些击鼓传花的状态，都是踩钢丝，监管很清楚，再出现2015年的暴跌，那是绝不能允许的，破坏力太大了。. 因此现在的监管都是预期管理，直接把将来推升泡沫的可能渠道全部监控起来。 股市可以涨，但是要慢牛，这就是监管的诉求。美股为什么暴跌？就是因为管理者一心希望股市只涨不跌，人为干预市场运行轨迹，各种托市政策，目的也是为了自身政治利益，而忽略了市场的本质规律。这种结果，市场迟早会清算，只是时间问题。 总结，散户抱团过热，是一致性预期的高潮，这种大泡沫时代，未来会越来越少，因为监管能力在不断提升，想全民牛市盛宴的美梦要醒一醒调低预期，学会赚估值的钱，和时间陪伴，慢慢变富，一夜暴富的时代在中国越来越少。（个人的思考，不做导向） 主力资金 机构化时代，总会到来。市场会进入中年，慢慢的脾气没那么大，波动率会降低。 第一，中国最古老的机构，公募！最像散户的机构 其实公募也是没有办法，毕竟申购赎回是散户说的算，他们在什么时候最像散户，大行情的顶，和一波大调整的尾声 顶部时候，基金疯狂发行，散户追涨预期很高，因此公募，包括ETF，都是助涨状态 因此观看基金净值变化，和基金疯狂发行的状态，可以辅助判断市场的极值，即使不是绝对的高低点，也都是高估和低估信号！ 就说历史周期，公募基金元年在2005年，此后出现两个高潮，一轮在2006年，一轮在2007年下半年，06年起行情，靠公募进来，07年顶上接盘也是公募和散户，而且仓位经常加到90以上 反过来，杀到2008年底，还有2016年底，包括2018年底和这次2646，我都发现可以一个很有趣的现象，往往基金净值和估值不再同步下跌，要多看一些基金，有些基金还是提前减仓的。后面大盘再跌反而基金不动了，之后大盘缩量到极致，反而地量出地价了。 所以没事多看看公募基金的数据也是很有用的！ 公募基金和ETF的优势是什么？ 一，一轮趋势行情能够帮你守住，很多人在趋势行情也是喜欢做短线，这样就容易因为自己的胜率不够，频繁换股，跑输市场，基金至少帮你保个底 二，好的基金经理比较擅长做主题配置，选股能力比散户强很多，结构性行情非常容易胜出。比如17年，19年，两种风格，当然散户也要大概知道不同周期下的不同主题风格。 三，好的基金挖掘成长股能力非常强，可以帮你拿一些不敢拿的股票，比如科技医药？ 另一些基金会帮你拿住一些好的核心资产，比如茅台招行，等等。你自己不愿拿不敢拿的，就让基金帮你拿。 但是买基金也必须会择时，和看清楚结构性行情问题。所以没有好挣的钱！不要指望基金帮你逃顶抄底，他们的规则不允许，他们的优势不在择时而在择股！ 公募基金是超大号散户，一般趋势形成大行情，他们是非常好的助推器，也是非常大的助跌器，两融以后就是公募了！ 第二，私募，相对灵活，可以调整仓位，虽然也面临回撤清盘问题，但是比公募灵活很多，手法也更加彪悍。他们的配置不会一成不变，应该说是机构里相对最滑头的资金，配置方向没有固定限制，持仓比例没有硬性规定，既具备局部的资金优势，也具备散户的灵活性，（说的都是好私募），打法多样，几乎场内玩法都做。 我认为私募基金经理的逻辑性和全局思维比公募要强不少，公募很多偏科，但是私募要更全面，所以很多私募基金经理的分析逻辑比较认可！ 私募毕竟没有公募那么多背景支持，自负盈亏，肯定更加拼命。公募算是投研的中等水平，私募就算是提高班了！ 所以私募的逻辑深度挖掘能力，是有水平的。 第三，保险社保，超大资金。切资金来源是稳定机构资金。这就和公募完全不同了，资金具有主导力，不受散户的干扰。因此他们的资金都是长线，切有战略性的，往往以价值投资为核心。他们作为市场底部的压舱石，具有买点指引作用。尤其是保险资金，抄底产业资本的能力非常强悍！ 第四，北上外资，只说纯正的外资。具有全球视野，以发达国家的价值投资理念为核心。他们最大的优势是美元资金成本，一方面利率成本低，一方面强势美元的时候，汇率有优势。同时国外资产回报率比中国的核心资产，我们有些大牛股还是有不错回报率的，高估值，稳定发展的龙头标的！ 外资配置核心资产的战略目标非常清晰，战略定力和水滴石穿的坚韧性，是非常值得学习的。 第五，游资。一个从股市诞生开始就有的神兽，一步步进化，从庄股时代，到今天的丛林法则？不知道未来机构化时代他们会变成什么样？也会变成私募也未尝可知。但是现在他们的打法确实改变了很多。不过最高效，也是被散户最追捧的就是，概念题材，龙头打板，板块暴动，分化走势，龙头见顶，补涨扩散，资金退潮！ 自始至终龙头股就是题材主线，一路向上打，中间还有一到两次板块集体暴动，以后板块分化，龙头见顶后面还有回抽，而补张股接力，强势板块会有二波龙头！ 对于游资来说，最重要的不是大盘在什么点位，而是大盘的水温，成交量是否合适？6000-8000亿资金，是最好的游资水温，有活水，有网红效应，有散户跟风，有可复制的操作模型，稳稳的割韭菜！ 因此各路机构的玩法各不相同！对于散户来说做跟随盘，那就看跟的是哪路资金？ 跟外资，做价值白马 跟公募，我认为不是价值投资，应该叫做基本面投资，基本面有的是价值，有的是周期反转，有的是成长发现。 跟私募，既有基本面投资，又有趋势投资 跟游资，那就是技术为王 随心所欲，那就是散户的追涨杀跌！ 再说说这两天市场各路资金的玩法（个人瞎猜）首先，外资，由于美元成本低，切强势美元升值，那么中国核心资产的估值低估了，自然要提升，因此，他们开启了抢白马的策略。最近北上流动看的很清楚，所以核心资产都在提升估值！ 第二，公募，本轮行情是很犹豫的，即使后面加仓的也是白马，要么消费，要么科技。市场流动性不够，风偏不好，抱团越来越明显，直到极致，崩溃！观望谨慎状态。 第三，私募，有的是长期价投，拿核心资产，有的就是趋势派风格，短线做做，持股不稳定。墙头草随时跑！ 第四，游资，我感觉随着成交量越来越低，大盘位置越来越高，打的票盘子越来越小，典型的大游资，都休息了，小游资割割散户！没事玩玩可转债，无心恋战。 第五，散户心态感觉完全不同， 如果是做短线的，底部也没抄筹码就是追来追去，没什么方向。 散户技术派大牛，跟游资吃肉，现在应该且战且退了 还有一些套牢盘散户，跌的时候盼着涨回来离场，涨的时候又反身追！究其根本原因，还是不甘心！不舍得割肉，涨起来又觉得没挣到钱总想赚回来。 最后，个人思考第一，先要给市场这个阶段定性，就是底部弱反弹行情，不要抱太高期望。成交量不会放很大，收益也不要太高估。缩量反弹，放量见顶，就这么一个状态。本轮主线就是大消费，其他都是跟随补张，不管科技还是基建，题材。 所以大消费退了，反弹就结束了。本轮大消费反弹真是很可观了，不比上轮科技差，茅台都创新高了。当然大消费有两大资金做，一类外资买，一类抱团机构没地方去跑消费里，对外给散户讲的故事肯定是价投啊，但是最好别因为价投这个理由去买，现在就是防守资金抱团一致性预期。消费白马有流动性溢价！挣这个钱就定性清楚，后面抱团崩了，该跌还得跌。什么时候到？资金说了算。觉得看不懂了就止盈，别贪婪，最后一个铜版就给市场！ 第二，2800历史底部区域，不要频繁割肉追涨，牛市还没来，底部亏干净了没意义。2700以下定投基金，拿一些低估有业绩，未来可以成为主线的票。 现在是信用货币时代，不是1929年的金本位，国家托底方法有很多（玩赖的话就更多），“这次不一样”容易让很多人误以为，股市会涨到10000点，跌到1000点？其实价格的波动，背后都有价值那条绳在！ 牛市短期不会来，几个月磨来魔去，所以牛二调整阶段需要时间，现在成交量对于大底部来说还有点高，最好5000亿以下甚至更低 第三，底部弱反弹，不适合老做题材，水温不好，踏踏实实拿着业绩没问题，估值低的股票。反弹高了止盈一些活动仓位，跌下来定投好的股票和基金，底仓牢牢守住，不要在这个阶段太考虑赚多少钱，多思考能不能多赚筹码？ 2800以下低估了，2700以下历史性机会，如果到2600，那就挑好使劲的买就行了！ 买入的时候一定要采用微笑曲线定投，不要一把梭，底是圆的要慢慢磨！ 第四，指数这块，几个指数自始至终就没有往上冲一下，放个量，以往经验还是有那么一下的。这次不知道会不会，毕竟最后放量套人才能完成这轮的派发。 现在外围不稳定，成交量不行，这个位置不高不低，横久了不放量突破，容易往下出大阴线！现在还是谨慎为妙 第五，对于特高压这个题材来说，机构最近有点不愿意动了，游资也是反复脉冲一下，构不成合力。大盘环境不好，做个双顶，先调下来，日后再攻，反正半年报也是可以的。今年全年都是有机会的，攻过去迟早的事情！ 现在这个阶段贸然创新高是否有意义？过了高点之后空间有没有，如果没有就还得假突破再回踩。而且最近冷了好几天，感觉人气有点散。 长线看周期，中线看业绩，短线看资金。看你什么风格，选什么扶手？长线乐观，中线可以，短线谨慎！不建议追游资票，那个钱不是一般人挣得。 （顺便说一句，平高电气四季度的业绩着实有点太差了，之前说了许继是明牌，其他几个机构兄弟还要交大卷，四季度看还是不能确立拐点，所以一季报就很重要了，如果再不行，那机构就会有些犹豫了。我能肯定的是许继电气的业绩已经走出弹性趋势了，这个板块大概率是可以的，一季度二季度非常重要。没有板块加持，许继电气只能乖乖走慢牛了） 第六，市场活跃度有几个信号可以关注，领涨板块，一堆农业医药，这盘面没有赚钱效应。科技类的题材才是最好的，散户资金现在屯在科技里多。 创业板比主板强，行情感觉不错 指数黄线在白线之上，行情不错 资金少的时候，热点尽量不要扩散，有绝对主线吸资金最好 涨停家数，连板指数，封板高度，封板的票的盘子大小，决定是大游资还是小游资，是集团化作战还有游击战。 今天就是典型抱团到消费，一堆农业涨，科技题材都休息，突破关口不放量突破，犹犹豫豫，外围环境也不稳定。机构资金不作为，游资打游击战！ 少做高频交易，多盘点资金，为真正的行情，做做布局研究，不争一时之长短！ |
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