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前几天一个因为疫情迟迟没有开工的朋友来跟她姐抱怨待在家进入提前退休的生活体验，工资却只有不到原来1/3的水平，花起钱来都有些捉襟见肘。 聊着聊着，我们开始思考起退休之后有多少钱才够体面养老的问题了： 如果有这样一个资金池，我们每年最多可以从里面取出一定比例的资金用作花销，但却能同时保持不会耗尽所有的本金，不用担心人活着钱没了的痛苦，那我们不就能安心的退休养老了吗？ “有没有这么一笔钱可以永远都取不完呢？” “还真有！” “什么钱？” “养老金啊！” 虽然朋友感觉被她姐捉弄了，但养老金真的就是一笔取不完的钱啊，因为只要你退休后一直活着，国家就一直给你发养老金，活到老取到老，这么看是不是一笔用不完的钱？ 她姐这里说的养老金其实是基本养老金，也就是法律强制的公共社保养老基金，目前是我国的养老方式“三支柱”体系中的第一支柱。 既然基本养老金是一笔取之不尽的钱，为什么还有人觉得不靠谱呢？ 这和我国从2000年以来一直持续下降的基本养老保险替代率有关。
养老金替代率就是退休后能获得的养老金收入和退休前薪酬的比率。 1999年，我国的养老金替代率达到80.5%，也就是说能领到的养老金是退休前工资的80%左右； 但到了2017年，替代率已经降到了46.9%，就是说能领到的养老金就只有退休时工资的47%左右了，连一半都不到了。 在这种情况下，一个人如果想要维持退休前的生活状态，保持和退休前一样的开支，靠基本的社保退休金就远远不够了，另外一大半养老金的问题，就需要我们自己来解决。 那么如果我们想通过自己前期存钱，来建立一个一直从里面取钱还能永远不耗尽的资金池，这笔资金需要多少钱呢？ 这个问题就像爱情一样，并没有准确的答案，因为它的不确定性太多了，比如自己会活多少年、未来投资市场的表现、通货膨胀的高低、突然的大额支出等等。 以上其中的任何一项，都有可能过早耗尽用于退休的钱，如果想要资金不被过早耗尽，就需要一个方法来帮助我们——那就是“4%法则”。 “4%法则”是什么？ 这个知名的法则来源于一份发布于1998年的研究报告——Trinity Study，专家们通过回溯1925年到1995年的投资组合和提取率的数据，认为如果我们有一个投资组合，我们每年最多从中提取4%的资金用作花销，就可以实现退休金“到死都花不完”。 这个法则又称作4%安全储蓄提取率法则（4% Safe Withdrawal Rule），4%就是专家们认为的可以安全地从资金池中提取资金且能保证本金不被耗尽的安全储蓄提取率（Safe Withdrawal Rate）。
那么如果我们知道或者能够预算出自己未来每年的花费，就可以通过4%法则来反推出需要存够多少钱才能退休。 比如她姐如果未来每年要取出6万当生活费，那么我就至少需要存到6万÷4% = 150万。 4%法则是专家们通过历史数据、模型检测验证比较成功、不会花光退休存款的一个推荐的取钱比例。 不过因为需要考虑通货膨胀、投资策略、养老的时间、退休金这些动态因素，所以4%的比例也处于变化之中，并不是绝对的。 2018年，Wade Pfau博士通过1926年至2017年的数据更新了安全储蓄提取率的研究结果，认为3%的安全储蓄提取率更为合适。 他通过分析所有不同场景进行的类似计算的集合，发现投资组合的成功率会随着储蓄提取率的降低而增加，在3%的储蓄提取率下，资金池达到取之不尽的成功率大于4%的提取率。 研究还显示一个分散的投资组合也是安全储蓄提取率成功的关键，50%的股票在同样的储蓄提取率下会比100%股票的成功几率大很多，由此可见分散资产的重要性了。 因此业内普遍认为，安全储蓄提取率在3%～4%是合理的。 也就是说，如果我们认为自己合适的安全储蓄提取率是3%，每年除了退休金以外需要6万元生活费，那么我们就需要在退休前存够6万÷3%=200万元。 另外多说一句，这个6万元的开销的计算是刨除个人背负的房贷车贷等贷款的，因为这里暗含的逻辑是如果你还有房和车要供养，理论上是应该继续工作的。 除此之外，我们还可以控制很多特定的变量： 比如我们可以根据市场的变化不断调整投资组合的投资策略； 在一定时间内减少自己的提款比例，再在某个时间段增加回来； 可以在年轻时拓展额外的收入来源，例如房屋租金、业余爱好带来的额外收入； 或者可以改变自己的生活方式和消费习惯，例如从高房价高物价的城市搬到房价物价较低的城市等等。 但不管怎样，4%给我们提供了一个启示，就是如果能按照大约3%～4%的比例提取资金，保持一定的冗余，同时配合上自己额外的收入，我们大概率就能享受安稳的养老生活了。 在查找资料的过程中，她姐还发现了一个有意思的现象，那就是我们之前提到的年金保险，大部分产品的收益率是在3.5%～4.025%之间的。 也就是说年金保险可以为个人锁定未来3.5%～4.025%的收益，再加上年金险是只要活着就可以一直领钱，也是一笔“用不完的钱”，这和4%法则的逻辑不谋而合。 不过，因为监管爸爸的要求，以后审批的年金险预定利率最高只能有3.5%，所以目前市面上实际收益率较高的年金险已经基本上没有了，比较好的一款产品——自在人生年金险过了明天就不能投保了。 关于年金险，她姐之前也介绍过点这里，简单来说就是在收益写在合同里，前期定期交钱，到了合同约定的时间，比如退休，不论将来市场怎么变化，都可以按照合同规定每隔一段时间就领到一笔钱。 活的越长领的钱就越多，就算人不在了也能给子女留点钱。 自在人生年金险这款产品的优势就在于—— 1.实际收益率（IRR）可达4.5%，而且是复利； 2.活得越久领的越多，直至身故； 3.保证领取20年，期间身故还能领； 4.现金价值超高，老了退保也划算。 有兴趣的财蜜可以扫描下面的二维码咨询购买。 其实，养老规划是我们人生规划的一部分，所以越早进行越好。 养老资产除了配置少量权益类资产和固收资产以外，也需要用符合4%法则的年金险规避“人活着钱没了”的风险。 这样才可能在长期的积累和复利效应中，用较少的金钱获得可观的收益，让我们的养老资产源源不断地滚雪球。 本文首发于微信公众号：她理财。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑: 何一华） |
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