|
在银行的传统信贷业务或是投行业务中，经常打交道的一类企业，便是城投公司。 在二三线城市尤其明显，因为在大部分的二三四线城市，自身产业并不发达，营商环境不是那么的好，很难有优质的龙头企业。 银行要放贷或者投资赚取利润，也需要把握风险，城投公司便是最好的目标客户。 虽然三令五申说不许再新增隐性债务，虽然一再强调各地政府要划清和城投公司的界限，但藕断了还有丝连着。 金融业用了一种食物来形容城投公司，很有意思。 臭豆腐，闻起来臭吃起来香。 城投依旧还是有城投信仰。 给城投企业发债，我们还是会关心地方政府的财力。 除此之外，发行地方政府专项债、PPP项目，更不离开地方政府财力。 那地方政府财力到底包含什么内容？ 我们来看看地方政府预算体系。 我国的地方政府预算体系，包括一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算，即我们常说的财政预算“四本账”。 我用了思维导图给大家列了出来。 接下来，就要弄清楚我们经常听到的一些词。 比如地方政府财政收入。地方政府财政收入是个狭义的概念，指的是地方政府一般公共预算收入。 比如地方政府综合财力。地方政府综合财力是个广义的概念，公共财政财力+基金财力+国有资本财力。 那我们去哪里找财政收入的数据呢？ 第一，可以到各省市的财政厅、财政局官网找到详细的公开数据。一般在“信息公开”或者“政务公开”的模块，然后找到“财政收支”或者“财政预决算”字眼的地方。 第二，可以直接找财政厅财政局的相关部门拿到。 第三，可以看看市场上的城投债评级报告。因为城投公司普遍承担当地基础设施的投资建设，偿债能力跟地方政府财力息息相关。所以评级公司对城投公司发债进行评级时，都会将地方政府财政实力作为一个重点的内容。 问一个问题，你知道发行地方政府专项债跟“四本账”中的哪一本密切相关？ 还记得，我给大家介绍过专项债的定义吗？
所以，一定是政府性基金收入。 政府性基金收入越多，意味着专项债的偿还来源就越多。 因此，各省财政厅在分配专项债额度的时候，也会考虑各地的政府性基金收入。 举这个例子是想告诉大家，很多业务之间有着千丝万缕的关系，只要平时稍微细心一点，耐心一点，就能发现一些的规律。 今天的文章信息很大，特别是在那张图里。建议把图收藏起来，没事就瞄两眼，混个眼熟。 就先分享到这儿。  |
|
|
